Das stille Portfolio: Ein Viertel der europäischen Vermögensverwalter hat keinen Einblick in den Großteil der digitalen Vermögenswerte seiner Kunden
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Eine neue Umfrage von CoinShares unter 261 Beratern in fünf europäischen Märkten zeigt: Nicht Wissen oder Kundennachfrage entscheiden darüber, ob Krypto-Engagements betreut werden – sondern die Unternehmensrichtlinien.
JERSEY, Kanalinseln – 25. Juni 2026 – CoinShares PLC (Nasdaq: CSHR) („CoinShares“ oder das „Unternehmen“), ein weltweit führender Vermögensverwalter mit Spezialisierung auf digitale Vermögenswerte, veröffentlicht heute die Ergebnisse einer im Jahr 2026 über Citywire Engage durchgeführten Umfrage unter 261 europäischen Wealth-Management-Experten.
Die Umfrage umfasst fünf Märkte – Frankreich, Deutschland, Italien, die Schweiz und das Vereinigte Königreich – und kommt zu einer klaren strukturellen Schlussfolgerung: Kunden investieren bereits in digitale Vermögenswerte, und bei einem erheblichen Teil der Berater liegt der Großteil dieser Engagements vollständig außerhalb ihres Blickfelds.
Die Studie bezeichnet dies als „Management Gap“ – den Anteil der digitalen Vermögenswerte eines Kunden, der außerhalb der Aufsicht des Beraters liegt, weder überwacht wird noch Bestandteil der Beratungsbeziehung ist.
Jeder vierte europäische Berater (25 %) gibt an, dass sein Management Gap mehr als 50 % beträgt. Das bedeutet, dass der größere Teil der digitalen Vermögenswerte seiner Kunden für die Person, die sie eigentlich verwalten soll, unsichtbar ist. Im Vereinigten Königreich liegt dieser Wert bei 52 %.
Dabei handelt es sich nicht um eine Prognose zukünftiger Nachfrage. Die Ergebnisse beschreiben vielmehr, was sich bereits heute in den Portfolios der Kunden befindet.
Das Gespräch schließt die Lücke – sein Ausbleiben vergrößert sie
Dieses Muster zeigt sich ausnahmslos in allen fünf Beraterprofilen und allen fünf Märkten: Je weniger sich ein Berater mit digitalen Vermögenswerten beschäftigt, desto größer wird das Management Gap.
Unter den Beratern, die digitale Vermögenswerte aktiv empfehlen, berichtet knapp jeder Zehnte von einem Management Gap von über 50 % – mehr als die Hälfte der Kryptoanlagen ihrer Kunden bleibt für sie unsichtbar. Unter den Beratern, die sich nicht ausreichend informiert fühlen, um Empfehlungen auszusprechen, trifft dies auf zwei von fünf zu – mehr als viermal so häufig.
Wo das Gespräch stattfindet, wird aus einer bestehenden Position eine professionell betreute Allokation. Wo es nicht stattfindet, handeln Kunden eigenständig über Börsen und Self-Custody-Plattformen, die ihr Berater nie zu Gesicht bekommt.
Acht Prozent aller befragten Berater beschreiben die kritischste Situation: Sie beobachten gleichzeitig steigendes Kundeninteresse und ein Management Gap von über 50 %. Diese Kunden sind bereits investiert – außerhalb der Sicht ihres Beraters – und ihre Positionen wachsen weiter.
Unternehmensrichtlinien sind die Ursache – nicht Wissen oder Nachfrage
Die wichtigste Erkenntnis der Studie lautet: Das Management Gap wird in erster Linie durch die Unternehmensrichtlinien bestimmt.
61 % der Berater arbeiten in Unternehmen, die digitale Vermögenswerte entweder ausdrücklich einschränken oder keinerlei klare interne Vorgaben dazu machen – im Bericht als „blocked firms“ bezeichnet. Diese eine Variable beeinflusst sämtliche weiteren Ergebnisse.
Über die vier untersuchten Policy-Stufen hinweg sinkt der Anteil der Berater, die digitale Vermögenswerte aktiv empfehlen, von 48 % in Unternehmen mit klarer Unterstützung auf lediglich 1 % in Unternehmen mit ausdrücklichen Beschränkungen.
Das Management Gap entwickelt sich im gleichen Zeitraum genau entgegengesetzt – von 4 % auf 34 %.
Berater in Unternehmen, die Engagements in digitale Vermögenswerte unterstützen, empfehlen diese 4,5-mal häufiger als Berater in blockierenden Unternehmen. Gleichzeitig ist das Management Gap in restriktiven Unternehmen 8,5-mal größer als in unterstützenden.
Die Bereitschaft der Berater zum Engagement und die Nachfrage der Kunden bleiben in allen Policy-Umfeldern konstant. Der Unterschied besteht allein darin, ob der Berater handeln darf.
Auch die Wissenslücke ist eine Folge der institutionellen Rahmenbedingungen und nicht deren Ursache: Mehr als drei Viertel der Berater, die sich nicht ausreichend informiert fühlen, arbeiten in blockierenden Unternehmen – Berater, die nie geschult wurden, weil ihr Unternehmen nie den Rahmen dafür geschaffen hat.
Jean-Marie Mognetti, Mitgründer, Präsident und Chief Executive Officer von CoinShares, erklärt:
„Die Ergebnisse sind unbequem – deshalb sollten wir sie klar benennen. In Europa hat jeder vierte Vermögensverwalter keinen Einblick in den Großteil der digitalen Vermögenswerte seiner Kunden. Im Vereinigten Königreich gilt das sogar für mehr als jeden Zweiten. Das Kapital wurde bereits investiert. Die Menschen, die mit seiner Verwaltung betraut sind, können es schlicht nicht sehen – und in den meisten Fällen nicht deshalb, weil die Kunden nicht darüber sprechen möchten, sondern weil die Unternehmensrichtlinien dies verhindern.
Das ist kein Wissensproblem. Es ist kein Nachfrageproblem. Es ist ein Problem der Unternehmenspolitik, das sich zunehmend zu einem strategischen Risiko entwickelt.
Die Kunden haben nicht auf eine Erlaubnis gewartet. Mit jedem Monat, in dem ein Unternehmen schweigt, wandert ein größerer Teil des Vermögens seiner Kunden außerhalb seiner Beratung, seiner Transparenz und letztlich auch seiner wirtschaftlichen Wertschöpfung.
Die Berater, die jetzt handeln, werden nicht einfach nur ein weiteres Produkt auf ihre Plattform aufnehmen. Sie gewinnen den Überblick über das Vermögen ihrer Kunden zurück.
Denn Transparenz geht der Beratung voraus. Man kann weder Kapital allokieren noch Risiken steuern oder Vertrauen aufbauen, wenn man die Vermögenswerte nicht sieht. Die Unternehmen, die dies als Erste erkennen, werden nicht nur eine neue Anlageklasse erschließen – sie werden die Beratungsbeziehung als Kern ihres Geschäfts im Vorfeld des größten Vermögenstransfers zwischen Generationen der Geschichte sichern.“
Was Berater verändern würde: Anerkennung und Zugang – nicht Bildung
Auf die Frage, was ihr Vertrauen in Empfehlungen für digitale Vermögenswerte am stärksten erhöhen würde, waren sich die Berater einig.
Mit großem Abstand wurden zwei Faktoren genannt:
die regulatorische Anerkennung digitaler Vermögenswerte als etablierte Anlageklasse (45 %),
der Zugang zu Exchange-Traded Products (ETPs) (43 %).
Zusammen machen sie den überwiegenden Teil aller Antworten aus.
Kundenorientierte Bildungsangebote rangieren mit lediglich 9 % auf dem letzten Platz – selbst bei Beratern, die sich als unzureichend informiert bezeichnen.
Das Signal ist eindeutig: Die Hürde ist struktureller, nicht individueller Natur.
Beide wichtigsten Voraussetzungen liegen außerhalb des Einflussbereichs einzelner Berater – sie hängen von Regulierungsbehörden und Produktanbietern ab.
Zum ersten Mal entwickeln sich beide Voraussetzungen gleichzeitig.
Die Übergangsphase der MiCA-Verordnung endet am 1. Juli 2026 und schafft einen einheitlich regulierten europäischen Markt.
In Frankreich hat die Autorité des marchés financiers (AMF) eine Prüfung eingeleitet, welche Vermögenswerte für UCITS-Fonds zugelassen werden können – die Voraussetzung dafür, dass Krypto-ETPs in Assurance-vie-Produkten oder OPCVM-Mandaten eingesetzt werden können.
Im Vereinigten Königreich hat die Financial Conduct Authority (FCA) vorgeschlagen, zugelassenen Fonds Investitionen von bis zu 10 % ihres Vermögens in Krypto-ETPs zu ermöglichen.
Wenn Berater handeln können, verschwindet die Lücke nahezu
Die Umfrage zeigt, was professionelle Vermögensverwaltung bewirken kann.
Bei der Auswahl eines Emittenten ist dessen Expertise und Erfolgsbilanz das mit Abstand wichtigste Entscheidungskriterium: 73 % der Berater nennen diesen Faktor – mehr als doppelt so viele wie wettbewerbsfähige Gebühren.
ETPs sind in allen fünf Märkten das bevorzugte Anlageinstrument.
Sie bieten dieselben regulierten, transparenten und aufsichtsgeeigneten Strukturen, die es ermöglichen, Volatilität angemessen zu steuern und Positionen in digitalen Vermögenswerten in den gesamten Finanzplan eines Kunden zu integrieren, anstatt sie unbeaufsichtigt auf privaten Börsenkonten liegen zu lassen.
Genau in diesem Umfeld ist CoinShares seit 2013 tätig: als regulierter Vermögensverwalter mit einer langjährigen europäischen ETP-Palette, die speziell für Berater und institutionelle Investoren entwickelt wurde, die digitale Vermögenswerte in denselben professionellen Rahmen integrieren möchten wie den Rest des Kundenportfolios.
Während regulatorische Vorschläge in den kommenden zwölf bis vierundzwanzig Monaten zu verbindlichen Regelungen werden, deutet die Studie darauf hin, dass sich die zentrale Herausforderung von der Genehmigung hin zur Umsetzung verlagern wird – und dass Unternehmen, die frühzeitig handeln, ihr Management Gap deutlich reduzieren können.
Über die Umfrage
Die Ergebnisse basieren auf einem strukturierten Fragebogen, der im ersten Quartal 2026 unter 261 qualifizierten Wealth-Management-Experten in Frankreich, Deutschland, Italien, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich durchgeführt wurde.
Die Studie wurde von CoinShares in Auftrag gegeben und von Citywire durchgeführt.
Alle Teilnehmer sind verifizierte Mitglieder des professionellen Citywire-Engage-Panels und tragen direkt oder indirekt Verantwortung für Anlageentscheidungen ihrer Kunden – darunter Finanzberater, diskretionäre Vermögensverwalter, Fondsselektoren, Private Banker, Family-Office-Experten und Investmentberater.
Die Befragung erfolgte online in der jeweiligen Arbeitssprache der Teilnehmer anhand professionell übersetzter Fragebögen. Sämtliche Antworten wurden vor der Auswertung von Citywire einer Qualitätsprüfung unterzogen.
Der vollständige Bericht ist verfügbar unter: https://coinshares.com/insights/european-advisors-survey/
Über CoinShares
CoinShares ist ein weltweit führender Vermögensverwalter mit Spezialisierung auf digitale Vermögenswerte und bietet ein breites Spektrum an Finanzdienstleistungen in den Bereichen Asset Management, Handel und Wertpapierdienstleistungen für Unternehmen, Finanzinstitute und Privatkunden.
Das Unternehmen konzentriert sich seit 2013 auf Kryptoanlagen, hat seinen Hauptsitz auf Jersey und verfügt über Niederlassungen in Frankreich, der Schweiz, dem Vereinigten Königreich und den USA.
CoinShares wird auf Jersey von der Jersey Financial Services Commission, in Frankreich von der Autorité des marchés financiers sowie in den USA von der Securities and Exchange Commission, der National Futures Association und der Financial Industry Regulatory Authority beaufsichtigt.
CoinShares ist unter dem Tickersymbol CSHR an der Nasdaq notiert.
Weitere Informationen finden Sie unter: https://coinshares.com
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Veröffentlicht amJuni 25th, 2026
