11 min readEinige Krypto-ETPs bieten die Option, deine Kryptowährung einzusetzen, d. h. dafür belohnt zu werden, dass du Vermögenswerte hältst. In diesem Artikel erläutern wir die Funktionsweise von Staked-ETPs und deren Vorteile.
Proof of Stake: Der Mechanismus hinter dem Staking von Krypto-Assets
Blockchains sind dezentrale Systeme: Weil keine zentrale Autorität existiert, ist die Community selbst für die Sicherheit und Zuverlässigkeit des Netzwerks verantwortlich. Zu diesem Zweck sind in Blockchain-Netzwerken zwei wichtige Konsensalgorithmen am Werk: Proof of Work (PoW) und Proof of Stake (PoS).
In Proof-of-Work-Systemen wie Bitcoin konkurrieren Miner um die Lösung komplexer mathematischer Probleme, um Transaktionen zu validieren und neue Blöcke zu erstellen. Für ihre Bemühungen werden sie mit neu geprägten Token belohnt. PoW-Netzwerke verbrauchen jedoch große Mengen an Energie und Ressourcen, was zur Entwicklung einer alternativen Methode namens „Proof of Stake“ (PoS) führte.
In Proof of Stake-Netzwerken, wie Ethereum, Cardano und Polkadot „setzen“ Token-Inhaber ihre Token „ein“, um Transaktionen zu validieren. Die Validatoren werden auf der Grundlage ihres Einsatzes ausgewählt und erhalten Belohnungen für ihren Beitrag zur Sicherheit des Netzwerks.
Das erklärt, warum Blockchains ihre Inhaber dafür bezahlen möchten, dass sie „einfach nur“ ihre Token behalten. Es soll sie dazu ermutigen, mit für die Sicherheit und Zuverlässigkeit von PoS-basierten Blockchains zu sorgen. Durch das Staking von Token können Inhaber Transaktionen validieren und neue Blöcke erstellen, um sicherzustellen, dass die Blockchain reibungslos funktioniert.
Staking in der Praxis
Die beiden Hauptverwendungen des Wortes „Staking“ beziehen sich auf:
das Hinterlegen von Token in einer Anwendung, um ein Serviceangebot für die Benutzer zu unterstützen, und
das Sperren von Token in einem Netzwerk, um in einer Blockchain Blöcke vorzuschlagen, zu bestätigen und hinzuzufügen.
Beim Staking von Tokens werden diese für die Beteiligung an der Governance des Netzwerks und das Verdienen von Prämien als Sicherheit gesperrt. Dieses System motiviert Validatoren finanziell dazu, den Protokollregeln entsprechend zu handeln und die Integrität des Netzwerks aufrechtzuerhalten, was allen Teilnehmern zugutekommt. Kommt eine Person ihren Validierungspflichten nicht nach, drohen Konsequenzen wie der Verlust eines Teils oder ihrer gesamten als Sicherheit eingesetzten Token.
Da das Staking ein hohes Maß an Technizität erfordert, delegieren viele Staker diese Aufgabe an Drittanbieter und teilen die Prämien mit ihnen.
Das Staking bringt viele Vorteile mit sich, sowohl für die Blockchain selbst als auch für die Vermögensinhaber.
Vorteile des Stakings für die Blockchain:
Zunehmende Dezentralisierung des Netzwerks: Um sich am Entscheidungsprozess des Netzwerks zu beteiligen, müssen Investoren lediglich einen Betrag als Sicherheit hinterlegen (anstatt wie bei PoW teure Computer zum Mining von Kryptowährung einzurichten). Dadurch sind mehr Menschen für die Integrität und Stabilität des Netzwerks verantwortlich.
Verringerung des zirkulierenden Angebots: Da Anleger durch Staking-Prämien für das langfristige Halten eines Tokens belohnt werden, haben sie einen Anreiz, es nicht zu verkaufen, was potenziell zu einer Wertsteigerung führt. Die Anleger werden außerdem zum Staking ihrer Prämien ermutigt, um eine Inflation zu vermeiden.
Umweltfreundliches Verfahren: PoS verbraucht deutlich weniger Energie als PoW. Die Ethereum Foundation schätzt, dass der Umstieg von PoW auf PoS den Energieverbrauch um etwa 99,95 % reduziert hat.
Vorteile des Stakings für Asset-Inhaber:
Ein passives Einkommen durch Prämien verdienen: Wie wir gesehen haben, musst du deine Kryptowährung nicht aktiv verwalten, um durch Staking Geld zu verdienen. Du sperrst sie einfach als Sicherheit, und lässt den Code für dich arbeiten.
Potenzielle Wertsteigerung von Token, da das Netzwerk im Laufe der Zeit sicherer und wertvoller wird.
Es gibt jedoch einen Nachteil, den es zu beachten gilt: Die eingesetzten Vermögenswerte sind gesperrt und nicht einfach handelbar. Das ist der Kompromiss, den du für das passive Prämiensystem eingehen musst.
Mit dem Staking deiner digitalen Vermögenswerte sperrst du sie praktisch weg und machst sie illiquide, was bedeutet, dass sie so lange nicht einfach gehandelt oder übertragen werden können, bis der Staking-Zeitraum abgelaufen ist oder du deinen Stake zurücknimmst.
Diese mangelnde Liquidität kann für einige Anleger oder Händler als Nachteil angesehen werden, die Wert darauf legen, ihre Vermögenswerte schnell und einfach bewegen zu können. Das liegt daran, dass die eingesetzten Vermögenswerte nicht ohne weiteres für andere Zwecke verwendet oder auf anderen Plattformen gehandelt werden können, was ihre Flexibilität und Zugänglichkeit einschränken kann.
Staking von Krypto-ETPs: der einfache Weg zu Proof-of-Stake-Prämien?
Ein börsengehandeltes Produkt (Exchange Traded Product, ETP) ist ein Finanzinstrument, das es Anlegern ermöglicht, an den Kursbewegungen eines zugrunde liegenden Referenz- oder Vermögenswerts teilzuhaben, ohne den Vermögenswert selbst besitzen zu müssen.
Unser Artikel Was sind Krypto-ETPs bietet detailliertere Informationen zu den Hauptmerkmalen und der typischen Struktur von Krypto-ETPs.
Für Anleger bieten Krypto-ETPs einige wesentliche Vorteile:
Regulierung. ETPs werden an regulierten Wertpapierbörsen gehandelt und unterliegen daher zum Schutz der Anleger strengen Regeln und Transparenzrichtlinien.
Bequemlichkeit. Genau wie Aktien und Anteile kannst du auch ETPs über deinen Broker kaufen und verkaufen. Sie können problemlos zusammen mit anderen Anlageprodukten in dein aktuelles Portfolio aufgenommen werden, was die Verwaltung erleichtert.
Sicherheit. ETPs beseitigen viele der Komplexitäten und Risiken, die mit der Selbstverwahrung von Krypto-Assets oder der Verwahrung an Krypto-Börsen verbunden sind. Das gilt insbesondere für physische ETPs, die ihre Basiswerte physisch kaufen und halten. Anleger, die Staked-ETPs in Betracht ziehen, sollten sicherstellen, dass die eingesetzten Coins die sichere Verwahrstelle, bei der sie aufbewahrt werden, nicht verlassen, und dass das ETP jederzeit zu 100 % physisch besichert bleibt.
Staked-Krypto-ETPs verfolgen die Performance einer zugrunde liegenden Kryptowährung, beinhalten aber auch eine zusätzliche Ebene der Exposition gegenüber den mit dieser bestimmten Blockchain verbundenen Staking-Prämien. Das bedeutet, dass neben den Vorteilen herkömmlicher Krypto-ETPs noch weitere Vorteile zu berücksichtigen sind:
Liquidität. Anleger, die sich dafür entscheiden, Krypto mittels Selbstverwahrung einzusetzen, müssen ihre Vermögenswerte sperren, um Gewinne zu erzielen, wodurch die Vermögenswerte praktisch illiquide werden. Staked-ETPs haben diesen Nachteil nicht: Sie können zu den Marktzeiten frei gehandelt werden.
Einfachheit. Das Staking erfordert in der Regel ausgeprägte technische Kenntnisse, wenn sich ein Anleger zu seiner unabhängigen Durchführung entschließt. Staked-ETPs beseitigen einen Großteil dieser Komplexität, indem sie Staking-Prämien in die Rendite des Produkts selbst integrieren.
Aber nicht alle Staked-ETPs sind gleich: Ihre Struktur kann sich in der gesamten Krypto-ETP-Branche von Emittent zu Emittent stark unterscheiden.
Hier erklären wir, wie:
Die Vorteile von Staked-Krypto-ETPs: Zugang zu Staking-Prämien über regulierte Produkte
Nicht alle Staked-ETPs sind gleich. Bei der Entscheidung für ein Staked-Krypto-ETP sind mehrere Punkte zu berücksichtigen:
Verwaltungsgebühren
Einige ETP-Emittenten entscheiden sich dafür, niedrigere Verwaltungsgebühren für ihre Produkte anzubieten, und im Gegenzug einen Teil der Staking-Prämien als Gegenleistung für den Betrieb des ETP einzubehalten. Allerdings geben viele Staked-Krypto-ETPs diese Vorteile nicht an die Anleger weiter: Die Gebühren werden nicht gesenkt, und der Coin-Anspruch wird nicht angepasst.
Transparente Staking-Prämien
Werden die Staking-Prämien auf transparente Art und Weise mit den Anlegern geteilt? Während es auf dem Markt mehrere PoS-basierte Krypto-ETPs gibt, die keine Staking-Prämien bieten, gibt es auch einige, die zwar Staking-Prämien anbieten, aber keine genauen Angaben zur zusätzlichen Rendite machen, mit der Anleger im Laufe der Zeit rechnen sollten.
Täglicher Wertzuwachs
Fallen Prämien täglich an? Können die Anleger genau sehen, welchen Betrag sie für jeden Tag, den sie das ETP halten, als Prämie erhalten?
Offenlegung und Minderung von Risiken
Das Staking bringt neue Risiken mit sich, wie z. B. Illiquidität aufgrund von Sperrfristen und Slashing. Werden alle Risiken auf der Website des Emittenten vollständig offengelegt? Verfügen wichtige Dienstleister über Erfahrung in der Bewältigung und Minderung dieser Risiken?
Vollständig physisch hinterlegt
Das ETP sollte jederzeit zu 100 % physisch hinterlegt sein. Werden private Schlüssel beim Einsatz von Coins sicher bei einem unabhängigen Verwahrer aufbewahrt? Sind die Coins zu irgendeinem Zeitpunkt nicht unter der Kontrolle des Emittenten?
Erfolgsbilanz in den zugrundeliegenden Kryptomärkten
Das Staking ist eine spannende, aber noch sehr neue Aktivität, und es erfordert fundierte Kenntnisse, den Prozess richtig verwalten zu können. Verfügen alle relevanten Gegenparteien über ausreichend Erfahrung mit Kryptomärkten, und insbesondere mit PoS-Blockchains?
Staked-ETPs von CoinShares
CoinShares bietet derzeit 8 physische Staked-ETPs an, die die wichtigsten PoS-Blockchains abdecken. Was die Staked-ETPs von CoinShares von ähnlichen Produkten unterscheidet, ist ihr innovativer Staking-Ansatz.
Um eine umfassende Transparenz zu gewährleisten, sind die Staked-ETPs von CoinShares so konzipiert, dass die Prämien für das Staking auf zwei Arten mit Anlegern geteilt werden:
Eine Senkung der ETP-Verwaltungsgebühr, und
Eine tägliche Steigerung des Coin-Anspruchs (d. h. der Menge an Krypto, die jede Einheit eines ETP wert ist), wenn Staking-Prämien anfallen.
Nachfolgend findest du eine Tabelle, die die Höhe der Staking-Prämien und die Senkung der Verwaltungsgebühren für alle Staked-ETPs von CoinShares zeigt:
Die Staked-ETPs von CoinShares umfassen außerdem mehrere Sicherheitsmaßnahmen zur Minderung der mit dem Staking verbundenen Risiken. Weitere Einzelheiten und die entsprechende Dokumentation findest du auf den einzelnen Produktseiten der jeweiligen ETPs.
Es ist wichtig zu beachten, dass es sich bei Krypto-ETPs um komplexe Produkte handelt, die möglicherweise schwer zu verstehen sind und ein hohes Kapitalverlustrisiko in sich tragen. Bevor du investierst, solltest du immer die Informationen in der Basisprognose, etwaige Zusatzprognosen, die endgültigen Bedingungen und die Dokumente mit wichtigen Informationen sowie weitere Angebotsdokumente lesen, die entsprechend den gesetzlichen Vorgaben kostenlos auf der Website zur rechtlichen Dokumentation des ETP unter etp.coinshares.com/documents sowie über die relevanten Börsen und Broker verfügbar sind.
Ist das Krypto-Staking ein Kinderspiel?
Das Staking kann mehrere Vorteile mit sich bringen, darunter eine stärkere Dezentralisierung des Netzwerks und die Möglichkeit, durch Prämien ein passives Einkommen zu erzielen. Allerdings müssen die Anleger einer Sperrung ihrer Vermögenswerte zustimmen, wodurch diese für einen bestimmten Zeitraum illiquide werden. Staked-ETPs können diesen Prozess einfacher gestalten, vorausgesetzt, das ETP wird einer ordnungsgemäßen Due-Diligence-Prüfung unterzogen.
Im vollständigen Katalog der CoinShares Physical Staked ETPs findest du zu jedem ETP weitere Einzelheiten.