Investeringsargumentet för Ethereum

Ethereum und Bitcoin werden häufig unter dem Oberbegriff Kryptowährung zusammengefasst, sind jedoch sehr unterschiedlich. Satoshi Nakamoto, der pseudonyme Gründer von Bitcoin, konzipierte die Währung als Tauschmittel, während Vitalik Buterin, der im Jahr 2015 Ethereum ins Leben gerufen hat, die Beschränkungen von Bitcoin überwinden – und der Blockchain-Technologie mehr Funktionalität verleihen – wollte. Dieser Artikel soll Anlegern dabei helfen, die Unterschiede zwischen den beiden nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährungen zu verstehen, und erläutert die Funktionsweise von Ethereum und einige Anwendungsfälle.

Wir Stellen Vor: Ethereum

Während die Bitcoin-Blockchain hauptsächlich mit der Intention entworfen wurde, den Austausch von Werten zu unterstützen, ging die Blockchain-Plattform Ethereum wiederum zur Unterstützung eines umfassenden Angebots dezentralisierter Anwendungen (dapps) an den Start. Damit wurde auch das Konzept der Smart Contracts eingeführt, wobei es sich um digitale Vereinbarungen handelt, die automatisch ausgeführt werden, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Zusätzlich zum Abwickeln von Transaktionen ermöglichen diese Smart Contracts eine Vielzahl von Anwendungen, darunter hochentwickelte Finanzprodukte – auf die wir später im Artikel eingehen werden – oder die Gestaltung neuer digitaler Vermögenswerte. Als Vorreiter in puncto Blockchain-Funktionalität hat Ethereum bereits die Aufmerksamkeit einer beachtlichen Gemeinschaft von Entwicklern gewonnen.

Der Ether ist der native Token von Ethereum. Sein Wert beruht auf seiner Rolle bei der Ausführung der Smart Contracts, da Nutzer dafür Transaktionsgebühren, die sogenannten „Gasgebühren“, in Ether bezahlen müssen. Zudem wird auch die Governance des Ethereum-Protokolls mit dem Token unterstützt, da die Validatoren 32 Ether sperren bzw. „staken“ müssen, um das Recht zu erhalten, Transaktionen zu verarbeiten, und Staking-Prämien zu verdienen.

Erwähnenswert ist, dass kürzlich die Funktionalität der Bitcoin-Blockchain durch die Einführung von Layers 2s (L2s) erweitert wurde. L2s sind Netzwerke, die auf der originalen Blockchain aufbauen und Skalierung ermöglichen. Dazu zählen beispielsweise Lightning Network und Rootstock.

Anwendungsfälle Von Ethereum

Ethereum ist ähnlich wie Amazon Web Services (AWS) ein großes Computernetzwerk, wobei der Vergleich damit auch schon aufhört, da Ethereum einige einzigartige Eigenschaften vorzuweisen hat:

• Genehmigungsfrei: aufgrund des dezentralen Charakters der Blockchain-Technologie funktionieren dapps ganz ohne Intermediäre. Jeder, der im Besitz von Ether ist, kann es auch verwenden.

• Open Source: jeder Entwickler kann den zugrunde liegenden Ethereum-Code einsehen und auch verändern, solange ein Vorschlag („Ethereum Improvement Proposal“) eingereicht wird, den die Community genehmigt.

• Kompatibilität: Entwickler können dapps ganz einfach, ungefähr wie Lego-Steine, aufeinander aufbauen, was die Funktionalität des Protokolls steigert.

• Dezentralisiert: das Protokoll erstreckt sich über tausende Computer in Privatbesitz, was verhindert, dass sie von einer zentralen Instanz kontrolliert werden können.

Es ist die Kombination all dieser Eigenschaften, die das Ethereum-Protokoll so wertvoll machen. Anders als Facebook und Twitter, bei denen Unternehmen durch kurzfristige Änderungen der Nutzungsbedingungen quasi über Nacht zerstört wurden, können Nutzer und Entwickler bei Ethereum mitmachen, ohne befürchten zu müssen, dass sich eine zentrale Autorität einmischt und alles verändert. Die Dezentralisierung stärkt zudem die Sicherheit des Protokolls, da das Risiko eines einzelnen Ausfallpunkts entfällt.

CoinShares hat eigene Untersuchungen darüber angestellt, wie Nutzer mit Ethereum basierend auf dem Gasverbrauch (die für die Verarbeitung einer Transaktion auf dem Protokoll benötigte Rechenleistung) interagieren. Die höchste Gasgebühr wird von dezentralen Finanz-Apps (DeFi) wie Kredit- und Derivat-Handelsplattformen erhoben (29,3 %), wie die folgende Grafik zeigt. Darauf folgen Token-Transfers (16,26 %) und Ether-Transfers (10,8 %). Ethereums breites Spektrum an Anwendungen hingegen – andere, die Gebühren generieren, umfassen z. B. MEV-Möglichkeiten (6,34 %) oder das Vertragsmanagement (4,52 %) – machen das Protokoll gegenüber zyklischen Marktveränderungen widerstandsfähig.

Fazit

Bitcoin und Ether sind zwar beides Kryptowährungen, dienen aber sehr unterschiedlichen Zwecken. Während Bitcoin ursprünglich als ein digitales Tauschmittel eingeführt wurde, ist Ethereum eine Plattform für den Aufbau von dapps, was durch Smart Contracts realisiert wird. Der native Token von Ethereum heißt Ether und wird für Transaktionsgebühren sowie die Verwaltung des Protokolls (Staking) verwendet.

Ethereum kann als ein großes Computernetzwerk angesehen werden, das sich durch mehrere einzigartige Eigenschaften von Konkurrenten wie AWS unterscheidet:

• Genehmigungsfrei

• Open Source

• Kompatibilität

• Dezentralisiert

DeFi-Apps, mit denen Anleger direkt mit Gegenparteien handeln können, generieren das höchste Volumen an Gasgebühren auf der Ethereum-Plattform. Weitere lukrative Anwendungen sind Token-Transfers, MEV-Möglichkeiten und das Vertragsmanagement.