Staatsanleihen, Gold und der S&P 500: Die am schnellsten wachsenden On-Chain-Anlagen sind die traditionellsten

Eine neue Studie von CoinShares und Token Terminal zeigt, dass sich die Einlagen tokenisierter realer Vermögenswerte im vergangenen Jahr auf 7,4 Milliarden US-Dollar mehr als verdreifacht haben, während die Gesamteinlagen im Bereich der dezentralisierten Finanzen um rund 15 % zurückgingen — ein Beleg, so CoinShares, dass die Finanzwelt mit der Blockchain-Infrastruktur verschmilzt, anstatt von ihr verdrängt zu werden.

JERSEY, Kanalinseln — 6. August 2026 — CoinShares PLC (Nasdaq: CSHR) („CoinShares" oder das „Unternehmen"), einer der weltweit führenden Vermögensverwalter mit Spezialisierung auf digitale Vermögenswerte, veröffentlichte heute The Growth of Hybrid Finance, seinen zweiten gemeinsam mit dem On-Chain-Datenanbieter Token Terminal erstellten Forschungsbericht.

Anfang des Jahres hatte CoinShares Hybrid Finance als seine Investmentthese vorgestellt: die Auffassung, dass die Finanzwelt nicht durch die Blockchain-Technologie verdrängt, sondern von ihr neu gestaltet wird — an der Schnittstelle leistungsfähiger Blockchains, dezentraler Kredit- und Handelsplattformen sowie tokenisierter Abbildungen traditioneller Anlageklassen. Die Branche hat ein Jahrzehnt lang behauptet, dass ein System das andere ablösen werde. Dieser Bericht, der den Zeitraum vom zweiten Quartal 2025 bis zum zweiten Quartal 2026 abdeckt, zeigt, dass dies nicht eingetreten ist. Die beiden Welten verschmelzen, und die Bewegung geht von der traditionellen Seite aus.

Was on-chain tatsächlich genutzt wird, ist keine Krypto

Der deutlichste Beleg liegt in der Zusammensetzung der Nachfrage. Bei den tokenisierten Vermögenswerten, die auf On-Chain-Kreditplattformen eingezahlt werden, handelt es sich in erster Linie um Staatsanleihen- und Multi-Strategie-Fonds, gefolgt von Private Credit und deltaneutralen Strategien. Der größte Anteil am Spot-Handelsvolumen tokenisierter Vermögenswerte entfällt auf Gold. Auf Plattformen für unbefristete Terminkontrakte (Perpetual Futures) konzentriert sich die Aktivität auf Öl und Edelmetalle, auf Aktienindizes wie den S&P 500 und den Nasdaq-100 sowie auf Technologie- und Halbleiteraktien.

Keiner dieser Vermögenswerte ist ein Krypto-Asset. Es handelt sich um die konventionellsten Engagements der globalen Märkte — und genau diese wachsen on-chain am schnellsten. Anleger verlassen die traditionelle Finanzwelt nicht zugunsten eines parallelen Systems. Sie übertragen traditionelle Vermögenswerte auf eine Infrastruktur, die Transaktionen innerhalb von Sekunden abwickelt und weder nachts noch am Wochenende schließt, weshalb gerade jene Vermögenswerte die meiste On-Chain-Derivateaktivität anziehen, die ein kontinuierliches globales Interesse, aber diskontinuierliche Handelszeiten aufweisen.

Dasselbe Muster in drei getrennten Märkten

Bei Sicherheiten, im Spothandel und bei Derivaten sind tokenisierte reale Vermögenswerte gewachsen, während der Markt, der sie beherbergte, geschrumpft ist.

Die Einlagen tokenisierter realer Vermögenswerte auf Kreditplattformen und dezentralen Börsen haben sich im Jahresverlauf mehr als verdreifacht — von 2,3 Milliarden auf 7,4 Milliarden US-Dollar —, während die Gesamteinlagen im Bereich der dezentralisierten Finanzen um rund 15 % zurückgingen. Im Spothandel sanken die aggregierten Volumina an dezentralen Börsen um rund 70 %, während die Volumina tokenisierter realer Vermögenswerte um rund 220 % stiegen. Bei unbefristeten Terminkontrakten stiegen sowohl die Handelsvolumina als auch das Open Interest bei realen Vermögenswerten weiter an, entgegen der breiteren Verlangsamung, die im Oktober 2025 einsetzte.

Jean-Marie Mognetti, Mitgründer, Präsident und Chief Executive Officer von CoinShares, sagte:

„Ein Jahrzehnt lang redete sich die Branche ein, sie baue einen Ersatz für das Finanzsystem auf. Wir vertraten eine andere Auffassung. Die Daten haben sie inzwischen eingeholt. Sehen Sie sich an, was on-chain tatsächlich genutzt wird: Staatsanleihen, Gold, der S&P 500, Halbleiteraktien. Keiner dieser Werte ist ein Krypto-Asset. Anleger wenden sich nicht von der traditionellen Finanzwelt ab. Sie verlagern traditionelle Vermögenswerte auf eine Infrastruktur, die Transaktionen innerhalb von Sekunden abwickelt und nachts nie schließt. Das ist Konvergenz, keine Disruption, und sie geht von der traditionellen Seite aus. Dies ist der zweite Bericht, der das belegt."

Hybrid Finance

Hybrid Finance beschreibt einen einzigen Markt, in dem regulierte traditionelle Vermögenswerte und die Blockchain-Abwicklungsinfrastruktur zusammenwirken, anstatt parallel zu bestehen. Dort hat sich CoinShares seit 2013 positioniert und agiert dort auf beiden Seiten als regulierter Vermögensverwalter.

Über den Bericht

The Growth of Hybrid Finance deckt den Zeitraum vom zweiten Quartal 2025 bis zum zweiten Quartal 2026 ab, mit längeren Zeitreihen, sofern verfügbar. Alle Daten stammen von Token Terminal. Tokenisierte reale Vermögenswerte bezeichnen hier tokenisierte Fonds, Aktien und Rohstoffe.

Die Analyse umfasst ausschließlich verteilte Vermögenswerte, also tokenisierte Vermögenswerte, die auf Wallets außerhalb der ausgebenden Plattform übertragen werden können. Netzwerke, die Vermögenswerte beherbergen, die zwischen den untersuchten Plattformen nicht umfassend übertragbar sind, fallen nicht in den Anwendungsbereich.

Besuchen Sie den Hybrid Finance Report: https://coinshares.com/insights/research-data/token-terminal-hybrid-finance-q2-report

Über Token Terminal

Token Terminal ist eine umfassende On-Chain-Datenplattform, die Rohdaten direkt aus Blockchain-Netzwerken bezieht, sie intern aufbereitet und standardisierte Finanz- und alternative Kennzahlen für die am häufigsten genutzten Blockchains, Anwendungen und tokenisierten Vermögenswerte bereitstellt. Die Daten von Token Terminal werden von weltweit führenden institutionellen Investoren genutzt.

Über CoinShares

CoinShares ist einer der weltweit führenden Vermögensverwalter mit Spezialisierung auf digitale Vermögenswerte und bietet ein breites Spektrum an Finanzdienstleistungen in den Bereichen Vermögensverwaltung, Handel und Wertpapiere für ein breites Kundenspektrum, darunter Unternehmen, Finanzinstitute und Privatpersonen. Das Unternehmen konzentriert sich seit 2013 auf Krypto, hat seinen Hauptsitz in Jersey und verfügt über Niederlassungen in Frankreich, Schweden, der Schweiz, dem Vereinigten Königreich und den USA. CoinShares wird in Jersey von der Jersey Financial Services Commission, in Frankreich von der Autorité des marchés financiers und in den USA von der Securities and Exchange Commission, der National Futures Association und der Financial Industry Regulatory Authority reguliert. CoinShares ist unter dem Tickersymbol CSHR an der Nasdaq notiert.

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