Aktien-Update | 6. Februar 2026

Woche 6 war von erhöhter Volatilität bei Blockchain-Aktien geprägt, wobei insbesondere Technologiewerte unter Druck gerieten, nachdem der VXN (Nasdaq Volatility Index) auf rund 30 gestiegen war – Niveaus, die zuletzt im November 2025 erreicht wurden. Auslöser waren das anhaltende Risk-off-Sentiment seit Ende der vergangenen Woche sowie eine teilweise Abkühlung des AI-Capex-Trades, obwohl die sogenannten „Magnificent 7“ höhere als erwartete Ausgaben in Aussicht gestellt hatten. Auch Krypto-Assets schwächten sich deutlich ab: Bitcoin verlor im Wochenverlauf rund 14,3 % und erreichte einen maximalen Drawdown von etwa 23 % – eine bemerkenswerte Bewegung nach der Nominierung von Kevin Warsh durch Präsident Trump als nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank. Auf Unternehmensebene berichteten Krypto-Zahlungsunternehmen über geringere Umsätze infolge niedrigerer Kryptopreise und Handelsvolumina, während Strategy Inc. auf seine Liquiditätsreserve von rund 2,25 Mrd. USD verwies, die laut Management ausreicht, um den Schuldendienst und Dividendenverpflichtungen für etwa 2–3 Jahre nachzukommen.

Wichtige Entwicklungen bei Blockchain Equities in Woche 6:

• Indexentwicklung: In dieser Woche fiel der Index um (14,7 %), während Bitcoin um (14,3 %) nachgab. Die makroökonomischen Daten fielen relativ gering aus; die Veröffentlichungen von ADP und JOLTS deuteten auf eine allmähliche Abkühlung des Arbeitsmarktes hin. Die breitere Risk-off-Bewegung erschien jedoch weitgehend technischer Natur, getrieben durch negative Positionierungen und ein Deleveraging im gesamten Technologiesektor, einschließlich Krypto- und AI-exponierter Titel sowie des Softwaresektors. Infolgedessen spiegelt der Ausverkauf derzeit offenbar keine wesentliche Verschlechterung der zugrunde liegenden Gewinnfundamentaldaten wider, die weiterhin solide sind.

• Block Index – wichtigste Bewegungen:
  7-Tage-Top-Performer: Kinsus Interconnect (+13,6 %), Sumitomo Mitsui Trust Holdings (+3,7 %), CME Group (+2,6)
  7-Tage-Schlusslichter: Galaxy Digital (-43,6 %), SharpLink Gaming (-35,2 %), CleanSpark (-34,4 %)

   

• Vorgeschlagene ERCOT-Reformen zur Netzanschlussregelung dürften den Zugang zu Strom in Texas für Bitcoin-Miner neu gestalten – ERCOT stellt aufgrund eines starken Anstiegs von Lastanträgen, deren Rückstau inzwischen über 200 GW liegt, von einem „First-come-first-served“-Modell auf ein batchbasiertes Genehmigungssystem um. Das aktuelle Verfahren macht sequentielle Netzstudien zunehmend ineffektiv, da der kontinuierliche Zufluss neuer Lastanfragen zuvor abgeschlossene Analysen häufig entwertet. Im vorgeschlagenen Rahmen priorisiert „Batch Zero A“ Projekte, die bereits in Betrieb sind, vollständig geprüft wurden, finanziell abgesichert sind oder kurz vor der Inbetriebnahme stehen. Damit wird Kapazität effektiv den fortgeschrittensten und bestkapitalisierten Vorhaben vorbehalten, während frühphasige oder spekulative Projekte in spätere Batches verschoben werden. Künftig beabsichtigt ERCOT, Genehmigungen im Sechsmonatsturnus zu erteilen, im Einklang mit einem rund sechsjährigen Ausbauzyklus der Übertragungsinfrastruktur, wobei Kapazitäten potenziell schrittweise statt vollständig im Voraus zugeteilt werden. Dies erhöht die Anforderungen an Kapital, Umsetzungssicherheit und Zeitplanung erheblich, begünstigt strukturell etablierte Betreiber und gut finanzierte Entwickler und erhöht zugleich die Markteintrittsbarrieren für neue Teilnehmer.

  Für Bitcoin-Miner ergibt sich daraus eine klare Zweiteilung: Etablierte Betreiber mit bestehender und genehmigter Stromkapazität in Texas – insbesondere die Indexbestandteile RIOT Platforms (RIOT US EQUITY), Core Scientific (CORZ US EQUITY) und teilweise Galaxy Digital (GLXY US EQUITY) – profitieren davon, dass vorhandene Kapazitäten an Wert gewinnen. Die größte Unsicherheit betrifft umfangreiche Entwicklungspipelines in Texas (z. B. Iris Energys (IREN US EQUITY) Sweetwater, HUT-8s (HUT US EQUITY) Corpus Christi, Cipher Minings (CIFR US EQUITY) Cochilla/Three M’s, CleanSparks (CLSK US EQUITY) neue Texas-Assets sowie Galaxys 800-MW-Erweiterung in Helios), die entweder die Kriterien der frühen Batches erfüllen müssen oder andernfalls mit mehrjährigen Verzögerungen konfrontiert sind. Iris Energy dürfte jedoch aufgrund des fortgeschrittenen Entwicklungsstands von Sweetwater am besten positioniert sein. Das neue Rahmenwerk erhöht zudem die Kapitalanforderungen erheblich – auf etwa 100.000 USD/MW bzw. rund 50 Mio. USD an Vorabinvestitionen für einen Standort mit 500 MW –, was Miner dazu veranlassen könnte, in Richtung Mittlerer Westen, PJM-Markt oder sogar international zu diversifizieren. Eine Entscheidung über die vorgeschlagenen Änderungen wird noch im Laufe dieses Monats erwartet; derzeit gilt der 20. Februar als Zieltermin.

   

• Ergebnisüberblick – Kernbeteiligungen:

  • AMD, Sony Group, CME Group, SBI Holdings – Positiv

  • CleanSpark, Iris Energy, Strategy Inc – Gemischt

  • Galaxy Digital, PayPal – Negativ

• Weitere Nachrichten:
  Der Indexbestandteil GMO Internet Group (9449 JP EQUITY) bereitet Berichten zufolge den Börsengang seiner Krypto-Börsentochter GMO Coin an der Tokioter Börse vor. Der neue Indexzugang Circle Internet Group (CRCL US EQUITY) kündigte eine Partnerschaft mit Polymarket an, was auf eine stärkere Integration von Stablecoins in On-Chain-Anwendungen für Prognose- und Marktinfrastrukturen hindeutet. Iris Energy gab Pläne für einen neuen 1,6-GW-Rechenzentrumscampus in Oklahoma bekannt; Netzstudien sind bereits abgeschlossen, und der Hochlauf der Stromversorgung soll ab 2028 beginnen. Cipher Mining erhielt Nachfrage in Höhe von rund 13 Mrd. USD für seine 2-Mrd.-USD-Anleiheemission, die mit einer wettbewerbsfähigen Rendite von 6,125 % bepreist wurde, um die Entwicklung der an Amazon AWS vermieteten Black-Pearl-Anlage zu unterstützen. Unterdessen kündigte PayPal (PYPL US EQUITY) an, dass CEO Alex Chriss durch den CEO von HP Inc., Enrique Lores, ersetzt wird. Schließlich gab Galaxy Digital ein Aktienrückkaufprogramm über 200 Mio. USD für seine Stammaktien der Klasse A bekannt.