2 Min. LesezeitBlockchain-Aktien erholten sich in Woche 48, da die Märkte ihre Erwartungen für eine US-Zinssenkung im Dezember nach schwächeren Makrodaten neu justierten – insbesondere rückläufigen Einzelhandelsumsätzen und einem stabilen PPI-Wert. Die am stärksten abverkauften Segmente – darunter Mining-Betreiber mit schwieriger Kostenstruktur und KI-Infrastrukturunternehmen – führten die Rally an, da die Risikoaversion nachließ. Die großen US-Indizes beendeten den November deutlich über ihren früheren Tiefstständen. Gleichzeitig weitete sich die Beteiligung der Handelsplattformen an Prognosemärkten weiter aus: Robinhood schloss sich Coinbase an, und traditionelle Banken bauten ihre Präsenz in kryptoverknüpften Handels- und Anlageprodukten weiter aus.
Woche 47 – Wichtige Entwicklungen bei Blockchain-Aktien:
Indexperformance: Der Index legte diese Woche um 12,4 % zu und schloss den November trotz eines Monatsrückgangs von etwa (-9,8 %) mit einer stärkeren Ausgangsbasis, gestützt durch die Erholung riskanter Anlagen. Der PPI blieb unverändert bei 0,3 % im Monatsvergleich, während die Einzelhandelsumsätze auf 0,2 % zurückgingen (erwartet: 0,4 %). Zusammen mit zunehmend dovishen Äußerungen von Fed-Mitgliedern stiegen die impliziten Marktchancen für eine Zinssenkung im Dezember auf 82 %, was das Risikosentiment zusätzlich unterstützte.
Block Index – Wichtigste Kursbewegungen:
Top-Performer (7 Tage): Defi Technologies (+68,4 %), Cleanspark (+37,5 %), Cipher Mining (+31,5 %)
Schwächste Performer (7 Tage): Softbank (-11,5 %), CoinShares (-3,5 %), Oracle (-2,7 %)Herausfordernde Bitcoin-Mining-Bedingungen in diesem Monat – Die Rentabilität des Bitcoin-Minings hat sich im November abgeschwächt; der Hashprice lag bei rund 38 USD/PH/s, hauptsächlich aufgrund niedrigerer Bitcoin-Preise. Gleichzeitig befinden sich sowohl Hashrate (≈1,1 ZH/s) als auch Difficulty (≈149,3T) nahe Allzeithochs, was die Margen weiter unter Druck setzt. Die sich verschlechternden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen verstärken einen breiteren Branchentrend: börsennotierte Miner müssen zunehmend in AI/HPC-Workloads diversifizieren, um ihre Einnahmen zu stabilisieren, insbesondere da das nächste Halving in etwa 2,5 Jahren ansteht. CleanSpark bemerkte beispielsweise im jüngsten Earnings Call, dass das Unternehmen kurz davor steht, einen AI-Hosting-Vertrag zu sichern, obwohl es noch vor wenigen Monaten ein reiner Bitcoin-Miner war.
Gewinnüberblick – Zentrale Positionen:
Cleanspark – Positiv
Weitere Nachrichten: Das Indexmitglied Robinhood hat diesen Monat seinen Eintritt in Prognosemärkte bekanntgegeben, nachdem Coinbase seinen Einstieg bereits letzte Woche angekündigt hatte. DeFi Technologies brachte eine der ersten regulierten, fiat-gedeckten Stablecoins in Kanada auf den Markt. Klarna vertieft ebenfalls seine Aktivitäten in der Krypto-Infrastruktur und plant eine zahlungsfokussierte Stablecoin – ein potenziell bedeutender Schritt angesichts des jährlichen GMV von 75–80 Mrd. USD und der Kostenvorteile durch eine Abwicklung außerhalb traditioneller Kartennetzwerke. J.P. Morgan beantragte die Einführung eines durch Bitcoin besicherten Anleiheinstruments und erweitert damit die Fortschritte der Onyx-Division über die bereits abgewickelten tokenisierten Transaktionen im Wert von über 1 Billion USD hinaus. Figure Technology gab bekannt, dass Ondo Finance 25 Mio. USD in seine verzinsliche $YLDS-Stablecoin investiert hat, was die steigende institutionelle Nachfrage nach tokenisierten, cash-ähnlichen Instrumenten unterstreicht.
