Comment les investisseurs peuvent-ils utiliser la DCA face à la volatilité de la cryptomonnaie ?

Le meilleur moment pour investir est peut-être celui où le prix d’un actif semble bas, mais il est extrêmement difficile d’anticiper le marché, c’est-à-dire d’essayer d’acheter au moment où le prix est le plus bas et de vendre au moment où le prix est le plus élevé. Même les professionnels ont du mal à y parvenir. Il existe toutefois une autre stratégie, qui favorise une perspective à long terme, qui aide les investisseurs à gérer leurs émotions et qui réduit l’impact de la volatilité sur les rendements. Ce dernier point est peut-être le plus important pour ceux qui cherchent à acheter des cryptomonnaies. Cette stratégie est connue sous le nom de « dollar cost averaging » (DCA). Dans cet article, nous expliquons son fonctionnement et comment les produits négociés en bourse permettent aux investisseurs de mettre en œuvre la DCA sur les marchés des cryptomonnaies.

La théorie derrière la DCA

La DCA consiste à effectuer des investissements réguliers à intervalles fixes, quelles que soient les conditions du marché. Les investissements peuvent porter sur un montant ou une quantité prédéterminés d’un actif donné, tandis que les intervalles sont généralement mensuels. Le principe de cette stratégie est le suivant : lorsque les prix sont élevés, les investisseurs achètent une plus petite quantité de l’actif et, lorsque les prix sont bas, ils en achètent une plus grande quantité. D’après cette théorie, ils finissent par détenir une plus grande quantité de l’actif à un prix moyen inférieur.

L’un des principaux avantages de la DCA est qu’elle réduit l’impact de la volatilité sur le rendement, ce qui en fait une stratégie efficace pour les cryptomonnaies, qui comptent parmi les actifs les plus volatils du monde de l’investissement.

Le graphique ci-dessous montre l’évolution du cours du Bitcoin entre 2015 et 2023 et permet d’illustrer ces fluctuations du marché.

La trajectoire du Bitcoin est loin d’être stable. Pendant le marché haussier de 2017, il est monté jusqu’à près de 20 000 dollars, propulsé par l’introduction des contrats à terme sur le Bitcoin par le Chicago Board Options Exchange (CBOE). Cette tendance s’est inversée au début de l’année 2018, après la perte de 530 millions de dollars à la bourse japonaise Coincheck lors d’un piratage et l’interdiction de publicités pour les initial coin offerings (ICO) et les lancements de tokens sur Facebook et Google.

Le marché haussier suivant a eu lieu en 2021, lorsque son adoption généralisée par les investisseurs institutionnels et les grandes marques comme Tesla a propulsé la capitalisation boursière du Bitcoin au-delà d’un trillion de dollars pour la première fois. Son prix a chuté au cours de l’été 2021 en raison des inquiétudes concernant l’impact environnemental du minage du Bitcoin, avant de connaître une reprise et d’atteindre un record de 68 000 dollars en fin d’année. Mais un autre marché baissier a suivi, cette fois déclenché par l’effondrement de TerraUSD (USTC), une stablecoin qui a perdu son arrimage au dollar américain.

La gestion de la volatilité n’est pas le seul avantage offert par la DCA :

• Elle contribue à éliminer le rôle des émotions dans les décisions d’investissement. Par exemple, lors d’un marché baissier, les investisseurs risquent de vendre des avoirs pour minimiser les pertes et pour détenir des espèces en attendant la reprise du marché, alors qu’une baisse constitue souvent une bonne occasion d’acheter des actifs à prix réduit.

• La stratégie DCA convient aux investisseurs convaincus qu’un actif peut produire un rendement sur le long terme. Comme l’adage le dit si bien, il est préférable de rester sur le marché plutôt que d’essayer d’anticiper le marché, surtout si l’investisseur a la possibilité de capitaliser sur des prix bas. Les études montrent que le maintien des placements augmente les chances d’obtenir un rendement plus élevé.

Il faut également mentionner les inconvénients potentiels de cette méthode. Tout d’abord, dans un marché en hausse constante, les investisseurs risquent de ne pas obtenir de rendement en raison du coût d’opportunité lié à la détention d’espèces plutôt qu’à leur utilisation. Deuxièmement, la DCA peut se révéler plus coûteuse que l’investissement d’une somme forfaitaire en raison des frais de négociation plus élevés.

Simulation de DCA

Mettons la DCA en pratique en comparant les performances d’investissements de Bitcoin réguliers sur cinq mois fictifs avec celles d’un investissement forfaitaire au début du premier mois.

Dans le premier scénario, le Bitcoin est volatil, et l’approche DCA génère donc un meilleur rendement.

Étant donné que le Bitcoin augmente de manière constante dans ce deuxième exemple, investir une somme forfaitaire aurait été une stratégie plus efficace.

Comment les ETP peuvent-ils faciliter le processus de DCA dans les cryptomonnaies ?

Les produits négociés en bourse (ETP) sont un type d’instrument financier qui permet aux détenteurs de s’exposer à un actif sous-jacent sans avoir à posséder l’actif lui-même. Ceux-ci sont négociés sur les marchés boursiers, tout comme les actions, ce qui les rend facilement accessibles. Les fonds négociés en bourse (ETF), les matières premières négociées en bourse (ETC) et les obligations négociées en bourse (ETN) sont des exemples d’ETP. Pour en savoir plus sur les différences entre ces produits, consultez notre article dédié.

Les ETP se présentent sous deux formes : physique et synthétique (ETP Physical et ETP synthétique). Les ETP Physical détiennent l’actif qu’ils suivent, tandis que les ETP synthétiques utilisent des accords de swap pour suivre la performance de l’actif sous-jacent.

Les ETP offrent une exposition à un large éventail d’actifs financiers, y compris les cryptomonnaies. Les ETP crypto sont déjà bien établis en Europe. En 2022, on trouvait 166 produits sur le marché. Ces produits sont supervisés par les autorités financières européennes et soumis aux réglementations régissant les exchanges. Ils doivent ainsi suivre les mêmes règles de comptabilité, de confidentialité et de transparence que les ETP qui suivent les actifs financiers classiques.

Le principal avantage des ETP crypto est de permettre aux investisseurs de s’exposer beaucoup plus facilement aux marchés crypto, que ce soit dans le cadre de la DCA (par exemple, pour un plan d’épargne sur une plateforme d’investissement) ou de l’investissement d’une somme forfaitaire.

Le monde des cryptomonnaies peut sembler intimidant. Pour investir directement, il faut explorer différents exchanges, certains réglementés et d’autres non, déposer des fonds et décider ensuite de l’endroit le plus sûr pour stocker ses tokens. Il peut s’agir d’un exchange, d’un portefeuille chaud (en ligne) ou froid (hors ligne), etc. Certains fonds communs offrent une exposition aux cryptomonnaies, mais tendent à appliquer des frais élevés.

Toutefois, les investisseurs peuvent acheter des ETP crypto par l’intermédiaire d’une banque traditionnelle, d’un courtier ou d’une plateforme d’investissement. Ils peuvent détenir ces produits dans un portefeuille aux côtés d’actifs financiers classiques, ce qui permet de comparer leurs performances plus facilement. Et si la valeur de la crypto sous-jacente augmente et modifie la pondération du portefeuille, le rééquilibrage est simple. Par ailleurs, les ETP CoinShares Physical sont entièrement garantis par des crypto stockées par Komainu, un dépositaire d’actifs numériques réglementé par la Jersey Financial Services Commission.

Pour conclure, la stratégie DCA est intéressante pour les investisseurs qui cherchent à s’exposer à une classe d’actifs volatils et elle est donc adaptée pour accéder aux cryptomonnaies. Pour éviter la complexité des transactions sur un exchange numérique, les investisseurs peuvent acheter des ETP crypto par l’intermédiaire de banques, de courtiers et de plateformes d’investissement et les détenir dans un portefeuille aux côtés d’actifs financiers classiques.

En savoir plus sur la gamme d’ETP crypto de CoinShares.