Actualité des actions blockchain - 9 novembre 2026

La semaine 45 a vu les démocrates remporter le contrôle des deux chambres du Congrès lors des élections de mi-mandat aux États-Unis, mettant fin au contrôle républicain à partir de janvier. Le rebond de soulagement initial s'est rapidement inversé, le VIX atteignant un plus haut de huit mois alors que les investisseurs réévaluaient le rythme et le coût du déploiement de l'IA. Pour les actions blockchain, le résultat le plus lourd de conséquences pourrait avoir été celui du Texas, où la gouverneure élue Gina Hinojosa a appelé à un contrôle plus strict des data centers. Cela pourrait ralentir les projets encore en attente d'autorisation et accroître la valeur des raccordements électriques existants, en particulier pour les mineurs qui ont déjà un client et peuvent livrer de la capacité en 2027. Le repli du Brent sous les 100 USD et la baisse des rendements des bons du Trésor ont apporté un certain soulagement, même si l'emploi a progressé de 165 000 postes en octobre, bien au-dessus des 70 000 attendus, ce qui maintient d'actualité une hausse de taux de la Fed en décembre. Les avancées des entreprises se sont poursuivies malgré la baisse : Riot a sécurisé son bail de Corsicana de 28 Md USD, Cipher a comptabilisé ses premiers revenus locatifs HPC à Black Pearl et les revenus AI Cloud d'IREN sont passés de 71 M USD au trimestre précédent à 200 M USD. Dans les paiements, Samsung Wallet a commencé à déployer l'USDC avec l'appui de Coinbase pour la conservation, tandis que Circle a accepté de racheter Tazapay afin d'étendre son accès aux réseaux de paiement locaux. Standard Chartered a réalisé des transactions réelles en dépôts tokenisés pour des entreprises clientes à Hong Kong, et Block a relevé ses prévisions annuelles après avoir publié une croissance de 22 % de sa marge brute. La semaine a apporté des contrats signés, de premiers revenus et des produits opérationnels dans plusieurs segments de l'indice, alors même que les investisseurs révisaient à la baisse les perspectives de croissance du secteur.

Semaine 45 : principaux développements sur les actions blockchain :

• Performance de l'indice : L'indice a affiché une performance de −6,6 % sur la semaine, contre −2,1 % pour le Bitcoin. Les résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis ont provoqué de fortes fluctuations sur les marchés, le rebond de soulagement initial cédant la place aux craintes qu'un contrôle accru des infrastructures d'IA ne ralentisse leur développement et n'en augmente les coûts. Le pétrole a apporté un certain répit, le Brent repassant sous les 100 USD le baril sur fond d'espoirs de désescalade en Iran, ce qui a apaisé les inquiétudes inflationnistes et soutenu la baisse des rendements des bons du Trésor, tandis que l'or a attiré la demande. Le rapport sur l'emploi de vendredi, plus solide que prévu, a ajouté un élément supplémentaire : les créations d'emplois non agricoles ont atteint 165 000 en octobre contre 70 000 attendues, avec des révisions à la hausse cumulées de 84 000 pour les deux mois précédents. Le taux de chômage a reculé à 4,1 % malgré une légère hausse du taux de participation, tandis que le salaire horaire moyen a progressé de 0,4 % sur un mois, au-dessus des 0,3 % prévus. Le rapport conforte la confiance dans l'activité économique sous-jacente, mais donne aussi à la Fed davantage de marge pour s'attaquer à l'inflation persistante, ce qui maintient fermement une hausse de taux en décembre parmi les options.

• Block Index – principaux mouvements : Meilleures performances sur 7 jours : Block Inc (+9,2 %), Nextera Energy (+7,4 %), RIOT Platforms (+7,4 %) Pires performances sur 7 jours : Cipher Digital (-31,5 %), IREN (-31,3 %), Hut-8 (-30,8 %)

• Les élections de mi-mandat redessinent les perspectives des actions blockchain, avec de nouveaux risques et de nouvelles opportunités – Les victoires des démocrates au Congrès et l'élection de Gina Hinojosa au poste de gouverneure du Texas ont mis davantage en lumière les autorisations des data centers et les coûts de l'électricité. Si cela crée de l'incertitude autour des nouveaux projets, les implications pour les actions blockchain sont plus équilibrées que ne le laisse penser la baisse du secteur. Des autorisations plus lentes pourraient accroître la valeur des raccordements électriques existants et des sites en exploitation, en particulier lorsque les entreprises disposent déjà de clients, de relations établies avec les collectivités locales et d'une trajectoire de livraison claire. Pour les mineurs qui ont passé des années à sécuriser ces actifs, ce changement politique pourrait renforcer un avantage que les nouveaux entrants auraient du mal à reproduire.

• Riot a souligné que les raccordements électriques de Rockdale et de Corsicana sont déjà entièrement approuvés, les deux campus étant en exploitation depuis des années. La direction a présenté ces raccordements existants, ces postes électriques et ces relations avec les collectivités comme des atouts importants pour obtenir son nouveau bail à Corsicana. Cipher, s'exprimant avant l'élection, a également décrit une demande exceptionnellement forte pour les sites disponibles en 2027 et confirmé que Reveille et Ulysses sont entièrement approuvés pour un raccordement en dehors du processus Batch Zero de l'ERCOT. Ces exemples montrent pourquoi les perspectives doivent être évaluées site par site : les restrictions sur les développements futurs peuvent renforcer l'attrait des capacités déjà plus avancées.

• Hut 8 s'est montré tout aussi constructif, indiquant ne pas s'attendre à ce que le résultat de l'élection modifie les perspectives de Beacon Point et anticipant que le Texas resterait favorable aux entreprises. La direction a soutenu l'appel de la gouverneure élue à mettre en place des garde-fous et a fait valoir qu'un développement responsable pouvait être compatible avec ses objectifs. Ses opportunités de développement s'étendent par ailleurs bien au-delà du Texas, moins de 5 % de son portefeuille de projets greenfield front-of-meter se situant dans l'ERCOT. La phase I de Beacon Point nécessite encore l'achèvement du processus d'audit en cours, la direction tablant sur une classification définitive en décembre, mais le message de l'entreprise est resté celui d'une exécution continue.

• Chez IREN, la direction a décrit une demande des clients plus forte que jamais, citant des contrats récemment signés, des engagements clients croissants et un accord prévoyant des paiements anticipés couvrant environ 90 % de l'investissement en GPU associé. L'entreprise a également jugé raisonnables les attentes des collectivités selon lesquelles les data centers doivent couvrir leurs propres coûts, mettant en avant le recrutement local et le refroidissement en circuit fermé. La propriété de ses terrains, de son alimentation électrique et de ses installations donne à IREN la flexibilité d'ajuster ses dépenses de construction en fonction de l'évolution des conditions de financement. C'est important dans le contexte actuel : la demande peut rester forte tandis que les entreprises adoptent une approche plus sélective du financement de leur croissance.

• L'opportunité favorise de plus en plus les opérateurs capables de combiner des infrastructures établies avec des contrats finançables et un développement responsable. La diversification géographique, notamment les activités internationales de HIVE et de Bitdeer, apporte une flexibilité supplémentaire. Les autorisations et les coûts de construction restent importants, mais une plus grande discipline concernant la nouvelle offre pourrait soutenir l'économie des projets existants bien positionnés.

• Les implications sont différentes pour les plateformes d'échange, les fournisseurs de stablecoins et les plateformes de tokenisation. Un Congrès démocrate peut renforcer le contrôle et redéfinir les priorités législatives, tandis que Trump conserve le pouvoir exécutif et le droit de veto présidentiel. Le GENIUS Act a déjà force de loi, et l'élection n'annule pas automatiquement les décisions réglementaires existantes. Toute nouvelle législation sur la structure des marchés nécessitera des négociations politiques continues, mais les entreprises peuvent continuer à développer leurs services dans les cadres déjà établis.

• Récapitulatif des résultats – principales positions :

• AMD, Block Inc, SBI Holdings, Sony Group, RIOT Platforms, IREN, Core Scientific, Mercari, Circle, Hyperliquid Strategies – Positif

• Cipher Digital, Hut-8 – Mitigé

• MercadoLibre - Négatif

Autres actualités – Valeurs de l'indice :

• Riot Platforms a signé un bail de 15 ans portant sur des terrains raccordés au réseau (powered land) couvrant 910 MW de capacité informatique critique à Corsicana, soit environ 28 Md USD de revenus contractuels. La livraison est échelonnée sur 2027–28. La structure transfère au locataire le déploiement de la capacité de calcul modulaire, même si Riot estime toujours les besoins en capital du projet à environ 5,5 Md USD. Les revenus des data centers du T3 se sont élevés à 18,4 M USD, dont 7,7 M USD de loyer de base. Riot a également fait état de ventes de Bitcoin d'environ 1,5 Md USD depuis le début de l'année, principalement pour financer le développement, ce qui illustre la réallocation de son bilan vers les infrastructures d'IA.

• Circle a publié 865 M USD de revenus et de produits des réserves et un EBITDA ajusté de 317 M USD. Les résultats incluaient 182 M USD de revenus issus de la prévente du token ARC, tandis que les produits des réserves ont reculé de 8 % sur un an. Circle a également accepté de racheter Tazapay, qui apporte plus de 25 Md USD de volume de paiement annualisé ; la finalisation est attendue en 2027, sous réserve d'approbations. L'opération élargit la connectivité aux paiements locaux. Par ailleurs, Circle a indiqué avoir gelé environ 1,1 Md USD d'USDC liés à l'incident de Binance, en coordination avec les forces de l'ordre, ce qui souligne le rôle de l'émetteur dans la réponse aux incidents.

• Hyperliquid Strategies a annoncé qu'une filiale avait déposé une demande pour devenir futures commission merchant, afin d'ouvrir une voie réglementée pour servir les clients américains accédant aux marchés déployés sur Hyperliquid. Il s'agit d'une demande, l'approbation et la mise en œuvre restant à venir. Cette évolution pourrait étendre les activités de PURR au-delà de sa trésorerie en HYPE et de ses activités de staking. Les revenus trimestriels de staking et les commissions de validateur se sont élevés à environ 12,3 M USD, tandis que le résultat net de 620,6 M USD reflétait principalement des plus-values latentes sur tokens. Les avoirs atteignaient environ 38,9 millions de HYPE au 28 octobre.

• Bullish a désigné Solana, Aptos et Ethereum comme premiers réseaux partenaires pour la tokenisation d'actions, étendant son approche parrainée par les émetteurs à plusieurs blockchains. Son annonce du 3 novembre détaillait également le transfert antérieur de 61 millions d'actions Bullish réservées, destinées au projet d'acquisition d'Equiniti ; il ne s'agissait pas de nouveaux capitaux levés.

• Chez SBI Holdings, le chiffre d'affaires du premier semestre a progressé de 17,2 % à 1 060 Md JPY et le bénéfice attribuable a augmenté de 39,1 % à 230,6 Md JPY, même si les revenus liés aux crypto-actifs ont reculé de 30,1 % et que le segment a enregistré une perte avant impôts de 1,6 Md JPY. Les initiatives commerciales se sont poursuivies : les encours gérés en JPYSC ont dépassé 30 Md JPY, dont plus de 10 Md JPY dans le service de prêt, et le fonds d'actions japonaises tokenisé JX a élargi sa distribution via HashKey Exchange à Hong Kong. SBI a également annoncé un investissement de 100 M USD dans Erebor Bank, qui prend en charge le règlement sur blockchain ainsi que les dépôts et retraits en stablecoins, tandis que SBI Securities a rejoint des partenaires du groupe Norinchukin dans une initiative de titres numériques Progmat.

• Standard Chartered a lancé des dépôts tokenisés pour les entreprises clientes à Hong Kong, en s'appuyant sur son infrastructure blockchain et sur la plateforme Ensemble de la HKMA. Le communiqué décrit des transactions réelles et le règlement de fonds monétaires tokenisés, ainsi que des travaux avec Fireblocks et HashKey. L'opportunité consiste à étendre les relations existantes de trésorerie et de banque transactionnelle grâce à des dépôts programmables et à des transferts en continu entre les banques participantes.

• Strategy a acquis 811 BTC pour environ 65,5 M USD au cours de la semaine achevée le 1er novembre, portant ses avoirs à 849 327 BTC, et a racheté pour 208,2 M USD d'actions de préférence STRC. Sa réserve en USD s'établissait à environ 4,79 Md USD, avec 132,7 M USD de liquidités supplémentaires en USD.

Autres actualités – Valeurs hors indice :

• Morgan Stanley a indiqué avoir tokenisé des actions et des bons du Trésor américains via le service récemment lancé par la DTCC. Son projet distinct de prise en charge des actions tokenisées sur sa propre plateforme de négociation est désormais attendu au T1 2027. Cette évolution illustre l'utilisation d'infrastructures post-marché établies, même si la banque n'a pas communiqué le volume des transactions.

• Cross River s'est associé à Offchain pour intégrer la tokenisation à sa plateforme de prêt sur Arbitrum One, permettant de tokeniser les prêts dès leur octroi. Le modèle relie la création, la gestion et la distribution d'actifs de crédit au sein d'une même infrastructure, offrant un point de comparaison pertinent avec la place de marché blockchain-native de Figure.