Enquête auprès des gestionnaires de fonds d’actifs numériques - août 2026
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- Finance
Le premier pas vers un retour
Les allocations sont passées à 1,2 %, une première hausse depuis la vente massive d'octobre 2025, entièrement portée par les institutions qui se sont désengagées des titres à revenu fixe et des matières premières. La perception de la valeur a été la raison d'investir progressant le plus rapidement.
La volatilité constitue le principal frein pour les non-investis, malgré une volatilité sur 30 jours proche de son plus bas historique de 22 %. Les investisseurs intègrent le risque de repli, non la volatilité réalisée.
La réglementation reste la préoccupation principale chez les investisseurs déjà exposés, reflet de l'incertitude entourant le Clarity Act, bien que les restrictions d'entreprise et les craintes réglementaires aient fortement reculé chez ceux qui n'ont pas encore investi.
Le bitcoin conserve les perspectives de croissance les plus convaincantes. Celles de l'ether se sont fortement détériorées en raison des retards du Clarity Act et du renouvellement du personnel senior de la Fondation Ethereum, avec une modeste rotation vers les altcoins.
Le bitcoin conserve la première place parmi les actifs numériques offrant les perspectives de croissance les plus convaincantes, peu de changement par rapport au trimestre précédent. Les perspectives pour l'ether se sont fortement détériorées, ce que nous attribuons au recul des probabilités d'adoption du Clarity Act cette année, ainsi qu'aux inquiétudes liées au taux de rotation élevé du personnel senior de la Fondation Ethereum.
La plupart des altcoins ont peu évolué. L'exception est la catégorie « autres », qui a enregistré la plus forte progression de toutes les composantes, les répondants citant Zcash, HYPE et SUI.
Les allocations en actifs numériques sont passées à 1,2 % des portefeuilles, une première hausse depuis le début de la vente massive en octobre 2025, ce qui suggère que les investisseurs commencent à réallouer leurs positions. Tous profils confondus, ce mouvement a été entièrement porté par les investisseurs institutionnels.
Les institutions se sont également repositionnées vers d'autres classes d'actifs plus risquées, notamment les actions, en finançant ce mouvement par la vente de matières premières et de titres à revenu fixe.
Le bitcoin et l'ether restent les principales positions des portefeuilles, bien que l'on observe une réduction de ces positions au profit des altcoins.
Cela nous surprend compte tenu du sentiment dégradé du trimestre écoulé, qui pèse habituellement davantage sur les altcoins. Les données suggèrent que les approches multi-actifs ont notamment gagné en popularité. Cela ne s'est toutefois pas reflété dans les données de flux de fonds.
La diversification et la demande des clients restent les principales motivations d'investissement, représentant ensemble 50 % des raisons avancées pour ajouter des actifs numériques aux portefeuilles. L'appétit pour une exposition à la technologie des registres distribués a également progressé modérément.
La hausse la plus notable concerne toutefois la perception de la classe d'actifs comme représentant une bonne valeur. C'est encourageant, et cela suggère que la faiblesse récente des prix est perçue comme une opportunité d'achat plutôt que comme un signal d'alerte.
La volatilité est devenue la première raison invoquée par les investisseurs pour ne pas acheter d'actifs numériques. Nous pensons que la perception des mouvements de prix du trimestre écoulé en est la principale cause, malgré une volatilité sur 30 jours actuellement proche de son plus bas historique de 22 %. Le risque réputationnel demeure un autre frein persistant à l'entrée.
Plus encourageant, les restrictions d'entreprise et les préoccupations réglementaires ont toutes deux fortement reculé, probablement en raison de la multiplication des ETP et des progrès réglementaires constructifs qui se poursuivent.
La réglementation reste la préoccupation principale chez les investisseurs déjà exposés. Cela ne nous surprend pas, compte tenu de l'incertitude persistante entourant le Clarity Act. La volatilité a reculé, mais demeure une préoccupation tenace, peut-être parce que les investisseurs réagissent au risque de repli du bitcoin plutôt qu'à sa volatilité réalisée.
Le risque quantique continue de revenir dans les échanges avec les clients, ce qui explique probablement pourquoi tant de répondants l'ont sélectionné.
La part des investisseurs estimant que la Fed commet une erreur de politique monétaire a fortement augmenté. L'enquête ne distingue pas si les répondants jugent la Fed trop restrictive ou trop accommodante, mais un nombre considérable d'entre eux sont passés d'indécis à affirmatif.
À PROPOS DE NOTRE ENQUÊTE : L'enquête de juillet 2026 a recueilli 30 réponses d'investisseurs représentant environ 1 160 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
