Aktieuppdatering | 30 januari 2025

Vecka 5 präglades av ökad volatilitet över de flesta tillgångsslag, där kryptovalutor var särskilt svaga i takt med att makroekonomiska utvecklingar gynnade reala tillgångar och drev guld och silver till nya rekordnivåer. Under ytan förblev dock trenden för bolagsvinster konstruktiv, med många företag som fortsatte att överträffa konsensusförväntningarna och med framåtblickande guidning som i allt högre grad pekade mot marginalexpansion, särskilt drivet av AI-relaterade effektivitetsvinster. Denna underliggande motståndskraft i vinsterna bidrog till att CoinShares Global Blockchain Equity Index överpresterade Bitcoin under veckan, trots den förhöjda marknadsvolatiliteten. Framöver väntas investerarfokus riktas mot ytterligare signaler från Fed-ordförandekandidaten Kevin Warsh, särskilt kring hans syn på den framtida penningpolitiska inriktningen och de potentiella konsekvenserna för likviditetsförhållanden och kryptomarknaderna.

Viktiga händelser för blockkedjeaktier under vecka 5:

• Indexutveckling: Under veckan föll indexet med (0,77 %), medan Bitcoin tappade (7,6 %). Federal Reserve lämnade styrräntan oförändrad, i linje med förväntningarna, vilket gjorde beslutet till en i stort sett icke-händelse för marknaderna. Den bredare aktiemarknadsvolatiliteten ökade mot bakgrund av ihållande geopolitiska spänningar kring tullar, bolagsrapporter, en svagare amerikansk dollar (DXY) samt stigande råvarupriser. Sent under veckan tillkännagav president Trump Kevin Warsh som sin kandidat till posten som Federal Reserve-ordförande, vilket avvek från marknadens förväntningar kring Rick Rieder – en utveckling som marknaderna fortsatt kommer att bearbeta under kommande sessioner.

• Block Index – Största rörelser: Bästa utveckling (7 dagar): Kinsus Interconnect (+16,5 %), Iris Energy (+14,5 %), Meta Platforms (+14,0 %) | Sämsta utveckling (7 dagar): Defi Technologies (-18,9 %), Bitcoin Group (-12,2 %), CoinShares (-11,9 %)

• Extrem kyla i Nordatlanten tvingar Bitcoin-miners att pausa verksamhet och minska energiförbrukningen - Vinterstormen Fernans framfart över centrala och östra USA utlöste en av de största samordnade neddragningarna av Bitcoin-brytning sedan 2021, där över 110 EH/s i beräkningskapacitet togs offline när miners omdirigerade energi tillbaka till ansträngda elnät. Indexkomponenterna CleanSpark, Riot Platforms, Iris Energy, Cipher Mining, Bitfarms, Core Scientific och Galaxy Digital tillhörde de bolag som reducerade sin verksamhet. Med hashprice nära cykliska bottennivåer, omkring 35–40 USD/PH/s/dag, har de ekonomiska incitamenten för neddragning blivit allt mer attraktiva. Under perioder av hög belastning på elnäten kan ersättning via efterfrågeflexibilitetsprogram generera betydande intäkter jämfört med fortsatt brytning, vilket förvandlar vad som framstår som driftstopp till en potentiellt mycket lönsam arbitragemöjlighet. För miners med efterfrågeresponsavtal via ERCOT eller TVA är nedstängning inte enbart ett bidrag till elnätets stabilitet, utan ofta det ekonomiskt optimala beslutet.

• Resultatuppdatering – Viktiga innehav:

  • Nextera Energy, Samsung Electronics, Meta Platforms, Sumitomo Mitsui Trust Holdings, Mastercard, Kinsus Interconnect – Positiv

  • ASML – Blandad

• Övriga nyheter: Indexkomponenten Strategy Inc (MSTR US EQUITY) förvärvade ytterligare 2 934 BTC för 264 miljoner USD, huvudsakligen finansierat genom sitt ATM-program för aktieemissioner. I Japan meddelade Metaplanet (3350 JP EQUITY) en kapitalanskaffning om 12,24 miljarder yen genom emission av 24,5 miljoner aktier till kursen 499 yen via en utländsk riktad emission. Nvidias investering på 2 miljarder USD i CoreWeaves stamaktier gav stark tredjepartsvalidering av CoreWeaves AI-beräkningsplattform och förbättrade den upplevda kreditkvaliteten i det bredare ekosystemet, vilket gav positiva sekundäreffekter för motparter såsom indexkomponenterna Core Scientific (CORZ US EQUITY) och Galaxy Digital (GLXY US EQUITY) med exponering genom hosting- eller finansieringsavtal. Slutligen belyser rapporter om att den amerikanska administrationen överväger att använda Robinhood (HOOD US EQUITY) som distributionsplattform för så kallade ”Trump-konton” för barn ett fortsatt politiskt intresse för att använda fintech-plattformar.