Aktieuppdatering | 23 januari 2025

Vecka 4 präglades av en uppgång i volatiliteten inom blockkedjeaktier, initialt driven av förnyad geopolitisk risk efter att Donald Trump hotat med 10 % tullar mot Europa, vilka skulle eskaleras till 25 % i avsaknad av ett avtal om Grönland. Sentimentet förbättrades dock senare under veckan i takt med att spänningarna avtog. Trots denna bakgrund förblev amerikansk makrodata motståndskraftig, medan förhållandena i Japan försämrades, med en kraftig uppgång i obligationsräntor och en försvagad yen som åter väckte oro kring en potentiell avveckling av carry trades och följdförsäljning av amerikanska tillgångar. Mot denna blandade makromiljö fortsatte digitala tillgångsbaserade treasury-strategier att ackumulera Bitcoin, vilket understryker den fortsatta flexibiliteten på kapitalmarknaderna, samtidigt som tecken på ett återöppnat IPO-fönster och utsikterna för att CLARITY Act slutligen antas gav ett konstruktivt medvind för kryptorelaterade aktier.

Viktiga händelser för blockkedjeaktier under vecka 4:

• Indexutveckling: Indexet föll denna vecka med (3,1 %), medan Bitcoin sjönk (6,4 %). Amerikansk makrodata var överlag stödjande, med BNP-tillväxten för Q4 på robusta 4,4 % QoQ och kärn-PCE i linje med förväntningarna. Aktiemarknaderna upplevde förhöjd volatilitet under veckan efter förnyade tullhot mot EU och osäkerhet kring geopolitisk utveckling kopplad till Grönland, även om risksentimentet förbättrades senare när spänningarna lättade. I Japan höll BoJ styrräntan oförändrad på 0,75 %, medan JGB-kurvan bear-brantades, vilket speglar oro för ökad offentlig upplåning inför kommande val i takt med att premiärminister Takaichi söker konsolidera politiskt stöd.

• Block Index – största rörelser:
  7-dagars bästa utveckling: Kinsus Interconnect (+17,3 %), AMD (+11,3 %), Nu Holdings (+8,4 %)
  7-dagars sämsta utveckling: Metaplanet (-16,7 %), Defi Technologies (-14,7 %), CoinShares (-10,8 %)

• Indexbeståndsdelen Strategy Inc adderar ytterligare 22 305 BTC för 2,13 mdr USD – Strategy Inc tillkännagav ännu ett stort Bitcoin-förvärv om 22 305 BTC (till 95 284 USD/BTC), efter de 13 627 BTC som köptes förra veckan. Detta innebär att årets ackumulerade köp uppgår till 37 215 BTC och de totala innehaven till 709 715 BTC (förvärvade för 53,9 mdr USD till en genomsnittlig kostnad om 75 979 USD/BTC). Än en gång finansierades huvuddelen av köpet via bolagets at-the-market-program (ATM), främst stamaktier, kompletterat med 294,3 m USD som togs in via STRC (dess rörligt räntesatta eviga preferensaktie). Användning av aktie- och preferensemissioner bidrar till att bevara balansräkningsflexibilitet och kan skapa ytterligare handlingsutrymme för framtida kredit- eller preferensemissioner, så länge Strategy behåller tillförlitlig marknadstillgång för emission av eget kapital. Strategys banbrytande ”digital credit”-modell kopieras nu även av andra: Strive, Inc. (ASST) har lanserat sin egen Variable Rate Series A Perpetual Preferred (“SATA”), med möjlighet att emittera upp till 2,25 miljoner aktier och en initial kapitalanskaffning om 150 m USD prissatt till 90 USD per aktie, för att stödja Bitcoin-köp och refinansiera förvärvet av Semler Scientific.

• Kryptoförvararen BitGo börsnoteras och tar in 213 m USD, medan fintech-prime-mäklaren Clear Street lämnar in IPO-ansökan – BitGo (BTGO) noterades på NYSE den 22 januari efter att ha prissatt sin IPO till 18 USD, vilket inbringade 213 m USD och implicerade en värdering på 2,1 mdr USD vid noteringsstart. Som en reglerad leverantör av förvarings- och infrastrukturtjänster (snarare än ren token-beta) ger noteringen en värdefull indikation på institutionell efterfrågan på ”pick-and-shovel”-exponering mot krypto, inklusive förväntad tillväxt inom tokenisering. Parallellt lämnade prime-mäklaren och clearingplattformen Clear Street in en IPO-ansökan och rapporterade en intäktsökning om 160 % under de första nio månaderna 2025, i takt med att bolaget expanderade sin kapitalmarknadsverksamhet, inklusive underwriting och rådgivning kopplad till digitala tillgångsstrategi-emittenter såsom Strategy Inc och Trump Media. Indexbeståndsdelen SBI Holdings gjorde dessutom en strategisk investering om 50 m USD tillsammans med ett strategiskt partnerskap som kan omfatta digitala tillgångstjänster. Sammantaget ser början av 2026 ut att bli ett starkare IPO-år för krypto-infrastruktur, vilket förbättrar transparensen och stärker investeringscaset för noterade blockkedjeaktier.

• Övriga nyheter: Indexbeståndsdelen Galaxy Digital (GLXY US EQUITY) rapporteras lansera en hedgefond om 100 m USD under Q1 2026, med fokus på att monetarisera spridning och volatilitet mellan kryptotokens och kryptonära aktier. Intercontinental Exchange/New York Stock Exchange (ICE US EQUITY) utvecklar en plattform för handel och on-chain-avveckling av tokeniserade värdepapper. Bitpanda meddelade planer på att lansera handel i aktier och ETF:er, och därmed expandera bortom krypto i linje med nyliga diversifieringssteg från Coinbase och Kraken. Nomura-stödda Laser Digital lanserade/uppgraderade en tokeniserad Bitcoin-avkastningsfond (“Laser Digital Bitcoin Diversified Yield Fund SP”), nativt tokeniserad via KAIO och förvarad av Komainu, med målsättning att generera >5 % överavkastning netto relativt BTC genom marknadsneutral arbitrage, utlåning och optionsstrategier.