Bitcoin och Ethereum: skillnaden mellan blockchains

Alla blockchains är inte likadana. Bitcoin och Ethereum må vara de två mest välkända namnen inom krypto, men de fyller mycket olika syften. Trots att Bitcoin lanserades som ett betalningsmedel jämför många investerare bitcoin (BTC) med digitalt guld. Det har också blivit populärt som tillgång i företagskassor. I motsats till detta tillhandahåller Ethereum infrastrukturen som möjliggör en innovationsvåg som utmanar flera traditionella branscher, i synnerhet finansiella tjänster. Denna artikel fördjupar sig i dessa skillnader och förklarar varför investerare kan överväga exponering mot båda tillgångarna när de bygger en diversifierad portfölj av digitala tillgångar.

Varför de skapades

För att inleda jämförelsen går vi tillbaka till kryptons tidiga dagar, i spåren av finanskrisen 2008. Satoshi Nakamoto, vars verkliga identitet fortfarande är okänd, publicerade en vitbok som beskrev ett Peer-to-Peer-betalningssystem vid namn Bitcoin, där mellanhänder togs bort ur transaktionskedjan.

Ett av de största problemen för en decentraliserad valuta var det så kallade ”double spend”-problemet. Många typer av digitalt innehåll är enkla att duplicera, till exempel genom att kopiera och klistra in ett Word-dokument. Satoshi behövde därför en mekanism som förhindrade att samma mynt spenderades två gånger – en funktion som traditionellt sköttes av centrala aktörer, som banker. Lösningen blev en decentraliserad huvudbok, en så kallad blockchain. Denna teknik är helt transparent – den totala historiken över varje BTC-transaktion är offentligt synlig – vilket gör att ingen kan komma undan med att dubbelspendera.

Satoshi genomförde den första transaktionen i början av 2009, men den unge ryske utvecklaren Vitalik Buterin ansåg att blockchain-teknikens potential sträckte sig långt bortom bara ett betalningsmedel. År 2015 var han med att grunda Ethereum, som introducerade konceptet smart contracts – program som automatiskt genomförs när förutbestämda villkor uppfylls (lite som en varuautomat). Smart contracts banade väg för en ny generation decentraliserade applikationer (dApps), som hittills skapat den största omvälvningen inom finans genom att erbjuda tillståndslös åtkomst till tjänster som utlåning, upplåning och handel. I oktober 2025 hade användare placerat 168 miljarder dollar i decentraliserade finanstjänster (DeFi-appar).

Sammanfattningsvis är BTC digitala kontanter, medan Ethereum är en ”världsdator”, för att använda Vitaliks uttryck – Vitalik är för övrigt, precis som Satoshi, så välkänd i kryptosfären att han ofta nämns endast vid förnamn.

Hur de fungerar: konsensus och teknik

Vi har redan nämnt att blockchains ersätter behovet av en central aktör. Låt oss därför kort titta på skillnaderna mellan de konsensusmekanismer som Bitcoin och Ethereum använder för att säkerställa att hela nätverken är överens om transaktionshistoriken och att alla deltagare följer reglerna.

Bitcoin använder Proof of Work, vilket innebär att deltagarna – så kallade miners – måste lösa komplexa matematiska problem för att få rätten att behandla nästa omgång transaktioner. Som belöning får de ”blockbelöningar” i form av nygenererade BTC – det huvudsakliga sättet nya mynt kommer i omlopp.

Ethereum inledde också med PoW, men gick över till Proof of Stake (PoS) år 2022, ett skifte som kryptogemenskapen döpte till ”the Merge”. PoS kräver att deltagare, så kallade validatorer, deponerar eller ”stakar” ether (Ethereums inhemska token) i ett smart contract. Därefter väljer nätverket slumpmässigt vilken validator som får behandla transaktionerna. Oärligt beteende bestraffas genom att det insatta kapitalet konfiskeras.

PoW får mycket kritik för den mängd datorkraft som krävs för att lösa dessa pussel – mer än Thailands årliga energiförbrukning, enligt University of Cambridge (per oktober 2025). Det ska dock nämnas att man har lanserat olika initiativ för att diversifiera miners energikällor. PoS är betydligt mer miljövänligt: the Merge minskade Ethereums energiförbrukning med 99,95 %.

Monetär policy, användningsområden och tillämpningar

Bitcoin och Ethereums monetära policyer skiljer sig också åt. Detta får konsekvenser för deras respektive användningsområden.

Bitcoin har ett fast tak på 21 miljoner mynt – och 95 % är redan i cirkulation. Denna knapphet upprätthålls genom ”halveringar” vart fjärde år, där belöningen till miners halveras, vilket gör ny BTC successivt svårare att få tag på.

Ethereum tar en annan väg. Även om det inte finns något övre utbudstak för ether använder det en ”burn-mekanism” som permanent förstör ETH vid varje transaktion. Sedan uppgraderingen 2021 (EIP–1559) tas en del av varje transaktionsavgift bort från cirkulation permanent.

Resultatet? Bitcoins knapphet är absolut och programmerad. Ethereums knapphet är dynamisk och styrd av efterfrågan.

När det gäller användningsområden utgör Ethereum grunden för en bred och mätbar digital ekonomi: stablecoin-transaktioner som regelbundet uppgår till hundratals miljarder dollar per månad, decentraliserade börser som genererar betydande avgiftsintäkter och en växande bas av on-chain-applikationer inom tokenization av verkliga tillgångar, finansiella tjänster (utlåning, upplåning) och betalningar.

Institutionell adoption

Institutionella investerare, däribland kapitalförvaltare och pensionsfonder, har varit en stor drivkraft för Bitcoin. De har omfamnat BTC i större utsträckning än ETH på grund av Bitcoins långa historik och överlägsna liquidity.

Godkännandet av spot-bitcoin-ETF:er av den amerikanska finansinspektionen Securities and Exchange Commission (SEC) i början av 2024 var en viktig milstolpe för kryptoindustrin. Sedan dess har kapital flödat in i dessa produkter: förvaltat kapital (AUM) i USA uppgår till 120 miljarder dollar per den 31 december 2025, och till 174 miljarder dollar globalt, vilket illustrerar den uppdämda efterfrågan på kryptoexponering. Företag använder också BTC för att diversifiera sina reserver, lett av Strategy, ett börsnoterat mjukvarubolag som har omvandlats till ett BTC-treasurybolag och som har förvärvat över 687 000 BTC (per den 31 december 2025). Denna trend speglar en förändring i företagens treasury-förvaltning, där Bitcoin i allt högre grad ses som ett skydd mot valutaförsämring och ett sätt att diversifiera bort från traditionella kontantinnehav. Tillsammans markerar dessa utvecklingar en avgörande evolution: Bitcoin är inte längre bara en spekulativ tillgång utan ett mainstream-finansiellt instrument, integrerat i portföljer och balansräkningar hos institutionella aktörer i USA. Det är viktigt att notera att detta momentum inte längre är begränsat till den privata sektorn. Ett antal nationella regeringar börjar utforska eller anta Bitcoin som en del av sin strategi för statliga reserver. ”Senast har Vita huset i USA etablerat en strategisk Bitcoin-reserv; flera amerikanska delstater undersöker också denna möjlighet. I Europa meddelade Luxemburg 2025 att landet skulle allokera upp till 1 % av sina medel till Bitcoin-ETF:er, medan den tjeckiska centralbanken har köpt digitala tillgångar för ett blygsamt men symboliskt belopp om 1 miljon dollar.”

Ethereum håller dock på att komma ikapp. SEC godkände spot-ether-ETF:er sommaren 2024 (18 miljarder dollar i AUM per den 31 december 2025), och flera Ether-treasurybolag har också vuxit fram, ledda av entreprenören Tom Lees Bitmine Immersion Technologies (4,1 miljoner ETH-tokens i treasury, värda 12 miljarder dollar, per den 31 december 2025). De största institutionella möjligheterna för Ethereum kan dock komma i form av tokenisering av verkliga tillgångar (RWA) och användning av stablecoins.

Bitcoin och Ethereum: kompletterande aktörer, inte konkurrenter

Förutom att båda är digitala huvudböcker och allmänt ses som ”krypto”, har Bitcoin och Ethereum nästan ingenting gemensamt. Det är också därför deras tokens fungerar som kompletterande tillgångar. Bitcoin är unikt eftersom dess skapare, till skillnad från alla andra kryptovalutor, fortfarande är anonym. Denna anonymitet innebär att intressenter måste förlita sig på social konsensus för att upprätthålla reglerna och genomföra eventuella protokolländringar.

Ethereum har å andra sidan identifierbara grundare – främst Vitalik Buterin – samt andra som Joseph Lubin (vd för ConsenSys) och Ethereum Foundation, som fortfarande spelar betydande roller i projektets utveckling.

Trots dessa skillnader ger båda nätverken exponering mot olika värdekällor inom kryptos ekosystem: BTC som en form av digitalt värde, och ETH som den programmerbara infrastrukturen för digital finans. BTC må ligga steget före när det gäller institutionellt användande, men Ethereums innovativa användningsområden gör att avståndet minskar.

Precis som investerare diversifierar aktieinnehav över olika sektorer och regioner, väljer vissa att investera i båda tillgångarna för att få exponering mot olika delar av ekosystemet för digitala tillgångar.