Mise à jour des actions | 15 décembre 2025

Alors que, mardi, les marchés avaient les yeux rivés sur la décision de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt, peu d’informations ont filtré quant aux actions liées à la blockchain au cours de la semaine 50, les plus notables étant l’introduction en bourse de 21 Capital et les résultats d’Oracle. Avec le nombre important de publications macroéconomiques attendues cette semaine, la faible liquidity des marchés des crypto-monnaies pourrait entraîner une volatilité accrue à la publication des chiffres, ce qui pourrait également avoir une incidence sur l’ensemble des actions liées à la blockchain.

Semaine 50 – Principaux développements concernant les actions liées à la blockchain :

• Performance de l’indice : l’indice a reculé de 0,9 % cette semaine, pénalisé par la baisse des volumes et des frais de transaction sur les places de cotation crypto, et par la résurgence des inquiétudes concernant l’IA, un domaine auquel l’indice est exposé via les sociétés de mining de Bitcoin. À l’inverse, les valeurs composant le Digital Asset Treasury ont affiché une certaine reprise cette semaine, malgré la décevante introduction en bourse de 21 Capital.

• Principales variations de l’indice Block – Meilleures performances sur 7 jours : Hut 8 (+9,2 %), Galaxy Digital (+8,1 %), Metaplanet (+5,9 %). Moins bonnes performances sur 7 jours : DeFi Technologies (-12,8 %), eToro (-10,6 %), Robinhood (-10,0 %)

• Les résultats d’Oracle soulèvent de nouvelles interrogations sur le secteur de l’IA : le cours de l’action a brutalement chuté après avoir enregistré des résultats inférieurs aux prévisions des analystes, notamment dans le segment Cloud (conformes aux attentes, sans surprise positive), malgré une hausse de 68 % sur un an et un volume d’ordres multiplié par cinq, à 523 milliards de dollars. Les analystes ont en outre froncé les sourcils face aux chiffres des dépenses d’investissement d’Oracle, lesquels se sont élevés à 12 milliards de dollars pour le trimestre, soit nettement plus que les estimations consensuelles de 8,25 milliards de dollars, soulevant des doutes quant au coût réel du développement d’infrastructures d’IA à grande échelle. Ces résultats décevants ont entraîné dans leur chute d’autres acteurs du néo-cloud et des entreprises exposées à l’IA, alors que des doutes planent sur la demande et les coûts pour l’ensemble du secteur.

• Résumé des résultats – Principales participations : parmi les résultats notables des composantes du portefeuille, citons :

  • Oracle – Négatifs

• IPO de 21 Capital : les actions de la société de gestion de crypto-monnaies 21 Capital (XXI US) ont chuté de 19 % lors de son introduction en bourse mardi, suite à la finalisation de sa fusion avec la SPAC Cantor Equity Partners. Ce repli qui ne s’est pas propagé aux autres treasury companies indique qu’il s’agissait d’une correction de sa valeur liquidative du marché (mNAV) qui, avant la fusion, se négociait à environ 1,4x et se situe désormais autour de 1,15x, se rapprochant des autres sociétés du secteur.

Autres actualités : J.P. Morgan a annoncé avoir organisé une émission de billets de trésorerie américains (Commercial Paper) pour Galaxy Digital sur Solana, ce qui en fait l’une des premières émissions de titres de créance sur une blockchain publique aux États-Unis. L’émission a été achetée par Coinbase et Franklin Templeton.