Comment choisir les actifs les plus pertinents ? (3/3 : évolution des cours)

Les investisseurs peuvent recourir à deux types d’analyse pour évaluer une opportunité d’investissement en cryptomonnaie : l’analyse fondamentale et l’analyse technique. L’analyse fondamentale consiste à étudier divers aspects d’un projet Web3, comme l’utilité de son token natif. L’analyse technique, quant à elle, étudie l’historique de trading d’un actif pour tenter de prédire l’évolution de son prix.

Ce troisième et dernier article de la série portant sur le renouveau des cryptomonnaies présente trois outils d’analyse technique parmi les plus populaires. Il aborde également les stratégies de gestion des risques, qu’il est essentiel de mettre en œuvre, et cela quelle que soit l’approche analytique employée par les investisseurs. 

Outils d’analyse technique

Les investisseurs pouvant choisir parmi une gamme d’outils d’analyse technique, voici un bref aperçu de trois d’entre eux, à la fois populaires et relativement faciles à utiliser. 

Moyennes mobiles

Les moyennes mobiles (MM) identifient la direction d’une tendance : une ligne ascendante indique que l’actif est sur une tendance haussière, tandis qu’une moyenne mobile déclinante indique une tendance baissière. Une moyenne mobile simple (MMS) est obtenue en établissant la moyenne d’une valeur, généralement le cours d’ouverture ou de clôture d’un actif, sur une période donnée. À titre d’exemple, une MMS sur 50 jours permet de connaître la moyenne du cours de clôture des 50 derniers jours. Une moyenne mobile exponentielle accorde une plus forte pondération aux cours les plus récents, ce qui la rend plus réactive aux fluctuations.

Les investisseurs peuvent visualiser les moyennes mobiles sur des périodes plus ou moins étendues. Les périodes plus courtes (jusqu’à 50 jours) sont plus efficaces à court terme, car elles suivent de près l’évolution des cours, comme le montre le graphique ci-dessous. Les investisseurs qui achètent et conservent ont tendance à privilégier les périodes plus longues, par exemple de l’ordre de 100 jours. Ceci étant, la combinaison des moyennes mobiles à court et à long terme peut permettre d’identifier un changement dans la trajectoire d’un actif. À titre d’exemple, ce que l’on appelle un croisement haussier se produit lorsqu’une MM à court terme dépasse une MM à long terme, suggérant la hausse d’un actif. L’effet inverse est connu sous le nom de croisement baissier. 

Support et résistance

À un moment donné, lorsqu’un actif est dans une tendance baissière, son prix peut devenir à nouveau attractif et inciter les investisseurs à l’acheter : ce niveau est appelé « support ». La « résistance » est tout l’inverse : le prix d’un actif finit par monter trop haut, ce qui pousse les investisseurs à arrêter de l’acheter. 

Le support et la résistance peuvent fournir des points d’entrée pour un investissement, étant donné que l’actif peut réagir de deux manières lorsqu’il atteint ces niveaux : soit il rebondit et commence à évoluer dans l’autre direction, soit il franchit le niveau et continue jusqu’à ce qu’il atteigne le prochain point de support ou de résistance. Une percée suggère que la tendance actuelle est relativement forte, tandis qu’un rebond indique un retournement. 

Comme pour les moyennes mobiles, les investisseurs peuvent choisir la durée qui leur convient le mieux. Les périodes plus longues présentent généralement un indicateur plus fort, car les prix testent ces niveaux plus fréquemment. Néanmoins, le support et la résistance ne constituent pas des concepts infaillibles : il arrive en effet que les prix se croisent parfois brièvement avant de s’inverser rapidement.

Volume de trading

Le volume de trading mesure la quantité d’un actif particulier échangée au cours d’une période donnée. CoinMarketCap, l’un des principaux fournisseurs de données sur les prix des marchés de cryptomonnaies, montre que 35,6 milliards de dollars de bitcoin ont changé de mains au cours des dernières 24 heures (au 12 avril 2024).

Alors que les moyennes mobiles identifient une tendance, les investisseurs peuvent utiliser le volume de trading pour évaluer sa force. Un marché en hausse accompagné d’un volume croissant indique une forte reprise, tandis qu’un faible volume suggère qu’un retournement pourrait se produire plus facilement.

Une autre façon d’analyser l’impact du volume sur le prix consiste à surveiller les apports de capitaux vers les produits offrant une exposition à celui-ci, tels que les produits négociés en bourse (ETP). Pour le bitcoin, les investisseurs peuvent accéder à ces données dans le rapport hebdomadaire de CoinShares sur les flux de fonds d’actifs numériques.

Stratégies de gestion des risques

Bien que ces outils puissent aider à indiquer la direction d’une tendance et la vigueur d’un marché haussier ou baissier, les investisseurs doivent mettre en œuvre des stratégies de gestion des risques en vue de protéger leur capital.

Ordres stop-loss

Un ordre « stop-loss », ou à seuil de déclenchement, permet de se prémunir contre des pertes potentielles, dans l’éventualité où le marché irait dans la mauvaise direction. Lors du trading sur un exchange, les investisseurs peuvent placer un ordre stop-loss, auquel cas l’exchange ferme automatiquement la position en achetant ou en vendant l’actif si celui-ci atteint un prix défini. Prenons un exemple : le 12 avril 2024, le bitcoin se négociait à 70 000 $. Supposons qu’un investisseur s’attende à une hausse et ait choisi une position longue avec un stop-loss placé à 63 000 $. En cas de chute du bitcoin, l’exchange fermera la position, garantissant ainsi à l’investisseur une perte maximale limitée à 10 %.

Position Sizing ou dimensionnement des positions

Le Position Sizing fait référence au nombre d’unités qu’un investisseur achète dans un actif, comme des actions dans un ETP crypto. La première étape du calcul du dimensionnement d’une position consiste à déterminer le pourcentage du capital global à exposer au risque. Dans le cas d’un investisseur disposant de 50 000 $, 2 % signifieraient risquer 1 000 $. L’étape suivante consiste à calculer la différence entre le cours de l’action et le stop-loss : si l’action se négocie à 100 $ et que l’investisseur place le stop-loss à 80 $, la différence est de 20 $. Pour finir, il suffit de diviser le capital à risque par le risque par unité. Dans l’exemple ci-dessus, cela conduirait à l’achat de 50 actions (1 000 $ divisés par 20 $). 

Diversification

Stratégie clé en matière de gestion des risques, la diversification consiste à construire un portefeuille à partir d’actifs divers et variés, tels que des actions, des obligations et des cryptomonnaies, mais aussi des actifs de différents secteurs d’activité, pays ou régions. Ainsi, en théorie, si un type d’investissement ou de titre sous-performe, cela ne devrait pas avoir une incidence disproportionnée sur les rendements globaux du portefeuille. Les investisseurs qui cherchent à accéder à des produits diversifiés prêts à l’emploi peuvent envisager le CoinShares Physical Top 10 Crypto Market ETP et le CoinShares Physical Smart Contract Platform ETP, lesquels suivent la performance des indices composés respectivement des plus grandes cryptomonnaies en termes de capitalisation boursière et des fournisseurs de la couche d’infrastructure de cryptomonnaie. 

Conclusion

L’analyse technique est une approche de recherche d’opportunités d’investissement qui implique l’analyse du prix d’un actif. Les trois outils les plus populaires sont les moyennes mobiles, le support et la résistance, et le volume de trading. Les moyennes mobiles calculent le prix moyen sur une période donnée, le support et la résistance identifient les potentiels points de retournement lorsqu’un actif devient survendu ou suracheté, et le volume de trading évalue l’importance du trading d’un actif sur une période donnée. 

Les investisseurs peuvent également mettre en œuvre des stratégies de gestion des risques fondées sur le prix d’un actif, comme le calcul du dimensionnement des positions et le placement d’un ordre stop-loss. Que l’investisseur recoure à l’analyse technique ou à l’analyse fondamentale, la stratégie visant à constituer un portefeuille diversifié s’avère efficace.