Bitcoin è prevedibilmente popolare in un Iran colpito da crisi

Punti chiave

• Circa 14 milioni di iraniani, ovvero circa uno su sei, utilizzano Bitcoin, con volumi di transazione annuali in crescita dell’11,8% su base annua e che ora rappresentano circa il 2,2% del PIL iraniano

• Il valore di Bitcoin nei contesti di crisi va oltre la teoria: il collasso della valuta, le sanzioni e l’ostilità statale creano condizioni in cui un protocollo monetario permissionless non è una tesi d’investimento ma una necessità pratica

• Dal 2019 l’Iran ha arbitrato la propria energia domestica fortemente sovvenzionata attraverso il mining di Bitcoin, fornendo allo Stato un canale di esportazione resistente alle sanzioni, estremamente difficile da interrompere dall’esterno

• L’hashrate iraniano è reale ma spesso sovrastimato — Luxor stima una quota attuale di circa lo 0,8% (9 EH/s), e né la guerra dei Dodici Giorni del giugno 2025 né gli attacchi dell’Operazione Epic Fury del febbraio 2026 hanno causato interruzioni materiali dell’hashrate della rete globale

• Indirizzi collegati all’IRGC hanno ricevuto oltre 3 miliardi di dollari nel solo Q4 2025, e i volumi di transazione dagli exchange iraniani sono aumentati del 700% entro pochi minuti dai primi attacchi del febbraio 2026—il ruolo principale di Bitcoin nel contesto statale iraniano è l’elusione delle sanzioni, non il mining per accumulo statale

• L’utilizzo di Bitcoin aumenta prevedibilmente in concomitanza con ogni crisi in Iran, con dati on-chain che mostrano forti incrementi nei prelievi verso self-custody durante proteste, conflitti e blackout di internet

• Durante la crisi del febbraio 2026 l’oro è stato scambiato con uno sconto a Dubai perché difficile da spostare, mentre Bitcoin è stato scambiato con un premio a Teheran

• Ogni crisi aggiunge un nuovo dato a un corpus crescente di evidenze nel mondo reale. La memoria culturale di ciò che funziona in condizioni estreme non si cancella facilmente e il dataset continua a crescere

La crisi è la prova definitiva del concetto. Bitcoin è una di quelle tecnologie per cui le persone in società ben funzionanti faticano a trovare un’utilità, e in un certo senso è comprensibile. Quando il sistema bancario funziona, la valuta mantiene il proprio valore e lo Stato non è attivamente ostile verso i cittadini, la necessità di un protocollo monetario permissionless rimane spesso teorica.

Per una larga parte della popolazione globale, nessuna di queste condizioni è soddisfatta. Lo spettro della disfunzione va dal quotidiano, come la mancanza di accesso ai servizi bancari di base, fino all’ostilità statale verso minoranze, attivisti e dissidenti, arrivando infine a rivoluzione e guerra. In questo estremo, l’utilità di Bitcoin smette di essere teorica. Diventa evidente in un modo che nessuna analisi in tempi di pace può replicare completamente.

Ho osservato questo schema in Ucraina, Venezuela e ora in Iran. In ciascun caso, la crisi non crea tanto il valore di Bitcoin quanto lo rivela. Questo articolo si concentra sull’Iran: come gli iraniani utilizzano Bitcoin di fronte al collasso valutario, alle sanzioni e alla guerra, e cosa questo utilizzo ci dice sul ruolo della tecnologia quando tutto il resto ha fallito.

I buoni strumenti funzionano per tutti

Iniziamo osservando l’entità dell’impatto di Bitcoin sull’economia iraniana. Secondo Zoomit, l’adozione di Bitcoin in Iran è tra le più alte al mondo, con circa 14 milioni di utenti in un Paese di circa 90 milioni di abitanti. In termini di dimensioni, Chainalysis stima che il valore complessivo delle transazioni annuali in Bitcoin in Iran sia cresciuto dell’11,8% tra il 2024 e il 2025 e rappresenti ora un impressionante 2,2% del PIL iraniano.

È noto da tempo che l’Iran ha arbitrato i suoi bassi prezzi energetici attraverso il mining di Bitcoin. Il beneficio è duplice: in primo luogo, il mining consente di monetizzare l’energia immediatamente, eliminando la necessità di infrastrutture di esportazione, e costituisce anche un canale di esportazione difficile da interrompere. In secondo luogo, fornisce accesso ai dollari statunitensi in un modo estremamente difficile da bloccare per attori esterni.

Sia i civili sia il regime stesso hanno sfruttato questa opportunità per aggirare le sanzioni utilizzando risorse domestiche a basso costo. Soprattutto recentemente, le opportunità offerte dallo stack tecnologico di Bitcoin non sono passate inosservate al Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica (IRGC).

All’inizio del 2026, la maggior parte dell’utilizzo di Bitcoin in Iran rimane civile, o quantomeno non è noto che sia collegata al regime. Tuttavia, negli ultimi anni, l’attività collegata all’IRGC è cresciuta enormemente come quota dell’utilizzo totale. Considerata la pressione sanzionatoria mantenuta sul regime teocratico, questo non sorprende. Una caratteristica fondamentale delle tecnologie che preservano la libertà è che, per necessità, sono accessibili a tutti, anche ai malintenzionati.

Eludere le sanzioni con Bitcoin è praticamente ovvio e dimostra la sovranità radicale che questa tecnologia può offrire.

Il mining iraniano è rilevante in questo contesto, ma spesso sopravvalutato

Luxor stima che la quota attuale di hashrate dell’Iran sia circa dello 0,8%, pari a circa 9 EH/s, in calo rispetto a un possibile picco del 7,5% nel marzo 2021. Il mining è stato ufficialmente legalizzato nel 2019, con operatori autorizzati obbligati a vendere i Bitcoin minati alla banca centrale per finanziare importazioni soggette a sanzioni, e si ritiene che l’IRGC controlli una quota significativa delle operazioni, secondo Chainalysis. Poiché i miner iraniani utilizzano sistematicamente VPN, la metodologia basata su IP del Cambridge Centre¹ che stima lo 0,12% di hashrate iraniano sottostima quasi certamente la loro attività, e il apparente crollo della quota iraniana a quasi zero nel 2022 è ampiamente considerato un artefatto di misurazione.

Riconosciamo che è molto difficile verificare le stime dell’hashrate in Iran e che alcune fonti indicano valori fino a 40 o 50 EH/s, ma in questo caso riteniamo che Luxor sia probabilmente la fonte più affidabile.

Nonostante la narrazione drammatica diffusa intorno alla guerra dei Dodici Giorni del giugno 2025 e agli attacchi dell’Operazione Epic Fury del febbraio 2026, l’Iran non è stato una causa significativa dei cali di hashrate osservati in concomitanza con questi eventi. NYDIG ha rilevato “nessuna evidenza a supporto” che colleghi il calo del giugno 2025 al conflitto, attribuendolo invece a un’ondata di caldo negli Stati Uniti che ha ridotto l’attività dei miner americani, e un’analisi separata ha concluso che solo circa il 3% del calo era attribuibile a eventi iraniani.

Per il periodo febbraio–marzo 2026, sebbene il mining iraniano sia stato in gran parte interrotto a causa di problemi alla rete elettrica, anche un arresto completo di 9 EH/s è strutturalmente irrilevante in una rete di circa 1.000 EH/s e difficile da distinguere dal rumore complessivo del mercato. La dimensione più rilevante dell’attività Bitcoin iraniana è il più ampio ecosistema crypto, con indirizzi collegati all’IRGC che hanno ricevuto oltre 3 miliardi di dollari nel solo Q4 2025, e Elliptic ha rilevato che i volumi di transazioni in uscita dagli exchange iraniani sono aumentati del 700% entro pochi minuti dai primi attacchi del febbraio 2026, confermando il ruolo principale di Bitcoin come valvola di sfogo per le sanzioni.

L’utilizzo di Bitcoin aumenta quando la situazione si fa critica

Possiamo osservare direttamente che l’utilizzo di Bitcoin aumenta nei momenti di crisi. Sia durante la guerra dei dodici giorni nell’estate del 2025 sia durante le più recenti azioni militari, si notano chiari schemi di aumento dell’utilizzo subito dopo gli eventi.

In momenti come questi, ci viene spesso chiesto perché Bitcoin non si comporti come un bene rifugio. La risposta è che Bitcoin viene utilizzato come bene rifugio da alcune persone, ma rimane un asset speculativo rischioso per un numero maggiore di altre. Le persone utilizzano Bitcoin per scopi diversi, e il modo in cui interagiscono con il mercato dipende dalle loro esigenze e convinzioni. Il prezzo di mercato di Bitcoin è il risultato della media composita di tutte queste azioni.

Il fatto è che la maggior parte delle persone utilizza ancora Bitcoin come investimento speculativo, ma altre lo utilizzano come una vera e propria ancora di salvezza, e quando lo fanno, è sempre disponibile per loro.

Uno dei fenomeni di mercato più illuminanti osservati durante questa crisi è che l’oro è stato scambiato con uno sconto a Dubai2 (perché difficile da spostare), mentre Bitcoin è stato scambiato con un premio a Teheran durante periodi di iperinflazione.

Sono le proprietà fondamentali di Bitcoin a renderlo così utile in queste situazioni, e riteniamo che tali proprietà porteranno gradualmente Bitcoin a diventare una riserva di valore globale nel lungo periodo. Anche se Bitcoin non si comporta ancora esattamente come ci si potrebbe aspettare in una determinata situazione, l’arte dell’investimento non consiste nell’entrare quando tutti sono pienamente d’accordo sul futuro di un asset, ma nel prevedere dove è diretto prima che ci arrivi.

Non serve una laurea in fisica per capire la gravità

Non è necessario comprendere la meccanica orbitale per essere certi che il sole sorgerà domani. Basta averlo osservato accadere abbastanza volte. La certezza può essere razionale semplicemente perché è stata costruita attraverso la ripetizione, anche se non deriva da principi primi.

La stessa logica si applica qui. Ogni crisi che spinge le persone verso Bitcoin e lontano da valute, banche e Stati che le hanno deluse aggiunge un’ulteriore osservazione al dataset. Ucraina. Venezuela. Iran. Ogni caso aggiorna la comprensione. Ognuno lascia una popolazione più ampia che sa per esperienza diretta, piuttosto che per argomentazione teorica, a cosa serve realmente questa tecnologia.

Le crisi passano. La memoria culturale di ciò che funziona tende a rimanere. Man mano che il quadro si arricchisce, l’impronta culturale si approfondisce e la necessità di dimostrare il caso per Bitcoin svanisce. È già stato dimostrato.

¹Cambridge Centre of Alternative Finance

²Dubai gold trades at discount to London due to flight disruptions, Reuters, 9 March 2026

³Why the Iranian Rial Collapse Turned Bitcoin into a Global Survival Asset, GetPerk, 16 January 2026