Perché investire in criptovalute attraverso gli ETP?

Gli Exchange-Traded Product (ETP) sono già un prodotto molto apprezzato nel settore degli investimenti, con una dimensione di mercato di oltre 9,2 migliaia di miliardi di dollari a dicembre 2022. Ma lo sapevi che gli ETP possono anche essere utilizzati per investire in criptovalute? Solo in Europa, 4,1 miliardi di dollari sono gestiti tramite ETP su cripto, un numero in costante crescita. Questo perché gli ETP su cripto rappresentano una soluzione trasparente, regolamentata e facilmente accessibile per ottenere esposizione agli asset digitali.

Exchange-Traded Product: una definizione semplice

Gli ETP sono titoli che vengono scambiati in una borsa valori e puntano a seguire la performance di un asset sottostante. Potrebbe trattarsi di un paniere di azioni, di una materia prima come l’oro oppure di qualunque altra tipologia di asset d’investimento, tra cui le criptovalute. Non sono un prodotto nuovo, e la loro popolarità è cresciuta costantemente negli ultimi 25 anni. Per un’analisi dettagliata, consulta il nostro articolo Che cosa sono gli ETP su cripto. 

Perché esporsi alle criptovalute attraverso gli ETP?

Sono diversi gli elementi che rendono gli ETP su cripto interessanti per gli investitori, specialmente quelli che hanno poca esperienza con le criptovalute o che cercano un’aggiunta semplice al loro portafoglio esistente. A seguire analizzeremo i cinque principali vantaggi degli ETP su cripto.

Gli ETP su cripto sono di facile accesso e si integrano perfettamente con altri investimenti

Destreggiarsi nel mondo delle criptovalute può sembrare difficile, ma gli ETP eliminano gran parte della complessità. Invece di utilizzare piattaforme di criptovalute per nulla o poco regolamentate, o di pagare commissioni elevate a fondi tradizionali che investono marginalmente in criptovalute, gli investitori possono acquistare gli ETP tramite la propria banca tradizionale, piattaforma di investimento o il proprio intermediario durante gli orari di negoziazione del mercato, come farebbero per azioni e titoli. Gli ETP si troveranno poi insieme a tutti gli altri investimenti presenti nel portafoglio all’interno di un unico conto, rendendo più semplice l’analisi e il confronto dei prodotti. E sebbene gli intermediari non offrano in genere consulenza finanziaria, solitamente forniscono un livello di assistenza clienti più elevato rispetto alle piattaforme di criptovalute.

Gli ETP su cripto sono prodotti regolamentati e protetti in caso di fallimento dell’emittente

Un altro importante aspetto degli ETP sono la loro sicurezza e trasparenza. Gli ETP in Europa sono soggetti a numerose normative finanziarie, nonché alle regole per la quotazione in borsa delle borse tradizionali regolamentate. Di conseguenza, seguono regole rigorose in materia di contabilità, comunicazione e trasparenza, come stabilito dai legislatori europei. Alla luce dei recenti scandali di alto profilo che hanno coinvolto le borse non regolamentate, ciò offre un livello di sicurezza ben accetto.

La maggior parte degli ETP su cripto garantiti fisicamente sono strutturati in modo da proteggere gli asset detenuti dall’emittente in caso di fallimento o insolvenza, il che significa che l’esposizione dell’investitore è limitata all’asset sottostante. 

Ci sono diversi attori chiave nella struttura di un ETP con copertura fisica che rendono tutto ciò possibile:

• Emittente: un’entità giuridica o una società veicolo (SPV) creata appositamente per emettere ETP.

• Trustee: indipendente, agisce per conto dei titolari. Approva tutti i prelievi dell’asset sottostante (ad es. Bitcoin) detenuto dal Custode. Il Trustee detiene inoltre tutti i diritti sulla criptovaluta per conto dei titolari di ETP. 

• Custode: solitamente un custode specializzato in asset digitali che conserva in modo sicuro la criptovaluta a copertura degli ETP. Nuove quote di ETP non possono essere create senza che la quantità corrispondente di criptovaluta venga prima consegnata al custode.

Per esempio, in caso di fallimento del custode, l’Emittente (con il consenso del Trustee) avrebbe diritto a recuperare la criptovaluta dall’amministratore o il liquidatore del Custode.

Se l’Emittente dovesse dichiarare fallimento, il Trustee indipendente prenderebbe il controllo degli asset dell’Emittente per conto dei titolari di ETP.

Nel caso in cui il fornitore di ETP dovesse dichiarare fallimento, non dovrebbero esserci conseguenze per gli asset dell’Emittente, in quanto sono separati da qualunque altro asset e sono detenuti dall’Emittente per conto dei titolari di ETP.

In definitiva, eliminando il rischio di fallimento, non c’è rischio di credito, e questo è uno dei motivi per cui la struttura con copertura fisica è diventata l’approccio preferito dai fornitori di prodotti come CoinShares. 

Alcuni ETP su cripto fanno un ulteriore passo avanti e garantiscono che la protezione legale si estenda a ogni singolo ETP. Per esempio, i CoinShares Physical ETP non permettono la commistione degli asset tra i diversi prodotti, assicurando che l’esposizione degli investitori sia limitata esclusivamente all’asset sottostante l’ETP. 

Naturalmente, gli ETP condividono anche alcuni svantaggi comuni ai mezzi d’investimento tradizionali: 

• Non è possibile negoziare 24 ore su 24: sono disponibili solo durante gli orari di mercato regolari.

• Commissioni di detenzione: solitamente il fornitore del prodotto trattiene una piccola quota per compensare i costi per il mantenimento sicuro dell’asset, sotto forma di commissione di gestione. 

• Rischio: qualunque investimento comporta un grado di rischio e il valore dell’asset sottostante potrebbe variare, portando a una perdita di capitale.

Quali sono i rischi?

Investire in ETP su cripto può essere considerato “complesso” e porta con sé rischi finanziari come l’elevata volatilità e importanti perdite di valore. Il prezzo delle criptovalute può fluttuare rapidamente, portando a perdite significative in poco tempo. È importante valutare con attenzione i rischi finanziari, leggendo il prospetto e il documento contenente le informazioni chiave, e avere un portafoglio di investimenti ben diversificato e orientato al lungo termine prima di investire in ETP su cripto.

Gli ETP uniscono l’affidabilità della finanza istituzionale e le dinamiche delle criptovalute

Gli ETP su cripto avvicinano gli investimenti in criptovaluta e gli investitori che hanno poca esperienza nel settore e/o che necessitano di un grado di sicurezza maggiore. Essendo facilmente accessibili tramite un intermediario, strutturati in maniera da limitare i rischi per l’asset sottostante e semplici da negoziare come le azioni, gli ETP potrebbero essere uno dei modi migliori per investire in criptovalute. 

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