Come scegliere un ETP su cripto?

Scegli il tipo di esposizione

Investire in criptovalute ti offre la possibilità di scegliere tra un’esposizione mirata o diversificata, ciascuna delle quali risponde a diverse strategie di investimento e propensioni al rischio. Le due principali modalità di esposizione sono le singole criptovalute o i panieri di criptovalute.

Criptovalute singole

Investire in singole criptovalute significa concentrare i propri investimenti su uno specifico asset digitale. Questa strategia permette una comprensione più approfondita e una replica più accurata di una singola criptovaluta. Prima di scegliere in quale criptovaluta investire, è importante considerare diverse caratteristiche essenziali:

Capitalizzazione di mercato: rappresenta il valore totale in dollari di una criptovaluta, ottenuto moltiplicando l’offerta di monete totale per il prezzo di una singola unità. Una capitalizzazione di mercato più grande suggerisce che la criptovaluta è più affermata, ma non offre garanzie sulla sua stabilità o redditività.

Volatilità: le criptovalute sono conosciute per l’elevata volatilità del loro prezzo. Riconoscere questa volatilità può aiutarti a comprendere meglio le potenziali fluttuazioni del prezzo dell’asset digitale che hai scelto.

Attività degli sviluppatori: il numero di sviluppatori che lavora attivamente a un progetto di criptovaluta può essere un indicatore utile del livello di supporto e potenziale innovazione all’interno dell’ecosistema. Una comunità dinamica di sviluppatori è spesso indice di sviluppo e manutenzione continui.

Volume delle transazioni: indica il numero di transazioni che coinvolgono la criptovaluta in un determinato periodo di tempo. Un volume di transazioni più elevato potrebbe suggerire un utilizzo più ampio, ma non implica necessariamente un valore maggiore.

Panieri di criptovalute o indici cripto

I panieri di criptovalute, spesso chiamati anche indici cripto, offrono l’esposizione a una varietà di criptovalute attraverso un singolo prodotto. Questo approccio di diversificazione permette potenzialmente di mitigare i rischi, in quando gli investimenti non sono legati alla performance di una singola criptovaluta.

Prima di scegliere un paniere di criptovalute, è essenziale analizzarne la composizione: comprendi quali criptovalute sono incluse, il loro peso e i criteri per la loro inclusione o esclusione. In questo modo puoi assicurarti che l’investimento sia in linea con la tua tolleranza al rischio e i tuoi obiettivi di investimento.

Una volta deciso quale esposizione alle criptovalute fa per te, tramite un singolo asset o un paniere diversificato, è il momento di scegliere l’ETP che meglio si adatta alla tua strategia.

Non tutti gli ETP su cripto sono uguali

Nel corso dell’ultimo decennio, le criptovalute sono passate da investimenti di nicchia a una classe di asset ampiamente riconosciuta, che offre un nuovo livello di diversificazione e potenziali rendimenti. Questa transizione è stata agevolata dall’introduzione degli Exchange-Traded Product (ETP), che negli ultimi anni hanno registrato una notevole crescita in Europa. L’aumento dell’offerta di ETP su cripto ha portato a un’infinità di opzioni per gli investitori, rendendo necessario un processo completo di due diligence per selezionare il prodotto giusto.

Comprendere i diversi tipi di ETP

Prima di entrare nel processo di selezione, è fondamentale comprendere i diversi tipi di ETP: Exchange-Traded Commodity (ETC), Exchange-Traded Note (ETN) ed Exchange-Traded Fund (ETF), ciascuno con la propria struttura e le proprie implicazioni in materia di passività. Un’altra importante distinzione è quella tra ETP sintetici e fisici: questi ultimi offrono un’esposizione diretta all’asset sottostante, in questo caso la criptovaluta.

Considerazioni chiave per la scelta di un ETP su cripto

1. Esperienza dell’emittente

Alla luce della storia breve e della natura complessa delle criptovalute, è fondamentale scegliere l’ETP di un emittente con una solida esperienza in materia di mercati delle criptovalute e gestione degli asset. Questo garantisce che l’emittente possieda una conoscenza approfondita dei cripto-asset che i suoi prodotti replicano.

2. Costo

Commissioni: le commissioni di gestione di ciascun ETP su cripto variano in maniera significativa, dal 2,5% allo 0,0%, a seconda dell’asset sottostante. Per esempio, CoinShares Physical Ethereum ha ridotto le sue commissioni annue allo 0,0%, diventando una soluzione conveniente per gli investitori interessati a esporsi a Ethereum.

Liquidity: un aspetto fondamentale da tenere in considerazione è la negoziabilità del prodotto, specialmente in periodi di stress del mercato. Lo spread di un ETP è la differenza tra il prezzo di acquisto (il prezzo più alto che un compratore è disposto a pagare) e il prezzo di vendita (il prezzo più basso a cui un venditore è disposto a vendere). Si tratta di un importante indicatore della liquidity di un ETP: uno spread più basso indica solitamente una maggiore liquidity. Sebbene non sia una garanzia, spesso suggerisce che l’ETP può essere comprato o venduto rapidamente con un impatto minore sul prezzo, indicando un certo livello di efficienza del prezzo. Spread più bassi possono anche tradursi in costi di transazione complessivi più bassi per gli investitori.

Costi di transazione: al di là dei costi intrinseci associati all’ETP, gli investitori devono tenere conto anche delle commissioni applicate dagli intermediari e dalle piattaforme di negoziazione online.

3. Trasparenza

La trasparenza è fondamentale in ogni investimento, ma specialmente nel caso di una classe di asset nuova come quella delle criptovalute. Gli ETP dovrebbero pubblicare quotidianamente il coin entitlement, cioè l’indicazione esatta di quanta criptovaluta copre il prodotto. Alcuni fornitori fanno un passo in più offrendo una certificazione indipendente delle criptovalute sottostanti tramite servizi come LedgerLens. Questo assicura che le partecipazioni dell’ETP siano rappresentate con precisione e può offrire una maggiore tranquillità agli investitori.

4. Sicurezza

Come per qualunque prodotto garantito da un asset, la sicurezza è fondamentale. L’emittente deve custodire le monete in maniera sicura, preferibilmente con una garanzia segregata tra i prodotti. Questa è talvolta nota come “a regresso limitato”.

Scegliere un emittente che si avvale di un custode regolamentato specializzato in asset digitali, con adeguate misure di salvaguardia, può offrire un ulteriore grado di protezione.

Una scelta giudiziosa basata su criteri fondamentali

Investire in ETP su cripto può essere un metodo efficace per esporsi al mercato delle criptovalute. Tuttavia, è fondamentale scegliere il prodotto giusto, tenendo in considerazione l’esperienza dell’emittente, i costi, la trasparenza e la sicurezza. Sebbene avventurarsi in questo mondo relativamente nuovo possa sembrare difficile, un attento processo di due diligence può aiutare gli investitori a prendere decisioni di investimento informate. 

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