Den tysta portföljen: En fjärdedel av Europas kapitalförvaltare saknar insyn i merparten av sina kunders digitala tillgångar

En ny undersökning från CoinShares bland 261 rådgivare på fem europeiska marknader visar att det är företagens interna policy – inte kunskap eller kundernas efterfrågan – som avgör om exponering mot krypto hanteras eller förblir osynlig.

JERSEY, Kanalöarna – 25 juni 2026 – CoinShares PLC (Nasdaq: CSHR) ("CoinShares" eller "Bolaget"), en ledande global kapitalförvaltare specialiserad på digitala tillgångar, publicerar idag resultaten från en undersökning genomförd 2026 bland 261 europeiska förmögenhetsrådgivare via Citywire Engage.

Undersökningen omfattar fem marknader – Frankrike, Tyskland, Italien, Schweiz och Storbritannien – och leder till en tydlig strukturell slutsats: kunderna är redan investerade i digitala tillgångar, och för en stor andel rådgivare ligger merparten av denna exponering helt utanför deras insyn.

Undersökningen beskriver detta som "management gap" – den andel av en kunds exponering mot digitala tillgångar som ligger utanför rådgivarens överblick, utan uppföljning och osynlig i rådgivningsrelationen.

En av fyra europeiska rådgivare (25 %) uppger att de har ett management gap på över 50 %, vilket innebär att merparten av deras kunders innehav av digitala tillgångar är osynliga för den person som har i uppdrag att förvalta dem. I Storbritannien uppgår denna andel till 52 %.

Detta är inte en prognos om framtida efterfrågan. Det beskriver vad som redan finns i kundernas portföljer idag.

Samtalet minskar gapet – frånvaron av det gör det större

Mönstret är konsekvent på samtliga fem marknader och oavsett rådgivarprofil: ju mindre en rådgivare engagerar sig i digitala tillgångar, desto större blir management gap.

Bland rådgivare som aktivt rekommenderar digitala tillgångar uppger nästan en av tio att de har ett management gap över 50 %, vilket innebär att mer än hälften av kundernas kryptoinnehav är osynliga för rådgivaren. Bland rådgivare som anser sig ha otillräcklig kunskap för att ge råd gäller detta två av fem – mer än fyra gånger så många.

När dialogen finns omvandlas exponering till en förvaltad allokering. När den saknas agerar kunderna på egen hand via kryptobörser och self-custody-lösningar som rådgivaren aldrig ser.

Åtta procent av samtliga tillfrågade rådgivare beskriver den mest kritiska situationen: de ser samtidigt ett ökande kundintresse och ett management gap över 50 %. Dessa kunder är redan investerade utanför rådgivarens insyn och deras positioner fortsätter att växa.

Företagens policy är orsaken – inte kunskap eller efterfrågan

Undersökningens viktigaste slutsats är att management gap i första hand drivs av företagens interna policy.

61 % av rådgivarna arbetar på företag som antingen uttryckligen begränsar digitala tillgångar eller saknar tydliga interna riktlinjer – det som rapporten beskriver som "blocked firms". Denna enda faktor påverkar allt som följer.

Bland de fyra uppmätta policynivåerna sjunker andelen rådgivare som aktivt rekommenderar digitala tillgångar från 48 % på företag med tydligt stöd till endast 1 % på företag som uttryckligen förbjuder dem.

Samtidigt utvecklas management gap i motsatt riktning – från 4 % till 34 %.

Rådgivare på företag som stödjer engagemang i digitala tillgångar är 4,5 gånger mer benägna att rekommendera dem än rådgivare på blockerande företag. Management gap är samtidigt 8,5 gånger större på företag med restriktiv policy än på företag med ett stödjande förhållningssätt.

Viljan att engagera sig och kundernas efterfrågan är i stort sett densamma oavsett intern policy. Det som skiljer sig åt är om rådgivaren faktiskt får agera.

Kunskapsgapet följer den institutionella policyn snarare än orsakar den. Mer än tre fjärdedelar av de rådgivare som uppger att de saknar tillräcklig kunskap arbetar på blockerande företag – rådgivare som aldrig fått utbildning eftersom deras arbetsgivare aldrig valt att utbilda dem.

Jean-Marie Mognetti, medgrundare, styrelseordförande och verkställande direktör för CoinShares, säger:

"Siffrorna är obekväma, så låt oss uttrycka dem tydligt. I Europa saknar en av fyra kapitalförvaltare insyn i merparten av sina kunders digitala tillgångar. I Storbritannien gäller det fler än varannan. Kapitalet har redan investerats. De personer som har fått uppdraget att förvalta det kan helt enkelt inte se det – och i de flesta fall inte för att kunderna inte vill diskutera det, utan därför att företagets policy hindrar dem.

Det här är inte ett kunskapsproblem. Det är inte ett efterfrågeproblem. Det är ett problem med företagens policy som håller på att utvecklas till en strategisk risk.

Kunderna väntade inte på tillstånd. För varje månad ett företag förblir tyst flyttas en större del av kundernas förmögenhet utanför företagets rådgivning, insyn och i slutändan dess affär.

De rådgivare som agerar först kommer inte bara att lägga till ytterligare en produkt på sin plattform. De kommer att återta insynen i sina kunders förmögenhet.

Insyn kommer före rådgivning. Man kan inte allokera kapital, hantera risk eller bygga förtroende kring tillgångar man inte kan se. De företag som inser detta först kommer inte bara att fånga en ny tillgångsklass – de kommer att bevara rådgivningsrelationen i kärnan av sin verksamhet inför den största generationsväxlingen av förmögenheter i historien."

Vad rådgivarna säger skulle förändra situationen: erkännande och tillgång – inte utbildning

När rådgivarna fick frågan om vad som mest skulle öka deras förtroende för att rekommendera digitala tillgångar var svaren tydliga.

De två överlägset viktigaste faktorerna är:

• att digitala tillgångar erkänns regulatoriskt som en etablerad tillgångsklass (45 %)

• tillgång till börshandlade produkter (ETP) (43 %).

Tillsammans står dessa för den absoluta merparten av alla svar.

Utbildningsmaterial riktat till kunder hamnar delat sist (9 %) och väljs minst ofta, även av rådgivare som beskriver sig själva som otillräckligt informerade.

Budskapet är tydligt: begränsningen är strukturell, inte individuell.

De två viktigaste faktorerna är sådana som en enskild rådgivare inte själv kan påverka – de beror på tillsynsmyndigheter och produktutgivare.

För första gången är båda dessa förutsättningar nu på väg att bli verklighet.

Övergångsperioden för MiCA avslutas den 1 juli 2026 och etablerar en gemensam reglerad europeisk marknad.

I Frankrike har AMF inlett en översyn av vilka tillgångar som kan bli godkända inom UCITS-fonder – den tröskel som varje krypto-ETP måste passera för att kunna erbjudas inom assurance-vie och OPCVM.

I Storbritannien har FCA föreslagit att auktoriserade fonder ska få investera upp till 10 % av sina tillgångar i krypto-ETP.

När rådgivare får möjlighet att agera försvinner nästan hela gapet

Undersökningen visar vad professionell förvaltning återställer.

När rådgivare väljer emittent är expertis och dokumenterad historik det klart viktigaste kriteriet. 73 % anger detta – mer än dubbelt så många som nämner konkurrenskraftiga avgifter.

ETP är det föredragna investeringsinstrumentet på samtliga fem marknader.

Det är samma reglerade, transparenta och tillsynsanpassade strukturer som gör det möjligt att dimensionera och följa volatilitet samt integrera digitala tillgångar i kundens övergripande finansiella plan, i stället för att lämna dem oövervakade på privata kryptobörskonton.

Det är i denna miljö CoinShares har verkat sedan 2013: som en reglerad kapitalförvaltare med ett väletablerat europeiskt ETP-erbjudande, utvecklat för rådgivare och institutioner som vill integrera digitala tillgångar inom samma professionella ramverk som resten av kundens portfölj.

När regulatoriskt erkännande under de kommande tolv till tjugofyra månaderna går från förslag till regelverk antyder undersökningen att den främsta begränsningen kommer att flyttas från tillstånd till genomförande – och att de företag som agerar kommer att se management gap minska.

Om undersökningen

Resultaten bygger på en strukturerad enkät som genomfördes under första kvartalet 2026 bland 261 kvalificerade förmögenhetsförvaltare och rådgivare i Frankrike, Tyskland, Italien, Schweiz och Storbritannien.

Undersökningen beställdes av CoinShares och genomfördes av Citywire.

Samtliga respondenter är verifierade medlemmar i Citywire Engage professionella panel och har direkt eller indirekt ansvar för kunders investeringsbeslut, däribland finansiella rådgivare, diskretionära kapitalförvaltare, fondselektörer, private bankers, family office-specialister och investeringskonsulter.

Enkäten genomfördes online på respektive deltagares huvudsakliga arbetsspråk med professionellt översatta frågeformulär. Samtliga svar kvalitetsgranskades av Citywire före leverans.

Den fullständiga rapporten finns tillgänglig på: https://coinshares.com/insights/european-advisors-survey/

Om CoinShares

CoinShares är en ledande global kapitalförvaltare specialiserad på digitala tillgångar och erbjuder ett brett utbud av finansiella tjänster inom kapitalförvaltning, handel och värdepapper till företag, finansiella institutioner och privatpersoner.

Företaget har haft fokus på kryptotillgångar sedan 2013 och har sitt huvudkontor på Jersey samt kontor i Frankrike, Schweiz, Storbritannien och USA.

CoinShares står under tillsyn av Jersey Financial Services Commission på Jersey, Autorité des marchés financiers i Frankrike samt Securities and Exchange Commission, National Futures Association och Financial Industry Regulatory Authority i USA.

CoinShares är noterat på Nasdaq under kortnamnet CSHR.

Mer information finns på: https://coinshares.com

Kontakt

Bolaget
+44 (0)1534 513 100
support @coinshares.com

Investor Relations
+44 (0)1534 513 100
support @coinshares.com

Presskontakt

CoinShares
Benoît Pellevoizin
support @coinshares.com

M Group Strategic Communications
Peter Padovano
support @coinshares.com