Aktieuppdatering | 6 februari 2026

Vecka 6 präglades av förhöjd volatilitet inom blockchain-aktier, där teknologibolag stod under särskild press när VXN (Nasdaq Volatility Index) steg till omkring 30 – nivåer som senast sågs i november 2025. Detta drevs av ett fortsatt risk-off-sentiment från slutet av förra veckan samt en delvis avkylning i AI-capex-handeln, trots att de så kallade ”Magnificent 7”-bolagen guidat för högre investeringar än väntat. Kryptotillgångar försvagades också markant, med Bitcoin ned cirka 14,3 % under veckan och en maximal drawdown på runt 23 % – en betydande rörelse efter president Trumps nominering av Kevin Warsh som nästa ordförande för Federal Reserve. På bolagssidan rapporterade kryptobetalningsbolag svagare intäkter till följd av lägre kryptopriser och handelsvolymer, medan Strategy Inc. lyfte fram sin likviditetsreserv på cirka 2,25 mdr USD, vilken enligt ledningen är tillräcklig för att täcka skuldtjänst och utdelningsåtaganden i ungefär 2–3 år.

Viktiga händelser i Blockchain Equities under vecka 6:

• Indexutveckling: Denna vecka föll index med (14,7 %), medan Bitcoin backade (14,3 %). Makrodata var relativt begränsad, där ADP- och JOLTS-utfall pekade på en gradvis avkylning av arbetsmarknaden. Den bredare risk-off-rörelsen föreföll dock till stor del vara teknisk till sin natur, driven av negativ positionering och avbelåning inom teknologisektorn, inklusive krypto- och AI-exponerade bolag samt mjukvarusektorn. Som följd av detta tycks nedgången i nuläget inte spegla någon meningsfull försämring av de underliggande vinstfundamenten, som fortsatt är starka.

• Block Index – största rörelser:
  7-dagars toppresterare: Kinsus Interconnect (+13,6 %), Sumitomo Mitsui Trust Holdings (+3,7 %), CME Group (+2,6)
  7-dagars sämsta: Galaxy Digital (-43,6 %), SharpLink Gaming (-35,2 %), CleanSpark (-34,4 %)

• ERCOT föreslår reformer av anslutningsprocessen som väntas omforma tillgången till el i Texas för Bitcoin-miners – ERCOT går från en ”first-come, first-served”-modell för nätanslutning till ett batch-baserat godkännandesystem, till följd av en kraftig ökning av lastansökningar där kön nu överstiger 200 GW. Den nuvarande processen gör i allt högre grad sekventiella nätstudier ineffektiva, eftersom det kontinuerliga inflödet av nya lastförfrågningar ofta ogiltigförklarar tidigare analyser. I det föreslagna ramverket prioriterar ”Batch Zero A” projekt som redan är i drift, fullt utredda, finansiellt säkrade eller nära driftsättning, vilket i praktiken reserverar kapacitet för de mest avancerade och välkapitaliserade utvecklingarna, medan projekt i tidigare skeden eller mer spekulativa initiativ skjuts till framtida batcher. Framåt avser ERCOT att utfärda godkännanden var sjätte månad, i linje med en ungefär sexårig utbyggnadscykel för transmissionsnätet, där kapacitet potentiellt tilldelas successivt snarare än fullt ut i förskott. Detta höjer väsentligt kraven på kapital, genomförande och tidsäkerhet, vilket strukturellt gynnar etablerade aktörer och välfinansierade utvecklare samtidigt som inträdesbarriärerna för nya aktörer ökar.

  För Bitcoin-miners skapar detta en tydlig uppdelning: etablerade aktörer med operativ och godkänd elkraft i Texas – särskilt indexkomponenterna RIOT Platforms (RIOT US EQUITY), Core Scientific (CORZ US EQUITY) och delvis Galaxy Digital (GLXY US EQUITY) – gynnas när befintlig kapacitet blir mer värdefull. Den största osäkerheten gäller stora utvecklingspipelines i Texas (t.ex. Iris Energys (IREN US EQUITY) Sweetwater, HUT-8:s (HUT US EQUITY) Corpus Christi, Cipher Minings (CIFR US EQUITY) Cochilla/Three M’s, CleanSparks (CLSK US EQUITY) nya tillgångar i Texas samt Galaxys expansion om 800 MW vid Helios), vilka måste uppfylla kriterierna för tidiga batcher eller riskera förseningar på flera år. Iris Energy bedöms dock ha den starkaste positioneringen givet Sweetwaters avancerade stadium. Det nya ramverket höjer också kapitalkraven avsevärt – cirka 100 000 USD/MW, eller runt 50 miljoner USD i förskott för en anläggning på 500 MW – vilket kan leda till att miners söker diversifiering mot Mellanvästern, PJM-marknaden eller internationellt. Beslut om de föreslagna förändringarna väntas senare denna månad, med den 20 februari som nuvarande preliminära tidslinje.

• Resultatsammanfattning – nyckelinnehav:

  • AMD, Sony Group, CME Group, SBI Holdings – Positivt

  • CleanSpark, Iris Energy, Strategy Inc – Blandat

  • Galaxy Digital, PayPal – Negativt

• Övriga nyheter: Indexkomponenten GMO Internet Group (9449 JP EQUITY) uppges förbereda en börsnotering av sitt kryptobörsbolag GMO Coin på Tokyobörsen. Nya indexmedlemmen Circle Internet Group (CRCL US EQUITY) tillkännagav ett partnerskap med Polymarket, vilket signalerar en fördjupad integration av stablecoins i användningsfall för on-chain-prediktion och marknadsinfrastruktur. Iris Energy meddelade planer på ett nytt datacentercampus om 1,6 GW i Oklahoma, där nätstudier redan är genomförda och elförsörjningen väntas börja skalas upp från 2028. Cipher Mining mottog cirka 13 mdr USD i efterfrågan på sin skuldemission om 2 mdr USD, prissatt konkurrenskraftigt till en ränta på 6,125 %, för att stödja utvecklingen av Black Pearl-anläggningen som hyrs ut till Amazon AWS. Samtidigt meddelade PayPal (PYPL US EQUITY) att vd Alex Chriss kommer att ersättas av HP Inc:s vd Enrique Lores. Slutligen annonserade Galaxy Digital ett återköpsprogram om 200 miljoner USD för sitt A-aktieslag.