Equities update | 15 december 2025

I och med att marknaderna riktade fokus mot tisdagens räntebesked från Federal Reserve, präglades vecka 50 av få nyheter kring blockchain-fokuserade aktier. De mest framträdande händelserna var 21 Capitals börsnotering och Oracles resultatrapport. När fokus nu skiftar mot denna veckas omfattande flöde av makroekonomisk statistik, kan låg liquidity på kryptomarknaderna leda till ökad volatilitet när nya siffror publiceras. Detta kan även påverka bredare blockchain-aktier.

Viktiga händelser inom blockchain-aktier under vecka 50:

• Indexprestanda: Index föll med 0,9 % under veckan, tyngt av lägre handelsvolymer och transaktionsavgifter på kryptobörser samt förnyad oro kring AI, som indexet exponeras mot via Bitcoin-mining-bolag. Samtidigt visade innehav inom Digital Asset Treasury på viss återhämtning under veckan, trots 21 Capitals svaga börsnotering.

• Viktiga kursdrivare i Block Index: Bästa utveckling de senaste 7 dagarna: Hut 8 (+9,2 %), Galaxy Digital (+8,1 %), Metaplanet (+5,9 %) Sämsta utveckling de senaste 7 dagarna: DeFi Technologies (–12,8 %), eToro (–10,6 %), Robinhood (–10,0 %)

• Oracles resultat väckte ytterligare frågor kring AI: aktien föll kraftigt efter att resultatet inte motsvarade analytikernas förväntningar, särskilt inom Cloud (i linje, men ingen positiv överraskning), trots att intäkterna där ökade 68 % på årsbasis och att orderstocken steg femfaldigt till 523 miljarder dollar. Analytiker höjde även på ögonbrynen över Oracles CapEx-siffror, som uppgick till 12 miljarder dollar för kvartalet. Detta var klart över konsensusprognosen på 8,25 miljarder dollar – vilket väckte frågor om hur kostsam utbyggnaden av AI-infrastruktur i stor skala kan komma att bli. De svaga resultaten tyngde även andra neo-cloud-bolag och AI-exponerade verksamheter, i takt med att tvivel väcks kring både efterfrågan och kostnadsbilden för hela sektorn.

• Resultatsammanfattning – nyckelinnehav: Bland de mer anmärkningsvärda resultaten från portföljbolagen märktes:

  • Oracle – Negativt

• 21 Capitals börsnotering: Aktierna i kryptokassa-bolaget 21 Capital (XXI US) föll 19 % under sin börsdebut på tisdagen, efter att samgåendet med Cantor Equity Partners SPAC slutförts. Nedgången följdes inte av andra treasury-bolag och indikerar i stället en justering av bolagets mNAV, som före samgåendet handlades runt 1,4x och nu ligger på cirka 1,15x. Detta motsvarar en värdering närmare övriga treasury-bolag.
  

Övriga nyheter: J.P. Morgan meddelade att banken har arrangerat en emission av amerikanska företagscertifikat (Commercial Paper) för Galaxy Digital på Solana, vilket gör den till en av de första skuldemissionerna på en publik blockchain i USA. Emissionen köptes av Coinbase och Franklin Templeton.