Därför lämpar sig kryptoindex för tjurmarknad

Att hantera ett rally borde vara enkelt – marknaden rör sig trots allt i en uppåtgående bana. Investerare behöver dock en strategi, särskilt de som innehar ett tillgångsslag som är så volatilt som krypto. En av de mest effektiva strategierna är diversifiering, och produkter som ger exponering mot ett index ger investerarna en färdig lösning. Här förklarar vi hur indexfonder fungerar och varför de är särskilt lämpade för en tjurmarknad. Vi introducerar även två börshandlade produkter (ETP:er) som följer kryptoindex utvecklade av CoinShares.

Förstå indexfonder

Indexfonder är en typ av passiv investering som speglar utvecklingen för en korg av tillgångar som representerar en specifik sektor av aktiemarknaden, till exempel amerikanska börsnoterade aktier. Vanguards grundare John Bogle lanserade den första indexfonden 1976, numera känd som Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX). Den legendariske investeraren Warren Buffet är ett så stort fan av dessa produkter att han slog vad om en miljon dollar med Ted Seides, en fondförvaltare på Protégé Partners. Vadet gick ut på att VFIAX skulle överträffa fem hedgefonder under 10 år, med start 2007. I sitt brev från 2017 till Berkshire Hathaway-aktieägarna avslöjade Buffet att VFIAX steg med 125 %, medan den bäst presterande fonden ökade med 87 %. Vinsten skänkte han till en välgörenhetsorganisation i sin hemstad Omaha, Nebraska.

Indexfonder är populära bland investerare på grund av den diversifiering de erbjuder jämfört med att inneha en enda tillgång, som exempelvis en aktie. Diversifiering är en viktig riskhanteringsstrategi som kan sammanfattas med mottot ”lägg inte alla ägg i samma korg”. Det innebär att man sprider pengarna på en rad olika investeringar, såväl inom ett tillgångsslag (i olika branscher eller geografiska områden) som mellan tillgångsslag (till exempel aktier, obligationer och krypto). Teorin är att om ett innehav underpresterar kommer det inte att påverka portföljens totala avkastning på ett oproportionerligt sätt.

Forskning från CoinSharesvisar hur effektivt krypto bidrar till diversifiering. En portfölj bestående av en standardallokering (ungefär 60 % aktier och 40 % obligationer) med ett Bitcoin-innehav på 4 % överträffar portföljer med en standardallokering och ett 4 % guldinnehav. Den är också mindre korrelerad med en standardallokering än portföljen med guld, och bara något mer volatil.

Indexfonder är oftast strukturerade som ETP:er, investeringsprodukter som emitteras av leverantörer som CoinShares som köper och innehar andelar i de underliggande tillgångarna för investerarens räkning. En ETP blir snabbt det mest bekväma sättet att få tillgång till Bitcoin eftersom den handlas på vanliga börser. Investeraren kan därför ha dem i portföljer tillsammans med traditionella tillgångsslag som aktier och obligationer och införliva avkastningen i den totala utvecklingen. ETP:er är också säkrare än att köpa krypto direkt på en oreglerad eller underreglerad börs, eftersom de omfattas av samma noteringsregler som andra finansiella produkter.

Läs mer om att investera i krypto-ETP:er.

Fördelar med kryptoindexfonder på en tjurmarknad

En av de största fördelarna med en indexfond är att den erbjuder en färdig diversifierad investering. Detta minskar inte bara risken för att ett innehav underpresterar, utan jämnar också ut avkastningen på lång sikt. Det är bra när man investerar i en volatil tillgång som krypto. Bitcoin kan komma att uppleva en tjurmarknad i upptakten till nästa halvering, men tidigare uppgångar har följts av en korrigering. 

Indexfonder ger också innehavaren möjlighet att tjäna pengar när olika tillgångar utvecklas positivt. Många index är kapitaliseringsviktade, vilket innebär att de listar de största tillgångarna efter börsvärde. I kryptohänseende avser detta den totala cirkulationen av ett visst mynt. Investerare behöver inte oroa sig för att hålla koll på de senaste trenderna på den stora och snabbrörliga kryptomarknaden eller försöka förutse det potentiella värdet på olika mynt, vilket är extremt svårt eftersom de inte har samma egenskaper som traditionella tillgångsklasser. Emittenten säkerställer att indexet innehåller de bäst presterande aktierna, och ombalanserar vid behov.

För att sätta denna fördel i sitt sammanhang, låt oss jämföra 2023 års utveckling för Bitcoin med tre ursprungliga tokens: Ethereums Ether, Solanas SOL och Cardanos ADA. ETH och ADA utvecklades väl, men inte lika starkt som Bitcoin SOL överträffade dock de andra och steg med kolossala 920 %. Att investera i en indexfond som CoinShares Physical Top 10 Crypto Market ETP (CTEN) skulle ha säkerställt att innehavarna fick passiv exponering mot avkastningen på alla fyra tokens.

Vilket index ska jag välja? Upptäck CS Physical Indexes ETP

CoinShares har byggt två kryptoindex som investerare kan få tillgång till genom ETP:er:

• Physical Top 10 Crypto Market Index innehåller de 10 största kryptovalutorna efter börsvärde.

• Physical Smart Contract Platform Index följer utvecklingen för de 10 största ursprungliga tokens som ges ut av leverantörer av den infrastruktur som ligger till grund för kryptoekosystemet, till exempel Ethereum, Solana och Cardano.

För att minska koncentrationsrisken i båda indexen är den maximala viktningen för ett enskilt mynt 35 %. Denna funktion är särskilt viktig i fallet med CTEN med tanke på Bitcoins dominans. CoinShares ombalanserar indexen kvartalsvis för att säkerställa att de ständigt återspeglar marknadstrenderna. I takt med att ett mynts börsvärde ökar, ökar också dess vikt i indexet. Och som namnen antyder, innehar CoinShares ”fysiska” mynt som backar upp de underliggande tillgångarna. De lagras hos det digitala förvaltningsinstitutet Komainu som regleras av Jersey Financial Services Commission. 

Huvudrisker 

Som med alla tillgångsklasser innebär det viss risk att köpa och inneha krypto-ETP:er, något som investerare bör överväga innan de lägger till dessa produkter i sina portföljer.

• Investerarnas kapital äventyras och innehavarna kan förlora en del av eller alla sina pengar på grund av prisfluktuationer i den underliggande tillgången. Bitcoin har till exempel upplevt flera kraftiga kursfall, senaste gången 2022.

• Krypto-ETP:er är i allmänhet strukturerade som finansfordringar. Detta utsätter innehavaren för kreditrisk (utgivaren kan brista i sina förpliktelser) 

• Köp-/anbudspriset på ETP:er som kan handlas på en börs skiljer sig förmodligen från priset för en underliggande krypto. Skillnaden mellan köppriset (brokerns köppris) och anbudspriset (försäljningspriset) kallas “spread”. 

Slutligen är tidigare resultat inte en indikator på framtida avkastning. Investerare bör alltid söka professionell rådgivning för att säkerställa att kryptotilldelningen passar deras allmänna mål.

Slutsats

Indexfonder är en slags passiv investering som följer utvecklingen för en korg av värdepapper som representerar ett visst marknadssegment. De är oftast strukturerade som ETP:er som köper en andel i det underliggande indexet för investerarnas räkning. Dessa produkter är mycket diversifierade eftersom de innehåller en rad olika tillgångar. Om en av dem underpresterar bör det inte påverka den totala avkastningen oproportionerligt mycket.

Förutom diversifiering är indexfonder effektiva på en tjurmarknad eftersom de jämnar ut avkastningen på lång sikt, vilket är viktigt på kryptomarknaderna eftersom krascher historiskt sett har följt på uppgångar. De gör det också möjligt för investerare att dra nytta av marknadstrender så länge de är kapitaliseringsviktade, vilket innebär att tillgångar ingår i ett index baserat på deras börsvärde.

Läs mer om CoinShares ETP:er som följer kryptoindex – Physical Top 10 Crypto Market ETP och  Physical Smart Contract Platform ETP.