Vad är staking-ETP:er?

Vissa krypto-ETP:er har en funktion som gör att du kan staka din kryptovaluta, dvs. få belöning för att du innehar tillgångar. I den här artikeln beskriver vi hur staked ETP:er fungerar och vilka fördelar de har.

Proof of Stake: mekanismen bakom staking av krypto

Blockkedjor är decentraliserade system: i avsaknad av en central myndighet ansvarar gemenskapen för att upprätthålla nätverkets säkerhet och tillförlitlighet. För att göra detta finns det två huvudsakliga konsensusalgoritmer som används i blockkedjenätverk: Proof of Work (PoW) och Proof of Stake (PoS).

I PoW-system, såsom Bitcoin, tävlar miners om att lösa komplexa matematiska problem för att validera transaktioner och skapa nya block. De belönas med nypräglade tokens för sina insatser. PoW-nätverk förbrukar dock stora mängder energi och resurser, vilket har lett till utvecklingen av en alternativ metod som kallas Proof of Stake (PoS).

I ProS-nätverk, såsom Ethereum, Cardano, Solana och Polkadot, ”stakar” eller låser tokeninnehavare sina tokens för att hjälpa till att validera transaktioner. Validerare väljs utifrån deras stakade belopp och de får belöningar för att bidra till nätverkets säkerhet.

Detta förklarar varför blockkedjor vill belöna innehavare för att de ”bara” behåller sina tokens. Det är för att uppmuntra dem att delta i att hålla PoS-baserade blockkedjor säkra och tillförlitliga. Genom att staka tokens kan innehavare validera transaktioner och skapa nya block, vilket säkerställer att blockkedjan fungerar smidigt.

Staking i praktiken

De två huvudsakliga användningarna av ordet staking avser:

• Att sätta in tokens i en applikation för att stödja ett tjänsteerbjudande för användare, och

• Låsa tokens i ett nätverk för att föreslå, attestera och lägga till block i en blockkedja

Staking av tokens innebär att man låser dem som säkerhet för att kunna delta i nätverkets styrning och tjäna belöningar. Detta system ger validerare en ekonomisk motivation att agera i enlighet med protokollreglerna och upprätthålla nätverkets integritet, vilket gynnar alla deltagare. Om en validerare inte fullgör sina skyldigheter kan denne drabbas av konsekvenser såsom förlust av en del eller hela sin säkerhet.

Eftersom staking innebär en hög grad av teknisk kunskap delegerar många stakers denna aktivitet till tredjepartsleverantörer – och delar belöningen med dem.

Staking har många fördelar, både för blockkedjan i sig och för tillgångsinnehavarna.

Fördelar med staking för blockkedjan:

• Ökad decentralisering av nätverket: för att delta i nätverkets beslutsprocess behöver investerare endast avsätta ett belopp som säkerhet (och inte installera dyra datorer för att bryta kryptovaluta som i PoW). Detta innebär att fler personer ansvarar för nätverkets integritet och stabilitet.

• Minskning av det cirkulerande utbudet: eftersom investerare belönas för att de behåller token under lång tid (via staking-belöningar) har de ett incitament att inte sälja, vilket potentiellt kan leda till en värdestegring. Investerare uppmuntras också att staka sina belöningar för att undvika inflation.

• Miljövänlig process: PoS förbrukar betydligt mindre energi än PoW. Ethereum Foundation uppskattar att övergången från PoW till PoS minskade energiförbrukningen med cirka 99,95 %.

Fördelar med staking för tillgångsinnehavare:

• Tjäna en passiv inkomst genom belöningar: som vi har sett behöver du inte aktivt förvalta din kryptovaluta för att tjäna pengar genom staking. Lås helt enkelt in dem som säkerhet, så sköter koden resten åt dig.

• Potentiell värdestegring av tokens över tid i takt med att nätverket blir säkrare och mer värdefullt.

Det finns dock en nackdel att tänka på: stakade tillgångar är låsta och inte lätt att handla med. Det är avvägningen du måste göra för det passiva belöningssystemet.

När du stakar dina digitala tillgångar låser du i princip in dem och gör dem illikvida, vilket innebär att de inte kan handlas eller överföras enkelt förrän stakningsperioden är över eller tills du tar ut din insats.

Bristen på likviditet kan ses som en nackdel för vissa investerare eller handlare som prioriterar att kunna flytta sina tillgångar snabbt och enkelt. Detta beror på att stakade tillgångar inte kan användas för andra ändamål eller handlas på andra plattformar, vilket kan begränsa deras flexibilitet och tillgänglighet.

De flesta proof-of-stake-blockkedjor kan dock numera förlita sig på likvida stakingprotokoll från tredje part, som i princip förser stakers med en syntetisk version av deras låsta tokens – med ett liknande värde – så att de kan fortsätta använda sina tillgångar inom nätverket. Denna alltmer populära lösning (som erbjuds av protokoll som Lido, Jito, Aftermath och andra) medför dock flera risker, bland annat buggar i smarta kontrakt, rug pulls och ekonomisk depegging.

Staking av krypto-ETP: den enkla vägen till Proof-of-Stake-belöningar?

En börshandlad produkt (ETP) är en typ av finansiellt instrument som gör det möjligt för investerare att få exponering mot prisrörelserna för ett underliggande index eller en underliggande tillgång utan att behöva äga tillgången själv.

Vår artikel Vad är krypto-ETP ger mer information om de viktigaste egenskaperna och den typiska strukturen för krypto-ETP.

Krypto-ETP:er har några huvudsakliga fördelar för investerare:

• Reglering. ETP:er handlas på reglerade värdepappersbörser och följer därför strikta regler och riktlinjer för transparens för att skydda investerarna.

• Bekvämlighet. Du kan köpa och sälja ETP:er via din mäklare, precis som du skulle göra med aktier och andelar. De kan enkelt läggas till i din befintliga portfölj tillsammans med andra investeringsprodukter, vilket underlättar förvaltningen.

• Säkerhet. ETP:er eliminerar många av de komplexiteter och risker som är förknippade med att själv förvara kryptotillgångar eller på kryptobörser. Detta gäller särskilt för fysiska ETP:er, som fysiskt köper och innehar sina underliggande tillgångar. När investerare överväger staked ETP:er bör de kontrollera att inga staked coins flyttas från den säkra förvaringsplats där de förvaras och att ETP:n förblir 100 % fysiskt säkerställda.

Staked crypto ETP:er följer utvecklingen av en underliggande kryptovaluta, men inkluderar också en ytterligare exponering mot de staking-belöningar som är förknippade med den specifika blockkedjan. Detta innebär att det finns ytterligare fördelar att beakta utöver traditionella krypto-ETP:er:

• Likviditet. Investerare som väljer att staka kryptovalutor med självförvaring måste låsa sina tillgångar för att få avkastning, vilket i praktiken gör tillgångarna illikvida. Staked ETP:er har inte denna nackdel: de kan handlas fritt under marknadens öppettider.

• Enkelhet. Staking kräver vanligtvis starka tekniska kunskaper om en investerare beslutar sig för att göra det på egen hand. Staked ETP:er eliminerar mycket av denna komplexitet genom att ”baka in” stakingbelöningar i avkastningen på själva produkten.

Alla staked ETP:er är dock inte lika: deras struktur kan skilja sig mycket mellan olika emittenter inom krypto-ETP-branschen.

Låt oss undersöka hur.

Fördelarna med staked krypto-ETP:er: tillgång till stakingbelöningar genom reglerade produkter

Alla staked ETP:er är inte lika. När du väljer en staked krypto-ETP finns det flera saker att tänka på:

Förvaltningsavgifter

Vissa ETP-emittenter väljer att erbjuda lägre förvaltningsavgifter för sina produkter och behåller en del av staking-belöningarna i utbyte mot att de driver ETP:n. Många staked krypto-ETP:er vidarebefordrar dock inte dessa fördelar till investerarna: avgifterna sänks inte och det sker ingen justering av mynträtterna.

Transparenta staking-belöningar

Delas staking-belöningar med investerarna på ett transparent sätt? Det finns flera PoS-baserade krypto-ETP:er på marknaden som inte erbjuder några staking-belöningar, men det finns också några som väl erbjuder belöningar, men som inte är specifika när det gäller den ytterligare avkastning som investerarna kan förvänta sig över tid.

Daglig upplupning

Ackumuleras belöningar dagligen? Kan investerare se exakt hur mycket de får i belöning för varje dag de innehar ETP:n?

Information om och begränsning av risker

Staking medför nya risker, såsom illikviditet på grund av lock-up-perioder och slashing. Redovisas alla risker fullständigt på emittentens webbplats? Har några viktiga tjänsteleverantörer erfarenhet av att hantera och begränsa dessa risker?

Fullständig fysisk säkerhet

ETP:n ska alltid vara 100 % fysiskt säkerställd. När mynt stakas, förvaras privata nycklar på ett säkert sätt hos en oberoende förvaringsinstitut? Lämnar mynten någonsin emittentens kontroll?

Erfarenhet av underliggande kryptomarknader

Staking är en spännande men ny verksamhet som kräver djupgående kunskap för att hantera processen på rätt sätt. Har alla relevanta motparter tillräcklig erfarenhet av att verka på kryptomarknader, och specifikt med PoS-blockkedjor?

CoinShares stakade ETP:er

CoinShares erbjuder för närvarande 12 fysiska stakade ETP:er som täcker de största PoS-blockkedjorna. Det som skiljer CoinShares stakade ETP:er från liknande produkter är deras innovativa approach till staking.

För att säkerställa fullständig transparens är CoinShares stakade ETP:er utformade för att dela stakingbelöningar med investerare på två sätt:

1. En minskning av ETP-förvaltningsavgiften.

2. En ökning av Coin Entitlement (dvs. värdet av kryptovalutan per ETP-enhet) varje dag, i takt med att staking-belöningar ackumuleras.

• CoinShares Digital Securities Physical Staked-sortiment är tillgängligt på de största europeiska börserna och erbjuder europeiska investerare bred tillgång till digitala tillgångar med transparens och säkerhet i institutionell klass.

• För svenska investerare är CoinShares XBT Provider-sortimentet skräddarsytt för lokala behov – denominerat i SEK och noterat på Nasdaq Stockholm – och erbjuder ett välbekant och tillgängligt sätt att få enkel exponering mot kryptomarknaden.

CoinShares Staked ETP:er inkluderar också flera säkerhetsfunktioner som är utformade för att minska riskerna förknippade med staking. Mer information och dokumentation finns på den relevanta produktsidan för varje ETP.

Det är viktigt att notera att krypto-ETP:er är komplexa produkter som kan vara svåra att förstå och medför en hög risk för kapitalförlust. Innan du investerar bör du alltid

läsa informationen i basprospektet, eventuella tilläggsprospekt, de slutliga villkoren och de viktigaste informationsdokumenten samt andra erbjudandedokument som finns tillgängliga kostnadsfritt på ETP:s webbplats för juridisk dokumentation under coinshares.com/etp/documents i enlighet med lagkrav samt via relevanta börser och mäklare.

Är kryptostaking en självklarhet?

Staking kan ge flera fördelar, bland annat ökad decentralisering av nätverket och möjligheten att få en passiv inkomst genom belöningar. Investerare måste dock gå med på att låsa sina tillgångar, vilket gör att de blir illikvida under en viss tid. Staked ETP:er kan göra processen enklare att navigera, förutsatt att en ordentlig due diligence-process genomförs av ETP:n.

Du kan bläddra i den fullständiga katalogen över CoinShares Physical Staked ETP:er för mer information om varje ETP.