12 min readCertains ETP Crypto peuvent être assortis d’une option visant à staker votre crypto, c’est-à-dire à être récompensé pour la détention d’actifs. Dans cet article, nous donnerons un aperçu du fonctionnement des ETP stakés et de leurs avantages.
Staking : le mécanisme derrière le staking des crypto-actifs
Les blockchains constituent des systèmes décentralisés : en l’absence d’une autorité centrale, la communauté est alors responsable du maintien de la sécurité et de la fiabilité du réseau. Il existe à cet effet deux principaux algorithmes de décision dans les réseaux de blockchain : le Proof of Work (PoW) et le Proof of Stake (PoS).
Dans les systèmes utilisant le Proof of Work tel que le bitcoin, les mineurs s’affrontent pour résoudre des problèmes mathématiques complexes afin de valider les transactions et de créer des nouveaux blocs. Ils sont récompensés de leurs efforts par des tokens fraîchement minés. Cependant, les réseaux PoW consomment de grandes quantités d’énergie et de ressources, raison pour laquelle une autre méthode, connue sous le nom de Proof of Stake (PoS), a été mise au point.
Dans les réseaux PoS tels que Ethereum, Cardano et Polkadot, les détenteurs de jetons « stakent » leurs tokens pour aider à valider les transactions. Choisis en fonction de leur montant « staké, » les validateurs sont récompensés pour leur contribution à la sécurité du réseau.
C’est la raison pour laquelle les blockchains voudraient rémunérer les détenteurs de tokens pour la « simple » détention de leurs tokens. Ils sont encouragés à participer au maintien de la sécurité et de la fiabilité des blockchains basées sur le PoS. Le staking de tokens permet à ses détenteurs de valider des transactions et de créer de nouveaux blocs, afin d'assurer le bon fonctionnement de la blockchain.
Staking à l’œuvre
Les deux utilisations principales du mot « staking » se réfèrent :
Au dépôt de tokens dans une application pour prendre en charge une offre de services pour les utilisateurs ;
Au verrouillage de tokens sur un réseau pour proposer, approuver et ajouter des blocs à une blockchain.
Le staking des tokens consiste à les bloquer à titre de couverture afin de participer à la gouvernance du réseau et d'obtenir des récompenses. Ce système incite financièrement les validateurs à agir conformément aux règles du protocole et à maintenir l'intégrité du réseau, dans l'intérêt de tous les participants. Si un validateur manque à ses obligations, il peut en subir les conséquences, comme la perte d'une partie ou de la totalité de sa garantie.
Le verrouillage implique un haut degré de technicité : aussi, de nombreux stakers délèguent cette activité à des fournisseurs tiers, avec lesquels ils partagent les bénéfices.
Le staking présente de nombreux avantages, tant pour la blockchain elle-même que pour les détenteurs d'actifs.
Avantages du staking pour la blockchain :
Décentralisation accrue du réseau : pour participer au processus décisionnel du réseau, les investisseurs doivent simplement mettre de côté un montant à titre de garantie (et non pas installer des ordinateurs coûteux pour miner de la cryptomonnaie comme dans le cas du PoW). Par conséquent, davantage de personnes sont chargées de veiller à l'intégrité et à la stabilité du réseau.
Diminution de l'offre en circulation : comme les investisseurs sont récompensés pour la détention à long terme du token (via des récompenses de staking), ils sont incités à ne pas vendre, favorisant ainsi une hausse potentielle de la valeur du token. Les investisseurs sont également encouragés à verrouiller leurs récompenses de manière à éviter l'inflation.
Processus respectueux de l'environnement : Le PoS consomme beaucoup moins d'énergie que le PoW. La fondation Ethereum estime que le passage de PoW à PoS a permis de réduire la consommation d'énergie d'environ 99,95 %.
Avantages du staking pour les détenteurs d’actifs :
Gagner un revenu indirect par le biais de récompenses : comme nous l'avons vu, il n'est pas nécessaire de gérer activement votre crypto pour gagner de l'argent avec le staking. Il suffit de la bloquer en tant que garantie, et le code fera le travail à votre place.
Augmentation potentielle de la valeur des tokens avec le temps, à mesure que le réseau devient plus sûr et plus rentable.
Toutefois, il ne faut pas oublier un bémol : les actifs verrouillés sont bloqués et ne sont pas facilement négociables. C'est le prix à payer pour obtenir un système de récompense passif.
Lorsque vous verrouillez vos actifs numériques, vous les bloquez et les rendez non liquides, autrement dit, ils ne peuvent pas être facilement échangés ou transférés jusqu'à la fin de la période de staking ou jusqu'à ce que vous retiriez votre enjeu.
Le manque de liquidité peut être considéré comme un inconvénient pour certains investisseurs ou traders qui privilégient la possibilité de déplacer leurs actifs rapidement et facilement. En effet, les actifs verrouillés ne peuvent pas être facilement utilisés à d'autres fins ou échangés sur d'autres plateformes, ce qui peut limiter leur flexibilité et leur accessibilité.
Staking des ETP Crypto : la voie royale vers les récompenses du Proof of Stake ?
Un produit négocié en bourse (ETP) est un type d'instrument financier qui permet aux investisseurs de s'exposer aux mouvements de prix d'un indice de référence ou d'un actif sous-jacent sans avoir à posséder l'actif lui-même.
Notre article intitulé Les ETP Crypto, c’est quoi ?explique plus en détail les principales caractéristiques des ETP Crypto ainsi que leur structure classique.
Les ETP Crypto présentent certains avantages majeurs pour les investisseurs :
La réglementation. Les ETP sont négociés sur des marchés de valeurs mobilières réglementés et, à ce titre, suivent des règles strictes et des lignes directrices en matière de transparence pour la protection des investisseurs.
Le confort. Vous pouvez acheter et vendre des ETP par l’intermédiaire de votre plateforme d'investissement, au même titre que pour des actions. Les ETP peuvent être ajoutés de manière transparente à votre portefeuille actuel avec d'autres produits d'investissement, ce qui en facilite la gestion.
La sécurité. Les ETP évitent une grande partie des complications et des risques associés à la détention de crypto-actifs en self-custody ou sur des bourses de cryptomonnaies. C'est particulièrement vrai pour les ETP Physical, qui achètent et détiennent physiquement leurs actifs sous-jacents. Lorsqu'ils envisagent d'investir dans des ETP stakés, les investisseurs doivent s'assurer que les coins en question demeurent dans le dépôt sécurisé où ils sont stockés, et que l'ETP reste à tout moment garanti à 100 % par des moyens physiques.
Les ETP Crypto stakés suivent la performance d'une cryptomonnaie sous-jacente mais comportent également un niveau d'exposition supplémentaire aux récompenses de staking associées à cette blockchain particulière. Autrement dit, il y a des avantages supplémentaires à prendre en compte, en plus des ETP Crypto classiques :
La liquidité. Les investisseurs qui choisissent de verrouiller des cryptomonnaies en utilisant le self-stockage doivent bloquer leurs actifs pour en tirer profit, ce qui les rend quasiment non liquides. Les ETP stakés ne présentent pas cet inconvénient : ils peuvent être négociés librement pendant les heures d'ouverture du marché.
La simplicité Si un investisseur décide d’agir seul, il faut savoir que le staking requiert généralement de solides compétences techniques. Les ETP stakés se délestent en grande partie de cette complexité en « fabriquant » des récompenses de staking dans le rendement du produit lui-même.
Néanmoins, tous les ETP stakés sont loin d'être équivalents : leur structure peut varier considérablement d'un émetteur à l'autre dans l'industrie des ETP Crypto.
Essayons d’y voir plus clair.
Avantages des ETP Crypto stakés : Obtenir des récompenses pour le staking via des produits réglementés
Tous les ETP stakés sont loin d'être équivalents. Plusieurs éléments doivent être pris en compte lors du choix d'un ETP Crypto staké :
Frais de gestion
Certains émetteurs choisissent de proposer des frais de gestion moins élevés pour leurs produits et conservent une partie des gains en exchange de l'exploitation des ETP. Or, de nombreux ETP Crypto ne répercutent pas ces avantages sur les investisseurs : les frais ne sont pas réduits, et il n'y a pas de rajustement des droits sur les coins.
Récompenses de staking transparentes
Les récompenses liées au staking sont-elles partagées avec les investisseurs en toute transparence ? Bien qu'il existe sur le marché plusieurs ETP Crypto dérivés du PoS n’offrant pas de récompenses de staking, d’autres offrent de telles récompenses mais ne sont pas explicites quant au rendement supplémentaire que les investisseurs doivent s’attendre à recevoir au fil du temps.
Cumul quotidien des revenus de staking
Les récompenses s’accumulent-elles quotidiennement ? Les investisseurs sont-ils en mesure de consulter le montant exact de leur récompense pour chaque jour où ils ont détenu un ETP ?
Information et limitation des risques
Le staking comporte de nouveaux risques, tels que la non liquidité due aux périodes de blocage et de slashing. Tous les risques sont-ils intégralement communiqués sur le site Internet de l'émetteur ? Les principaux prestataires de services ont-ils de l'expérience dans la gestion et la limitation de ces risques ?
Une réplication physique complète
L'ETP doit rester à 100 % adossé physiquement à tout moment. Lorsque des coins sont stakés, les clés privées sont-elles conservées en toute sécurité par un dépositaire indépendant ? Les coins échappent-ils toujours au contrôle de l'émetteur ?
Le bilan des marchés crypto sous-jacents
Le staking est une activité certes passionnante mais aussi balbutiante, qui nécessite des connaissances solides afin de pouvoir maîtriser le processus correctement. Toutes les parties concernées ont-elles une expérience suffisante des marchés des cryptomonnaies, et plus particulièrement des blockchains PoS ?
Les ETP stakés CoinShares
CoinShares propose actuellement 8 ETP Physical stakés, couvrant les principales blockchains PoS. Ce qui différencie les ETP stakés CoinShares de leurs produits concurrents, c'est leur approche innovante du staking.
Dans le souci d’une transparence absolue, les ETP stakés CoinShares ont été conçus afin de permettre à l’émetteur de partager avec les investisseurs les récompenses issue du staking de deux manières différentes :
Par une baisse de la commission de la gestion de l'ETP ;
Par une augmentation des droits sur les coins (c'est-à-dire la quantité de crypto que chaque unité d'un ETP vaut) de manière quotidienne, au fur et à mesure que les récompenses de staking s'accumulent.
Le tableau ci-dessous présente les récompenses de staking et les réductions des frais de gestion pour tous les ETP stakés CoinShares :
Les ETP stakés CoinShares comprennent également plusieurs dispositifs de sécurité destinés à limiter les risques liés au staking. De plus amples informations et davantage de documents sont disponibles sur la page du produit correspondant à chaque ETP.
À noter que les ETP Crypto sont des produits complexes, parfois difficiles à comprendre et qui présentent un risque élevé de perte en capital. Avant d’investir, nous vous recommandons de toujours lire les informations figurant dans le document de référence, tout dépliant complémentaire, les conditions définitives et les documents d’informations clés ainsi que les autres notices d’informations disponibles gratuitement sur le site Internet de la documentation juridique de l’ETP sur etp.coinshares.com/documents dans le respect des dispositions légales, ainsi que par l’intermédiaire des bourses et des plateformes d'investissement concernées.
Le staking crypto : une idée de génie ?
Le staking peut présenter plusieurs avantages, notamment une décentralisation accrue du réseau et la possibilité de gagner un revenu passif au moyen de récompenses. Les investisseurs doivent toutefois accepter de bloquer leurs actifs, ce qui les rend non liquides pendant un certain temps. Les ETP stakés peuvent faciliter le processus, à condition qu'une attention particulière soit portée aux ETP.
Pour en savoir plus sur les ETP, n’hésitez pas à consulter le catalogue complet CoinShares Physical Staked ETP.