Disputa legale sui dazi USA mantiene alta l’incertezza

Il rischio più immediato per Bitcoin è rappresentato da una possibile ripresa dell’inflazione negli Stati Uniti, che potrebbe spingere la Federal Reserve ad irrigidire la politica monetaria con un aumento dei tassi d’interesse. Sebbene al momento questo scenario venga considerato improbabile, un simile cambiamento eserciterebbe una pressione significativa sulle valutazioni degli asset digitali. Un ulteriore potenziale ostacolo potrebbe essere un’inversione dell’attuale contesto politico favorevole alle criptovalute negli Stati Uniti. Tuttavia, la maggior parte degli operatori di mercato considera eventuali correzioni come opportunità strategiche per aumentare l’esposizione a Bitcoin.

A complicare ulteriormente il quadro c’è la volatilità della politica commerciale statunitense. Una recente sentenza di un tribunale per il commercio ha dichiarato illegali i dazi globali imposti dall’ex presidente Trump, ma la Casa Bianca ha presentato ricorso e potrebbe perseguire strategie tariffarie alternative basate su statuti differenti. L’imprevedibilità di queste evoluzioni genera un clima di incertezza, soprattutto considerando che alcuni funzionari prevedono cambiamenti significativi nell’ambito giudiziario. Secondo gli analisti, frizioni commerciali persistenti potrebbero ridurre il commercio globale di circa il 2% nel 2025, mettendo a rischio flussi per un valore stimato di 400 miliardi di dollari.

L’incertezza sulla politica economica statunitense è stata ribadita nei verbali della riunione della Federal Reserve del 6–7 maggio, in cui i funzionari hanno evidenziato un livello di incertezza "insolitamente elevato". Hanno riconosciuto la difficoltà di mantenere l’equilibrio tra la lotta all’inflazione e il sostegno all’occupazione e alla crescita economica. Lo staff della Fed ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita del PIL per il 2025 e il 2026, in parte proprio a causa delle tensioni sul fronte commerciale. I partecipanti hanno anche notato un indebolimento della domanda di asset rifugio denominati in dollari, con possibili ripercussioni sui flussi di capitale e sulla stabilità valutaria.

Tutti gli occhi puntati sull’IPO di Circle

Sul fronte corporate, l’acquisto di 4.710 BTC (circa 500 milioni di dollari) da parte di Gamestop segnala una tendenza crescente tra le aziende a utilizzare Bitcoin come asset di tesoreria. Questo approccio sta guadagnando terreno tra le imprese con liquidità in eccesso, riflettendo una crescente fiducia istituzionale negli asset digitali.

Tuttavia, MicroStrategy (MSTR), un tempo considerata il principale proxy azionario per l’esposizione a Bitcoin, sta sottoperformando. L’adozione crescente di Bitcoin da parte di altre società ha introdotto nuove alternative azionarie per gli investitori. Insieme al deterioramento del sentiment sui social media e al mancato superamento della performance di Bitcoin, MSTR si trova ora sotto pressione crescente.

Nel frattempo, l’IPO di Circle Internet Group sta riscuotendo un forte interesse. L’offerta è fortemente sovrascritta, in particolare tra gli investitori istituzionali come BlackRock—che secondo Bloomberg prevede di acquistare circa il 10% delle azioni disponibili—insieme a JPMorgan, ARK e Goldman Sachs. Ciò riflette un crescente supporto all’infrastruttura legata alle stablecoin, in particolare a USDC di Circle, che continua ad aumentare la propria quota di mercato.