Aggiornamento azionario | 27 marzo 2026

La settimana 13 è stata caratterizzata da una continua escalation delle tensioni in Medio Oriente, con gli annunci temporanei di cessate il fuoco da parte di Donald Trump che non sono riusciti a stabilizzare i mercati finanziari. Il mercato obbligazionario statunitense ha proseguito la sua fase di sell-off, esercitando ulteriore pressione sugli asset rischiosi, incluse le criptovalute, mentre gli investitori scontano sempre più un conflitto prolungato, la persistente solidità dei prezzi del petrolio e un’inflazione di secondo livello derivante da catene di approvvigionamento interrotte. Sul fronte societario, i miner di Bitcoin hanno continuato a portare avanti la loro transizione verso l’AI, assicurandosi ulteriori contratti e linee di finanziamento che rafforzano i bilanci e consolidano la monetizzazione a lungo termine della capacità energetica tramite HPC. Nel frattempo, la regolamentazione crypto negli Stati Uniti ha registrato progressi, con il CLARITY Act che avanza a seguito di una possibile risoluzione della questione del rendimento delle stablecoin. Tuttavia, l’impatto finale rimane incerto, con maggiore chiarezza attesa verso la fine di aprile, quando il disegno di legge potrebbe passare a una votazione formale.

Settimana 13 – sviluppi chiave nelle Blockchain Equities:

• Performance dell’indice: Questa settimana, l’indice è sceso (-2,5%) insieme a Bitcoin (-5,6%). Sebbene il calendario macro statunitense sia stato relativamente leggero, i mercati hanno iniziato a prezzare sempre più gli effetti inflazionistici di lungo periodo delle tensioni prolungate tra Stati Uniti e Iran, determinando un forte aumento dei rendimenti dei Treasury, con il trentennale vicino al 5% e il decennale al 4,5%, livelli visti l’ultima volta a luglio 2025. Di conseguenza, le aspettative di tagli dei tassi per il 2026 sono state completamente eliminate, mentre emerge ora una certa probabilità di rialzi, creando un contesto finanziario più restrittivo che ha pesato sugli asset rischiosi, incluse le blockchain equities e Bitcoin.

• Principali movimenti del Block Index:
  Migliori negli ultimi 7 giorni: Softbank (+6,1%), Citibank (+2,3%), eToro (+2,3)
  Peggiori negli ultimi 7 giorni: Circle (-23,4%), SharpLink Gaming (-15,0%), Coinbase (-14,6%)

• I miner di Bitcoin accelerano ulteriormente verso l’infrastruttura AI – Il componente dell’indice Cipher Mining ha annunciato il suo terzo contratto hyperscale, un accordo di 15 anni con controparte e termini non divulgati. Riteniamo che il cliente voglia rimanere anonimo per la natura della struttura di pricing, evitando di competere con sé stesso nei confronti di altri clienti. Tuttavia, disporre di una base clienti diversificata per l’infrastruttura AI rafforza la strategia e riduce il rischio di concentrazione. Dal punto di vista del finanziamento, la società ha raccolto 200 milioni USD con un’opzione aggiuntiva di 50 milioni USD a SOFR + 1,25%–1,75%. Nel frattempo, Core Scientific ha ampliato la propria linea di finanziamento strategico a 1 miliardo USD, con un ulteriore impegno di 500 milioni USD da parte di J.P. Morgan. Parallelamente, Marathon Digital ha venduto 15.133 Bitcoin, segnalando un cambiamento strategico più chiaro verso la monetizzazione della capacità energetica per carichi di lavoro AI piuttosto che il mantenimento di BTC in bilancio.

• I senatori statunitensi sarebbero vicini a un accordo sul CLARITY Act con restrizioni chiave sul rendimento delle stablecoin – L’orientamento più recente suggerisce che i prodotti stablecoin con rendimento saranno limitati o vietati laddove somiglino a raccolta di depositi non registrata, riflettendo le preoccupazioni legate alla sostituzione dei depositi bancari e alla stabilità finanziaria. Questo esito rappresenta un vantaggio relativo per il settore bancario tradizionale, penalizzando strutturalmente i modelli DeFi basati sul rendimento e i programmi centralizzati “earn” che hanno rappresentato un importante driver di adozione retail. L’impatto principale sui titoli riguarda Coinbase e Circle, entrambe con ricavi significativi derivanti dai saldi in stablecoin e dai relativi accordi di condivisione degli interessi. Se implementata nella sua forma attuale, la restrizione comprimerebbe una fonte di ricavi fondamentale per entrambe le società. Tuttavia, Coinbase potrebbe mitigare parzialmente l’impatto attraverso strutture di incentivo alternative, come programmi di fidelizzazione, promozionali o basati su abbonamento, anche se è improbabile che queste replichino pienamente l’economia dei prodotti con rendimento.

• Altre notizie: Strategy Inc. (MSTR US) ha acquisito 44.377 Bitcoin da inizio mese, portando il totale delle partecipazioni a 762.099 BTC (+13,1% YTD). La società ha inoltre introdotto un programma ATM su azioni ordinarie da 21 miliardi USD aggiornato, insieme a una nuova facility STRC ATM da 21 miliardi USD, rafforzando la propria capacità di continuare a espandere la strategia di tesoreria in Bitcoin. Bitmine Immersion Technologies (BMNR US) ha annunciato che la sua rete MAVAN è ora attiva, una piattaforma proprietaria di staking progettata per convertire le proprie partecipazioni in ETH in asset di staking nativi a rendimento più elevato. Nasdaq e Talos hanno annunciato una partnership per sviluppare la gestione del collaterale tokenizzato, collegando i mercati degli asset tradizionali e digitali e supportando una più ampia adozione istituzionale dell’infrastruttura finanziaria on-chain.