Aggiornamento azionario | 26 giugno 2026

La settimana 26 è stata caratterizzata da forti oscillazioni sui mercati azionari globali mentre gli investitori rivalutavano la sostenibilità e gli effetti economici più ampi del ciclo di investimento nell'IA. Cerebras, quotata di recente, ha riportato un aumento del 94% anno su anno dei ricavi trimestrali a 193 milioni di USD, ma le sue azioni hanno ceduto dopo che il management ha guidato verso margini lordi 2026 del 38–41%, al di sotto del 47% raggiunto nel T1. Al contrario, i solidi utili di Micron hanno rafforzato la forza del ciclo della memoria, illustrando la crescente divergenza tra produttori di memoria che beneficiano della scarsità e altre aziende di semiconduttori alle prese con preoccupazioni su margini e intensità di capitale. La decisione di Apple di aumentare i prezzi di MacBook e iPad ha fornito ulteriore evidenza che la domanda di IA sta escludendo l'offerta convenzionale di memoria e trasmette costi più elevati ai prodotti di consumo; i prezzi DRAM sono aumentati fino al 98% nel T1 e si prevede che crescano di un ulteriore 58–63% questo trimestre. La volatilità del mercato è stata amplificata dall'elevata leva al dettaglio in Corea e Taiwan, in particolare sui titoli dei semiconduttori, contribuendo a un deleveraging forzato e aggiungendo pressione risk-off sui mercati crypto, con ricadute ulteriori su Strategy e STRC. Tuttavia, il consolidamento è proseguito negli asset digitali: l'acquisizione da parte di SBI Holdings della quota di Ceres in Bitbank dimostra che le grandi istituzioni finanziarie continuano ad espandere la loro infrastruttura crypto nonostante le condizioni di mercato più deboli.

Sviluppi chiave della settimana 26 nelle azioni blockchain

Performance dell'indice: L'indice è sceso del 7,4% questa settimana, sottoperformando leggermente Bitcoin, che ha ceduto il 7,1%. L'inflazione PCE headline di maggio ha accelerato al 4,1% anno su anno, il livello più alto dall'aprile 2023, mentre il PCE core è salito al 3,4%, rafforzando le aspettative di un aumento dei tassi più avanti nel corso dell'anno. La crescita del PIL nel primo trimestre è stata rivista al rialzo al 2,1% dall'1,6%, sebbene la spesa dei consumatori sia stata ridotta nettamente allo 0,5%, suggerendo che la resilienza complessiva dipende sempre più dagli investimenti aziendali piuttosto che da una domanda delle famiglie su base ampia. I rendimenti dei Treasury sono comunque scesi in modo significativo, ma questo ha offerto un supporto limitato alle azioni blockchain: un dollaro più forte, i deflussi dagli ETF Bitcoin, le liquidazioni con leva e la debolezza nel comparto IA hanno più che compensato il beneficio di tassi di sconto più bassi.

Principali movers del Block Index: Migliori performer a 7 giorni: GMO Internet (3,1%), Citibank (1,3%), Mercari (1,2%). Peggiori performer a 7 giorni: Strategy Inc (-24,2%), Iren (-20,4%), Galaxy Digital (-17,4%).

Il costituente dell'indice SBI Holdings espande la sua piattaforma giapponese di asset digitali attraverso l'acquisizione della quota di Ceres in Bitbank

SBI Holdings ha accettato di acquisire Bitbank in una transazione da ¥46,7 miliardi che include l'uscita di Ceres dalla sua quota di minoranza. La combinazione di Bitbank con SBI VC Trade creerebbe il più grande gruppo di exchange crypto giapponese per asset dei clienti, con circa ¥1,1 trilioni in custodia e 2,92 milioni di conti. Ceres cristallizza il suo investimento ma perde l'esposizione futura a Bitbank, mentre SBI guadagna maggiore scala nel trading, nella custodia e nella distribuzione ai clienti. SBI ha anche lanciato lo stablecoin JPYSC denominato in yen e avviato la distribuzione domestica di RLUSD di Ripple, estendendo l'opportunità alla gestione delle riserve, ai pagamenti, alla conversione FX e al regolamento di asset tokenizzati. I ricavi a breve termine dovrebbero continuare ad essere guidati dall'attività di trading, ma la transazione dà a SBI una base di clienti e asset più ampia attraverso cui distribuire prodotti stablecoin e di tokenizzazione.

Il costituente dell'indice Strategy Inc si orienta verso la difesa del bilancio mentre MSTR e STRC raggiungono nuovi minimi

Strategy ha acquistato ulteriori 520 Bitcoin per 34,9 milioni di USD, portando le partecipazioni a 847.363 Bitcoin, ma ha destinato circa 300 milioni di USD dei 335,5 milioni di USD raccolti tramite l'emissione di MSTR alla ricostruzione della sua riserva in USD a 1,4 miliardi di USD. Il titolo MSTR è sceso sotto gli 87 USD, il livello più basso in più di due anni, indebolendo il premio che storicamente rendeva l'emissione di azioni ordinarie accretiva per il Bitcoin per azione. La pressione si è diffusa anche a STRC, che ha brevemente scambiato vicino a 74 USD giovedì, circa il 26% al di sotto della pari, implicando un rendimento corrente di circa il 15,5% sul dividendo dichiarato dell'11,5%. Questo riduce l'utilità di STRC come fonte di finanziamento ripetibile e suggerisce che un modesto aggiustamento del dividendo potrebbe essere insufficiente per riportare il titolo verso 100 USD. Il problema non è ancora di solvibilità, date le sostanziali partecipazioni Bitcoin di Strategy e il continuo accesso al finanziamento tramite azioni ordinarie, ma piuttosto se il gruppo riuscirà a ripristinare la fiducia in STRC e ricostruire il premio di MSTR senza aumentare materialmente i costi di cassa o la diluizione degli azionisti.

Altre notizie — costituenti dell'indice

Sharplink ha raccolto 75 milioni di USD attraverso un'offerta diretta registrata. La società ha accettato di emettere 10,0 milioni di azioni e un numero uguale di warrant quadriennali a un prezzo combinato di 7,49 USD, pari a un premio del 41% rispetto alla chiusura precedente e a un premio rispetto al NAV delle sue 875.776 partecipazioni in ETH. I proventi potrebbero finanziare ulteriori acquisti di ETH o riacquisti di azioni, mentre il pieno esercizio dei warrant a 8,15 USD potrebbe fornire ulteriori 81,6 milioni di USD, sebbene con ulteriore diluizione.

Circle ha stretto una partnership strategica con INFINIOS, con sede in Bahrain. INFINIOS integrerà USDC, EURC e l'infrastruttura API di Circle nei pagamenti transfrontalieri, nella gestione della tesoreria, nel regolamento dei commercianti e nei prodotti di finanza incorporata in Medio Oriente. L'accordo espande la distribuzione di Circle in una regione di pagamenti strategicamente importante, sebbene non siano stati comunicati volumi di transazioni né contributi alle entrate.

Flow Traders ha delineato la sua strategia di crescita "Horizon 2030", puntando a più di 1 miliardo di EUR di reddito netto da trading, un rendimento sul capitale di trading superiore al 50% e un margine EBITDA superiore al 45%, sostenuti dall'espansione negli asset digitali, nei mercati tokenizzati e nella fornitura di liquidità 24/7. Il suo aggiornamento pre-chiusura del T2 ha tuttavia indicato prestazioni sequenziali leggermente più deboli, poiché i volumi di ETP crypto sono diminuiti del 47% rispetto al T1, parzialmente compensati dalla crescita del mercato RWA tokenizzato a circa 32 miliardi di USD.

Altre notizie — costituenti non dell'indice

Intercontinental Exchange e OKX hanno formato un joint venture per gli asset digitali. Il proprietario del NYSE e l'exchange crypto intendono sviluppare titoli tokenizzati e altri prodotti finanziari digitali.

Hyperscale Data ha ricevuto un impegno di fornitura per un massimo di 125 MW di potenza aggiuntiva nel Montana. La capacità potrebbe supportare ulteriore mining di Bitcoin, IA, cloud o sviluppo HPC, aumentando in modo rilevante la scala potenziale del sito, sebbene i requisiti di costruzione, i clienti e il finanziamento non siano ancora stati comunicati.

StablecoinX ha completato la sua business combination e inizierà a essere scambiata sul Nasdaq con il ticker USDE. La quotazione crea un nuovo veicolo di mercato pubblico focalizzato sull'ecosistema di stablecoin Ethena e si aggiunge al gruppo in crescita di società quotate che offrono esposizione diretta all'infrastruttura stablecoin.