Aggiornamento azioni blockchain - 17 agosto 2026

Nella settimana 33 gli indici azionari USA più ampi hanno registrato un rally, con l'S&P 500 che ha raggiunto un nuovo massimo storico grazie al recupero dei titoli tecnologici e al rimbalzo delle azioni asiatiche dopo diverse settimane di deleveraging. Il movimento continua a essere sostenuto da una stagione degli utili del secondo trimestre particolarmente solida, con circa l'85% delle società dell'S&P 500 che ha riportato utili superiori alle attese e una crescita degli utili rettificati che attualmente si attesta intorno al 31% su base annua, la più forte dal 2021, con una crescita attesa in 10 degli 11 settori. È importante sottolineare che le attese sugli utili sono cresciute più rapidamente del mercato stesso: il P/E prospettico dell'S&P 500 è sceso a circa 20,4x, dai 22,2x di fine 2025 e dai 21,3x del precedente massimo storico di giugno, a suggerire che i recenti guadagni azionari siano stati sostenuti sempre più dalla crescita fondamentale degli utili piuttosto che da un'ulteriore espansione dei multipli.

All'interno delle azioni blockchain, i risultati restano più contrastati. Le attività di trading e gli exchange cripto commoditizzati continuano a subire la pressione di volumi e commissioni più deboli, sebbene la crescita dei ricavi da abbonamenti, servizi, azioni e altre fonti diversificate abbia contribuito ad attutire l'impatto per le piattaforme finanziarie più ampie. Altrove, l'infrastruttura IA e dei data center è rimasta una notevole fonte di forza, mentre le società di tesoreria in asset digitali hanno proseguito le proprie strategie di accumulo e di mercato dei capitali, e l'attività di M&A è rimasta vivace nel settore.

Settimana 33 – Principali sviluppi nelle azioni blockchain:

• Performance dell'indice: L'indice è salito dell'1,0% nella settimana, sovraperformando il bitcoin, sceso del 3,6%. Il CPI di luglio è risultato inferiore alle attese, in aumento dello 0,1% su base mensile e del 3,4% su base annua, in calo rispetto al 3,5% di giugno, mentre il CPI core ha rallentato al 2,5% su base annua. È seguito un dato sui prezzi alla produzione altrettanto contenuto, con i prezzi alla produzione invariati su base mensile contro un +0,2% atteso, e il PPI annuale in rallentamento al 4,7% dal 5,5%. Anche le vendite al dettaglio di luglio sono scese inaspettatamente dello 0,6% su base mensile contro un +0,1% atteso, offrendo ulteriori prove di un'attività dei consumatori più debole. Nel complesso, i dati più deboli su inflazione e crescita hanno ridotto le attese di un ulteriore inasprimento monetario nel breve termine, eliminando di fatto un rialzo dei tassi dallo scenario di base del mercato. Il riprezzamento è stato favorevole per gli asset rischiosi e ha contribuito a spingere l'S&P 500 verso nuovi massimi storici nel corso della settimana, sebbene il bitcoin non abbia partecipato al rally più ampio.

• Principali movimenti del Block Index: Migliori performer a 7 giorni: Bullish (+19,3%), Circle (+19,1%), Iren (+18,0%). Peggiori performer a 7 giorni: eToro (-18,4%), Bitdeer Technologies (-16,7%), Keel Infrastructure (-13,4%).

• La domanda e l'esecuzione nei data center IA continuano a rafforzarsi, a beneficio dei miner di bitcoin presenti nell'indice – Lo slancio dell'infrastruttura IA è proseguito questa settimana, con ulteriori contratti, sviluppo di capacità e traguardi di esecuzione tra i costituenti dell'indice. Riot Platforms ha firmato un contratto di locazione ventennale per 191 MW di capacità IT critica a Rockdale, che dovrebbe generare 9,1 miliardi di dollari di ricavi contrattuali, portando la capacità totale contrattata insieme ad AMD a 241 MW. Anche IREN ha raggiunto un importante traguardo esecutivo dopo che Microsoft ha accettato il primo deployment Horizon da 50 MW nell'ambito del suo contratto da 9,7 miliardi di dollari, dimostrando la capacità di fornire infrastrutture IA ad alta densità in linea con i requisiti degli hyperscaler. Altrove, Keel Infrastructure ha completato la dismissione delle proprie operazioni di mining di bitcoin negli Stati Uniti in preparazione dei propri siti per lo sviluppo HPC, mentre Bitdeer ha continuato a portare avanti la propria pipeline di infrastrutture IA a Tydal e in Malesia.

• Anche il più ampio contesto degli utili legati all'infrastruttura IA è stato di supporto. CoreWeave ha riportato ricavi del secondo trimestre pari a 2,58 miliardi di dollari, +112% su base annua, con un backlog che ha raggiunto i 104 miliardi di dollari e oltre 25 miliardi di dollari di ulteriori impegni dei clienti garantiti nei primi giorni del terzo trimestre. È importante sottolineare che la domanda resta forte anche per le GPU di generazione più datata, con CoreWeave che ha firmato contratti per capacità A100 fino al 2029, mentre il management ha applicato un aumento dei prezzi di circa il 25% su tutte le SKU a luglio. Anche Nebius ha riportato una crescita dei ricavi cloud IA del 514% su base annua e un ARR di 3,0 miliardi di dollari. I risultati offrono un riscontro positivo per i costituenti dell'indice esposti a queste piattaforme, in particolare Galaxy Digital e Core Scientific tramite i loro accordi infrastrutturali di lungo termine con CoreWeave.

• Riepilogo utili – Principali posizioni:
  - Nu Holdings, Bullish, Nexon – Positivo
  - Bitdeer Technologies, Bit Digital – Misto
  - eToro, Keel Infrastructure, Sharplink Gaming, Metaplanet – Negativo

Altre notizie – Costituenti dell'indice:

• Bullish ha visto le prime negoziazioni della propria azione tokenizzata BLSH eseguite su Bullish Exchange e regolate contro una stablecoin in dollari, rappresentando la prima negoziazione di un'azione tokenizzata su un exchange di asset digitali regolato dalla GFSC. A differenza dei token azionari sintetici, i token sponsorizzati dall'emittente rappresentano una proprietà diretta registrata a livello del registro delle azioni, con Bullish che punta a combinare l'infrastruttura di exchange con le capacità di registro di Equiniti per offrire emissione, tenuta del registro e negoziazione secondaria lungo l'intero ciclo di tokenizzazione.

• Metaplanet ha istituito un programma di emissione obbligazionaria continua, BitBonds, e ha completato la sua prima emissione tramite quattro serie di obbligazioni senior non garantite collocate privatamente, per un totale di circa 200 milioni di yen (1,3 milioni di dollari). Le obbligazioni hanno scadenze di circa tre anni e cedole annuali del 4,0-4,3%, e sono state distribuite tramite Metaplanet Securities a privati e aziende idonei. Sebbene l'emissione iniziale sia modesta, il programma offre un ulteriore canale di finanziamento non diluitivo, denominato in yen, accanto alle azioni ordinarie, ai titoli equity-linked e alle azioni privilegiate, con emissioni future subordinate alla domanda di mercato e alle esigenze di finanziamento.

• Strategy ha venduto altri 1.690 BTC per circa 109 milioni di dollari a un prezzo medio di 64.262 dollari, riducendo le proprie disponibilità a 840.447 BTC. Ciò fa seguito alla vendita di 1.638 BTC della settimana precedente e conferma lo spostamento verso una gestione più attiva della tesoreria in bitcoin, in seguito all'introduzione della riserva in USD e a una maggiore attenzione al sostegno dei propri titoli privilegiati.

• SharpLink ha evidenziato di aver completato nel secondo trimestre un'offerta diretta registrata da 75 milioni di dollari, emettendo circa 10,0 milioni di azioni e warrant abbinati a un prezzo combinato di 7,49 dollari, circa il 41% al di sopra del precedente prezzo di chiusura e con un premio rispetto al NAV delle proprie disponibilità in ETH. La società ha successivamente utilizzato parte dei proventi per acquistare circa 10.000 ETH, riacquistando al contempo 2,1 milioni di azioni a un prezzo medio di 4,70 dollari.

• eToro ha accettato di acquisire TradeZero per un massimo di 231 milioni di dollari, rafforzando la propria offerta negli Stati Uniti e fornendo ulteriori tecnologie e capacità rivolte ai trader attivi. TradeZero ha generato circa 80 milioni di dollari di ricavi negli ultimi dodici mesi, con la transazione che dovrebbe risultare accretiva sugli utili rettificati già nel primo anno dal completamento.

• Anchorpoint Financial, joint venture tra Standard Chartered, Animoca Brands e HKT, ha avviato la prima fase del lancio della sua stablecoin HKD At Par (HKDAP). L'accesso è inizialmente riservato a distributori istituzionali e investitori professionali, con pagamenti e regolamento tra gli utilizzi previsti e una possibile distribuzione retail più ampia entro la fine del 2026.

• Coinbase ha ottenuto la Financial Services Permission dalla FSRA di Abu Dhabi per istituire un hub internazionale di tokenizzazione nell'ADGM, mentre Deribit ha ottenuto una licenza di broker-dealer dalla VARA di Dubai e Coinbase ha introdotto un nuovo matching engine per Deribit in grado di elaborare oltre 100.000 ordini al secondo. Coinbase ha inoltre iniziato a introdurre futures, perpetual e opzioni per gli investitori professionali nel Regno Unito su oltre 170 contratti.

• Robinhood ha lanciato il trading di criptovalute per i clienti nel Regno Unito tramite Bitstamp UK, offrendo accesso a oltre 50 asset digitali insieme ad azioni, opzioni e futures all'interno della stessa applicazione.

Altre notizie – Costituenti non presenti nell'indice:

• BitMine ha acquisito 7.391 ETH nel corso della settimana, portando le proprie disponibilità a circa 5,81 milioni di ETH, pari al 4,8% dell'offerta in circolazione, riacquistando al contempo altri 3 milioni di azioni. Il totale dei riacquisti di azioni dall'inizio di luglio ha ormai raggiunto 19,1 milioni di azioni nell'ambito della propria autorizzazione da 4 miliardi di dollari. BitMine ha inoltre messo in staking circa 5,07 milioni di ETH, con il management che stima ricavi da staking annualizzati per circa 257 milioni di dollari.

• Tether ha dichiarato che KPMG US ha completato un audit completo dei propri bilanci 2025, segnando il primo audit indipendente completo dell'emittente di USDT dopo anni basati principalmente su attestazioni di riserva. KPMG ha rilasciato un giudizio senza rilievi, rappresentando un passo importante verso una maggiore trasparenza e potenzialmente rafforzando l'accettazione di USDT presso le istituzioni finanziarie regolamentate.

• Figure Technologies ha riportato ricavi netti del secondo trimestre pari a 226 milioni di dollari, +113% su base annua, con il volume del Consumer Loan Marketplace in crescita del 132% a 4,3 miliardi di dollari. Figure Connect rappresenta ora il 65% dei volumi del marketplace, mentre la sua attività di prestito on-chain e il titolo tokenizzato $YLDS hanno continuato entrambi a crescere, evidenziando la crescente adozione della sua infrastruttura finanziaria basata su blockchain.