Aggiornamento azionario | 3 agosto 2026

La settimana 31 si è aperta con un ulteriore deterioramento dei mercati azionari globali, a seguito dello smobilizzo delle posizioni a leva sul tema AI, in particolare in Corea del Sud e tra diversi importanti hedge fund, con un conseguente forte aumento della volatilità di mercato prima di un recupero del sentiment nella parte finale della settimana. Il tutto si è svolto in un contesto di persistente incertezza sulle prospettive dei tassi d'interesse: il presidente della Fed Warsh ha offerto scarsa chiarezza sul percorso della politica monetaria futura, mentre la parte lunga della curva dei Treasury è salita in un clima di inflazione persistente e preoccupazioni fiscali. I rendimenti a breve termine sono invece scesi dopo la decisione del FOMC di lasciare i tassi invariati, determinando un irrigidimento della curva dei rendimenti. A livello societario, gli utili sono rimasti contrastanti: ai solidi risultati dei semiconduttori e delle grandi società tecnologiche si sono contrapposti dati più deboli da parte di borse e piattaforme di pagamento, dove i volumi di trading in criptovalute e i ricavi da commissioni, pur in calo, sono stati parzialmente compensati dai continui progressi nella diversificazione delle fonti di ricavo.

Principali sviluppi della settimana 31 nelle azioni legate alla blockchain:

• Performance dell'Indice: l'Indice è rimasto sostanzialmente invariato durante la settimana, sovraperformando il Bitcoin, che ha perso l'1,56%. Il FOMC ha lasciato i tassi invariati, mentre il presidente Warsh non ha rassicurato la parte lunga del mercato dei Treasury, con i rendimenti a 30 anni saliti a livelli mai visti dal 2008. Al contrario, il rendimento a due anni è sceso, determinando un irrigidimento della curva. La volatilità sui mercati azionari è stata ulteriormente accentuata dallo smobilizzo delle posizioni a leva sull'AI, sebbene un rimbalzo nella parte finale della settimana abbia permesso all'Indice di recuperare le perdite precedenti e chiudere sostanzialmente stabile.

• Principali variazioni del Block Index: migliori performance a 7 giorni: Nexon (+18,9%), Sony Group (+13,5%), GMO Internet (+9,1%); peggiori performance a 7 giorni: Samsung (-20,6%), Softbank Group (-19,8%), Keel Infrastructure (-15,8%).

• Gli utili crypto-finanziari dell'Indice evidenziano il valore della diversificazione dei ricavi – i risultati di Coinbase, Robinhood e SBI Holdings mostrano che la minore attività spot continua a pesare sull'economia tradizionale delle borse di criptovalute, mentre le piattaforme con ecosistemi finanziari più ampi si dimostrano più resilienti. I ricavi da transazioni di Coinbase sono scesi del 21% su base trimestrale, ma la quota di mercato record negli scambi, i 20 miliardi di dollari di saldi medi in USDC e la rapida crescita dei derivati e dei mercati predittivi hanno contribuito a far sì che abbonamenti e servizi rappresentassero il 48% dei ricavi netti. I ricavi crypto di Robinhood sono scesi del 38% a 100 milioni di dollari, ma i ricavi da event contract sono saliti a 156 milioni di dollari, mentre la solidità di azioni e opzioni ha spinto i ricavi totali da transazioni in su del 44%. SBI ha registrato il risultato di gruppo più solido, con ricavi in crescita del 28,8%, sebbene il segmento crypto sia rimasto in perdita nonostante una crescita dei ricavi del 25,9%, riflettendo un'attività di mercato debole e investimenti continui in vista della domanda attesa. SBI si trova ancora in una fase di investimento, costruendo una piattaforma più integrata che comprende la borsa domestica, la liquidità istituzionale di B2C2, le stablecoin e la tokenizzazione. Nel complesso, nonostante gli utili deboli nel trading di criptovalute, i risultati suggeriscono che il valore duraturo risieda sempre più nel controllo di più livelli dell'ecosistema crypto piuttosto che nella sola dipendenza dalle commissioni di trading spot.

• Riepilogo utili – principali partecipazioni:

  • Samsung, SBI Holdings, Standard Chartered – Positivo

  • Strategy Inc, Meta Platforms, Core Scientific, Robinhood – Misto

  • Coinbase – Negativo

Altre notizie – società incluse nell'Indice:

• Galaxy Digital ha acquisito circa 500 acri a McGregor, in Texas, per il suo secondo importante campus AI e HPC. Lo sviluppo iniziale dovrebbe raggiungere i 74 MW e iniziare a ricevere energia nel 2028, con una possibile espansione verso un campus di diverse centinaia di megawatt entro il 2030. Non è stato annunciato alcun anchor tenant, pertanto il progetto rappresenta al momento un'opzionalità di sviluppo piuttosto che un portafoglio ordini già contrattualizzato.

• Core Scientific ha firmato accordi quindicennali con AMD per circa 530 MW distribuiti su cinque siti, corrispondenti a oltre 14 miliardi di dollari di potenziali ricavi contrattualizzati di base. La partnership più ampia potrebbe arrivare a supportare fino a 2,5 GW, sebbene la capacità oltre i 530 MW iniziali resti un'opzionalità non ancora contrattualizzata.

• Strategy ha riacquistato 288.930 azioni STRC per 25 milioni di dollari, a un prezzo medio di 86,52 dollari, pari a uno sconto di circa il 13,5% rispetto al valore dichiarato. L'operazione ha estinto 28,9 milioni di dollari di nozionale privilegiato e ridotto il fabbisogno annuo di dividendi STRC di circa 3,5 milioni di dollari.

• Block, Coinbase e Galaxy Digital si sono uniti a BlackRock, Fidelity Digital Assets, Strategy e altre società nella costituzione del Bitcoin Security Consortium. I membri si sono impegnati a versare complessivamente 15 milioni di dollari in tre anni per sostenere lo sviluppo open-source di Bitcoin e la ricerca sulla sicurezza a lungo termine, inclusa la crittografia post-quantistica.

Altre notizie – società non incluse nell'Indice:

• Applied Digital ha riportato ricavi trimestrali adjusted per 240,4 milioni di dollari, un EBITDA adjusted di 42,4 milioni di dollari e un NOI di 39,9 milioni di dollari, mentre il suo primo data center Polaris Forge 1 è diventato completamente operativo.