Aggiornamento sui mercati azionari – 1 maggio 2026

La settimana 18 è stata intensa sia sul fronte macroeconomico che su quello societario. I solidi risultati trimestrali delle grandi capitalizzazioni tecnologiche hanno confermato la tenuta del tema azionario legato all'intelligenza artificiale. Il sentiment di rischio è tuttavia rimasto frenato dall'elevata incertezza geopolitica: i mercati petroliferi sono tornati sui recenti massimi e gli investitori hanno continuato a valutare la portata delle disruption generate dal conflitto USA-Iran, tra cui il danneggiamento di rotte marittime chiave nel Golfo e il possibile contagio su prezzi energetici, inflazione e catene di approvvigionamento globali. In questo contesto, gli sviluppi societari nell'universo degli asset digitali sono rimasti costruttivi. L'adozione si sta allargando oltre le attività di trading, estendendosi ai pagamenti, ai mercati dei capitali tokenizzati e all'infrastruttura finanziaria regolamentata, con le principali istituzioni finanziarie, Borse e reti di pagamento che integrano in misura crescente le infrastrutture blockchain nelle proprie piattaforme esistenti.

Principali sviluppi blockchain — settimana 18:

• Performance dell'indice: L'indice ha registrato un calo del -1,9% questa settimana, mentre Bitcoin è rimasto sostanzialmente invariato. I mercati hanno metabolizzato dati Core PCE in linea con le attese e un PIL inferiore alle previsioni, in un contesto geopolitico ancora teso. Il sentiment di rischio è rimasto fragile, con il Brent in rialzo fino a 120 USD, riflesso dell'incertezza persistente sulle conseguenze del conflitto USA-Iran. La Federal Reserve ha lasciato i tassi invariati nell'ultimo FOMC presieduto da Powell, il quale ha confermato che rimarrà nel Board in qualità di governatore, citando la necessità di ripristinare la fiducia e la credibilità dell'istituzione dopo che il DOJ ha archiviato la propria indagine.

• Principali movimenti nel Block Index: Migliori performer a 7 giorni: Ceres Inc (+21,4%), AMD (+16,1%), Coinshares PLC (+8,0%). Peggiori performer a 7 giorni: Robinhood (-12,7%), Iren (-12,5%), Circle (-9,1%).

• Il ribilanciamento dell'indice di aprile 2026 è ora operativo: Hyperliquid Strategies (PURR) è stata aggiunta all'indice, ampliando l'esposizione all'interno della categoria degli investimenti in token. PURR è la più grande società di tesoreria di asset digitali focalizzata sull'accumulo di HYPE, il token nativo di Hyperliquid, una blockchain Layer 1 di primo piano dedicata ai mercati finanziari interamente on-chain. La società detiene attualmente circa 19,7 milioni di token HYPE (803 milioni di USD) e circa 110 milioni di USD in liquidità, supportata da una strategia di staking attiva e da un framework di gestione del capitale progettato per aumentare nel tempo l'esposizione a HYPE per azione. Scambiata intorno a 1,12x la mNAV su base fully diluted e inclusive della liquidità, PURR offre un'esposizione azionaria quotata a uno degli exchange crypto-nativi in più rapida crescita: Hyperliquid ha elaborato circa 3.000 miliardi di USD di volumi di trading spot e perpetui nel 2025, generando oltre 840 milioni di USD di commissioni annue. La tesi rialzista è sostenuta dalla posizione dominante di Hyperliquid nei perpetui decentralizzati, dal suo meccanismo di buyback di HYPE finanziato dalle commissioni e dall'espansione verso perpetui non-crypto, RWA e mercati predittivi. Kinsus Interconnect è stata rimossa dall'indice dopo una fase di forte apprezzamento nella catena di fornitura di substrati IC, dove l'interesse degli investitori è stato sempre più guidato dalla domanda AI/HPC. Sebbene Kinsus rimanga un beneficiario rilevante della domanda di substrati ABF ad alto strato, il suo legame diretto con la produzione di ASIC per il Mining di Bitcoin si è progressivamente attenuato negli ultimi trimestri, rappresentando ormai un'esposizione trascurabile al loro business.

   

  Risultati trimestrali — principali partecipazioni:

  • Galaxy Digital — Positivo

  • Meta Platforms, Mastercard, RIOT Platforms — Misto

  • Robinhood — Negativo

• Altre notizie — titoli nell'indice: Block Inc (XYZ) ha annunciato diverse iniziative legate al Bitcoin in occasione di Bitcoin Vegas 2026: lancio di un nuovo hardware wallet Bitkey con schermo sicuro, ampliamento delle funzionalità di accumulo bitcoin su Cash App, introduzione di Proof of Reserves pubbliche per i BTC dei clienti e dell'azienda, e dimostrazione dei pagamenti bitcoin NFC tap-to-pay di Square su Lightning con commissioni di elaborazione dello 0% fino al 2026. SBI Holdings sta accelerando il proprio consolidamento nel mercato crypto regolamentato giapponese, avviando trattative per acquisire una quota di controllo in bitbank — un'operazione che aggiungerebbe una delle principali Borse giapponesi alla piattaforma di asset digitali già esistente di SBI. Hut 8 ha prezzato un'emissione privata di note senior garantite investment grade da 3,25 miliardi di USD, con cedola semestrale del 6,192% e scadenza novembre 2042. I proventi saranno destinati principalmente al finanziamento della costruzione del campus River Bend, che dovrebbe includere un data center HPC da 245 MW e una sottostazione elettrica. Core Scientific ha annunciato un piano articolato per trasformare il campus di Pecos, in Texas, da un sito di Mining di Bitcoin da 300 MW in un campus di data center AI ad alta densità con una capacità lorda fino a 1,5 GW. Meta Platforms ha iniziato a offrire pagamenti in stablecoin USDC a una selezione di creator, tramite Stripe secondo le informazioni disponibili, inizialmente su Polygon e Solana. Coinbase Asset Management ha lanciato CUSHY, la Coinbase Stablecoin Credit Strategy, un fondo di credito digitale tokenizzato per investitori qualificati e istituzioni, che offre quote tokenizzate.

• Società non incluse nell'indice: Japan Exchange Group ha dichiarato che gli ETF crypto potrebbero essere quotati in Giappone già a partire dal 2027, subordinatamente a revisioni normative e a un trattamento fiscale più chiaro, con il CEO Hiromi Yamaji che ha evidenziato un solido interesse da parte dei gestori di asset. Visa ha ampliato il proprio impegno sugli stablecoin aggiungendo cinque nuove blockchain di regolamento — Arc, Base, Canton, Polygon e Tempo — portando a nove il numero di reti nel proprio programma pilota, e ha evidenziato oltre 160 programmi di carte legati a stablecoin. MARA Holdings ha annunciato l'acquisizione di Long Ridge Energy per 1,5 miliardi di USD, comprensiva di una centrale a gas da 505 MW e 647 ettari di terreno in Ohio, con oltre 1 GW di capacità per futuri sviluppi nel settore AI e IT. Securitize e Computershare hanno annunciato un accordo per supportare i clienti quotati negli Stati Uniti nell'emissione di titoli azionari in forma tokenizzata.