Aggiornamento azionario | 27 ottobre 2025

Principali sviluppi nelle azioni blockchain – Settimana 43

Nel corso della settimana 43, i dati sull’inflazione negli Stati Uniti sono risultati inferiori alle attese, fornendo supporto ai mercati azionari insieme all’ottimismo per un possibile incontro commerciale tra Stati Uniti e Cina previsto per la prossima settimana. Gli utili societari dell’S&P 500 continuano a superare le stime, segnando la stagione delle trimestrali più solida degli ultimi quattro anni. Nell’ambito dell’infrastruttura digitale, i miner di bitcoin restano al centro dell’attenzione mentre cresce la domanda istituzionale, evidenziata dalle partecipazioni recentemente rese pubbliche da Jane Street in diversi grandi operatori del mining. Questa tendenza è ulteriormente confermata da nuove partnership nel calcolo tra Google e Anthropic e dallo storico accordo hyperscaler di Applied Digital, che sottolineano la crescente domanda di energia, capacità dei data center e infrastrutture ad alte prestazioni.

Andamento dell’indice: L’indice ha registrato un rialzo dello 0,94% nella settimana, con le azioni risk-on che hanno inizialmente rallentato per poi recuperare grazie a sviluppi positivi sul fronte dei rapporti commerciali USA–Cina, mentre Bitcoin è salito del 3,6% nella settimana. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense si è attestato allo 0,3% mese su mese, al di sotto delle attese dello 0,4%, e i future sui Fed funds prezzano ora altri due tagli dei tassi prima della fine dell’anno. Insieme ai solidi risultati societari, sia i fattori macroeconomici sia quelli fondamentali restano di supporto per le azioni verso la fine dell’anno.

Block Index – principali movimenti:
Top performer a 7 giorni: Nu Holdings (+7,9%), PayPal (+5,5%), Block Inc (+5,4%)
Peggiori performer a 7 giorni: Bitfarms (-21,9%), Hut 8 (-16,7%), CleanSpark (-11,6%)

Jane Street rende note partecipazioni in Cipher Mining, Hut 8 e Bitfarms — tutte componenti dell’indice. La società ha depositato in modo discreto partecipazioni passive (Schedule 13G) nel comparto dei miner di bitcoin, assumendo quote di circa il 5% in Cipher Mining, Bitfarms e Hut 8, a indicare un’esposizione ampia piuttosto che un approccio attivista. Nel breve termine, l’impatto atteso è un miglioramento della liquidità e spread più contenuti, poiché un importante market maker diventa uno dei principali azionisti e gestisce attivamente coperture o prestiti sulle proprie posizioni. Più in generale, la partecipazione istituzionale nei miner di bitcoin continua a crescere, riflettendo la loro crescente attrattiva come esposizione a energia e infrastrutture che si stanno orientando verso il calcolo ad alte prestazioni.

Riepilogo risultati – partecipazioni chiave:
CME Group, Galaxy Digital – Positivo

Altre notizie: Coinbase ha concordato l’acquisizione di Echo per circa 375 milioni di dollari USA, integrando i suoi strumenti di raccolta fondi on-chain nell’ecosistema più ampio di Coinbase. Il CEO Brian Armstrong ha inoltre dichiarato che Base introdurrà transazioni private opzionali, sulla scia dell’acquisizione del team Iron Fish completata a marzo 2025. Robinhood ha ampliato la propria offerta europea di azioni tokenizzate a quasi 500 titoli ed ETF statunitensi, aggiungendo anche orari di negoziazione estesi. Applied Digital ha annunciato un contratto di locazione hyperscaler da 5 miliardi di dollari USA, della durata di 15 anni, che copre 200 MW presso il campus del North Dakota, con opzioni di espansione. Nel frattempo, Institutional Shareholder Services (ISS) ha raccomandato agli azionisti della componente dell’indice Core Scientific di votare contro la proposta di fusione interamente in azioni con CoreWeave, citando un processo carente, una valutazione inadeguata e una protezione insufficiente al ribasso. Infine, J.P. Morgan prevede di consentire ai clienti istituzionali di utilizzare Bitcoin ed Ether come garanzia per i prestiti entro la fine dell’anno.