Equities update | 15 dicembre 2025

Mentre i mercati erano concentrati sulla decisione di martedì riguardo ai tassi da parte della Federal Reserve, nella settimana 50 ci sono state poche notizie sulle azioni legate alla blockchain; le più rilevanti hanno riguardato l’IPO di 21 Capital e i risultati di Oracle. Con l’attenzione che ora si sposta sull’elevato numero di dati macroeconomici in uscita questa settimana, la bassa liquidity nei mercati delle criptovalute potrebbe portare a una maggiore volatilità alla pubblicazione delle cifre, con possibili effetti anche sulle azioni blockchain più ampie.

Settimana 50 – Sviluppi chiave nelle azioni legate alla blockchain

• Performance dell’indice: l’indice è sceso dello 0,9% questa settimana, penalizzato dal calo dei volumi e delle commissioni di transazione sugli exchange di criptovalute e dal riemergere di preoccupazioni legate all’IA, a cui l’indice è esposto tramite le società di mining di Bitcoin. Al contrario, componenti del Digital Asset Treasury hanno mostrato un certo recupero questa settimana, nonostante l’IPO deludente di 21 Capital.

• Principali movimenti dell’indice Block: migliori performance a 7 giorni: Hut 8 (+9,2%), Galaxy Digital (+8,1%), Metaplanet (+5,9%); peggiori performance a 7 giorni: DeFi Technologies (-12,8%), eToro (-10,6%), Robinhood (-10,0%).

• I risultati di Oracle sollevano ulteriori interrogativi sull’IA: le azioni sono scese fortemente dopo risultati inferiori alle stime degli analisti, soprattutto in Cloud (in linea, senza sorpresa positiva), nonostante un rialzo del 68% su base annua e ordini in aumento di 5 volte, fino a 523 miliardi di dollari. Gli analisti hanno inoltre espresso perplessità sulle cifre CapEx di Oracle, pari a 12 miliardi di dollari nel trimestre, ben superiori alle stime di consenso di 8,25 miliardi, alimentando dubbi su quanto sarà costoso sviluppare infrastrutture IA su larga scala. I risultati deludenti hanno trascinato al ribasso anche altri titoli “neo-cloud” e aziende esposte all’IA, poiché aumentano i dubbi su domanda e costi per l’intero settore.

• Riepilogo guadagni. Principali partecipazioni: tra i risultati più rilevanti dei componenti del portafoglio si segnala:

  • Oracle: negativi

• IPO di 21 Capital: le azioni dell’azienda con tesoreria in criptovalute 21 Capital (XXI US) sono scese del 19% al lancio di martedì, dopo il completamento della fusione con la SPAC di Cantor Equity Partners. Il calo non si è esteso ad altre società di tesoreria e indica che si è trattato di una correzione del suo mNAV, che prima della fusione scambiava a circa 1,4x e ora a circa 1,15x, più in linea con le altre tesorerie.

Altre notizie: J.P. Morgan ha annunciato di aver organizzato un’emissione di Commercial Paper statunitense per Galaxy Digital su Solana, rendendola una delle prime emissioni di debito su una blockchain pubblica negli Stati Uniti. L’emissione è stata acquistata da Coinbase e Franklin Templeton.