Sondaggio sui gestori di fondi di asset digitali - Luglio 2025

Cresce la fiducia in Ethereum, aumenta lo scetticismo nei confronti della Fed

• Gli umori del mercato nei confronti di Ethereum sono migliorati, con un aumento al 30% dal precedente 21%, ma Bitcoin mantiene la sua posizione dominante al 56% nonostante abbia ceduto terreno a favore di Ethereum. Le altcoin successive alle prime tre principali (Bitcoin, Ethereum, Solana) vengono ancora trascurate dagli investitori istituzionali.

• L’allocazione media degli asset digitali è scesa allo 0,9%, con i singoli investitori e i family office che detengono le quote maggiori. Le restrizioni all’accesso e le preoccupazioni sulla custodia da parte delle aziende continuano a essere i principali ostacoli, specialmente per i nuovi investitori.

• La diversificazione e l’accesso alla tecnologia blockchain, al momento, sono i principali fattori di impulso degli investimenti, superando la speculazione. Le preoccupazioni sulla volatilità e la regolamentazione si sono alleggerite, ma persistono quelle riguardo alla custodia e ai problemi di accessibilità.

• Un numero sempre maggiore di investitori dubita dell’attuale direzione delle politiche della Fed, come dimostrato dal livello più alto di risposte “non ancora” raggiunto da gennaio 2024, alimentando l’interesse per bitcoin come copertura contro l’incertezza monetaria.

Ethereum sembra essere l’unico asset nei confronti del quale gli umori del mercato sono migliorati, con un aumento dal 21% al 30% delle persone intervistate che credono che abbia delle prospettive di crescita convincenti. Bitcoin è ancora l’asset preferito, che raccoglie il 56% delle risposte, ma nonostante ciò sembra aver ceduto terreno, assieme a Solana, rispetto a Ethereum.

Sebbene si parli molto dell’era delle altcoin, ciò non è evidente tra gli investitori istituzionali, poiché continua a prevalere la convinzione che nessuna di esse abbia prospettive di crescita convincenti.

Il peso degli asset digitali nei portafogli è sceso leggermente allo 0,9%, un fatto inaspettato dati gli abbondanti afflussi riportati nel nostro report settimanale dedicato ai flussi dei fondi,  per un ammontare di 30 miliardi di dollari registrati durante quest’anno.

Gli attori con i mandati di investimento più flessibili, i singoli investitori e i family office detengono le posizioni più consistenti, pari rispettivamente al 48% e al 4,5%. I fondi istituzionali detengono una posizione media dell’1%.

Esiste una stretta correlazione fra la capitalizzazione di mercato degli asset e le posizioni nei vari asset.

Il sondaggio mostra che la variazione rispetto al sondaggio precedente è stata minima per quanto riguarda il posizionamento: gli investitori continuano a concentrarsi quasi esclusivamente sulle prime tre criptovalute, ovvero Bitcoin, Ethereum e Solana, talvolta adottando un approccio multi-token.

Nonostante i recenti afflussi verso XRP, l’umore non ha trovato riscontro nel campione del nostro sondaggio.

La diversificazione e l’accesso a una tecnologia con registro distribuito restano le due principali ragioni degli investimenti in asset digitali. La “diversificazione” occupava una posizione inferiore alla “speculazione” nel 2022, ma nel corso del tempo ha guadagnato costantemente posizioni fino a raggiungere il primo posto. Al contrario, la speculazione ha costantemente perso posizioni, passando dal primo motivo per investire al quinto posto.

È interessante come, a dispetto della recente impennata dei prezzi, un numero crescente di persone ritenga che gli asset digitali abbiano un buon rapporto qualità-prezzo.

Tra chi ancora non ha investito in beni digitali, la volatilità rimane una delle cause principali, anche se le incertezze su questo aspetto e sulla regolamentazione sono diminuite significativamente, probabilmente per via della volatilità molto inferiore degli ultimi mesi (talvolta minore di quella dell’indice Nasdaq) e alla crescente accettazione della normativa a livello globale.

Le restrizioni aziendali e l’accessibilità sono salite drasticamente, fatto che suggerisce che alcuni investitori trovano ancora difficile accedere a questa classe di asset.

Comprensibilmente, abbiamo visto un decremento sostanziale delle preoccupazioni rispetto alla normativa, alla volatilità e alle interferenze politiche tra le persone che avevano già investito.

Eppure, la custodia sembra continuare a essere una delle questioni più spinose, con il 24% delle risposte che la citano come un problema. È un fatto che ci sorprende, ma suggerisce che ci sono incomprensioni riguardo alle borse decentralizzate e alle strutture ETP con copertura spot fisica.

Il numero complessivo di chi pensa che la Fed non abbia commesso errori nella sua politica si è ridotto a favore del “non ancora”, il che fa intuire che un numero maggiore di investitori è scettico sull’attuale linea politica della Fed. Si tratta del maggior numero di risposte “non ancora” da gennaio 2024, un dato che si colloca in un panorama di crescente divisione tra i membri della stessa Fed. Una politica monetaria incerta viene spesso menzionata come ragione per investire in bitcoin.

Informazioni sul nostro sondaggio:

Il sondaggio di luglio 2025 ha raccolto 34 risposte da investitori, che rappresentano circa 529 miliardi di dollari di asset in gestione.