Mise à jour actions | 27 octobre 2025

Principaux développements des actions blockchain – Semaine 43

Au cours de la semaine 43, les données d’inflation américaines sont ressorties en dessous des attentes, soutenant les marchés actions, renforcées par l’optimisme autour d’une possible réunion commerciale entre les États-Unis et la Chine la semaine prochaine. Les résultats des entreprises du S&P 500 continuent de dépasser les prévisions, marquant la saison de publications la plus solide depuis quatre ans. Du côté des infrastructures numériques, les mineurs de bitcoin restent au centre de l’attention alors que la demande institutionnelle s’intensifie, comme en témoignent les participations récemment révélées de Jane Street dans plusieurs grands acteurs du secteur. Cette dynamique est également confirmée par de nouveaux partenariats en calcul entre Google et Anthropic, ainsi que par l’accord hyperscaler emblématique d’Applied Digital, soulignant l’accélération de la demande en électricité, en capacité de centres de données et en infrastructures haute performance.

Performance de l’indice : L’indice a progressé de 0,94 % sur la semaine. Les actions « risk-on » ont marqué une pause en début de période avant de rebondir à la faveur de développements positifs sur le front commercial sino-américain, tandis que le bitcoin a progressé de 3,6 % sur la semaine. L’indice des prix à la consommation (CPI) américain est ressorti à 0,3 % en glissement mensuel, contre 0,4 % attendu, et les contrats à terme sur les Fed funds intègrent désormais deux baisses de taux supplémentaires d’ici la fin de l’année. Combinés à des résultats d’entreprises solides, les vents porteurs macroéconomiques et fondamentaux restent favorables aux actions à l’approche de la fin d’année.

Principaux mouvements du Block Index :
Meilleures performances sur 7 jours : Nu Holdings (+7,9 %), PayPal (+5,5 %), Block Inc (+5,4 %)
Moins bonnes performances sur 7 jours : Bitfarms (-21,9 %), Hut 8 (-16,7 %), CleanSpark (-11,6 %)

Jane Street révèle des participations dans Cipher Mining, Hut 8 et Bitfarms — toutes composantes de l’indice. La société a discrètement déposé des participations passives (Schedule 13G) dans le segment des mineurs de bitcoin, prenant des positions d’environ 5 % dans Cipher Mining, Bitfarms et Hut 8, signalant une exposition large plutôt qu’une approche activiste. À court terme, l’impact devrait se traduire par une amélioration de la liquidité et un resserrement des spreads, un acteur majeur du market making devenant l’un des principaux actionnaires et couvrant ou prêtant activement autour de ses positions. Plus largement, la participation institutionnelle dans les mineurs de bitcoin continue de croître, reflétant leur attractivité croissante comme exposition aux infrastructures énergétiques et informatiques orientées vers le calcul haute performance.

Récapitulatif des résultats – principales participations :
CME Group, Galaxy Digital – Positif

Autres actualités : Coinbase a accepté d’acquérir Echo pour environ 375 millions de dollars US, intégrant ainsi ses outils de levée de fonds on-chain à l’écosystème Coinbase. Le PDG Brian Armstrong a également indiqué que Base introduirait des transactions privées optionnelles, dans la continuité de l’acquisition de l’équipe Iron Fish finalisée en mars 2025. Robinhood a élargi son offre européenne d’actions tokenisées à près de 500 actions et ETF américains, en y ajoutant des horaires de négociation étendus. Applied Digital a annoncé un contrat de location hyperscaler de 5 milliards de dollars US sur 15 ans, couvrant 200 MW sur son campus du Dakota du Nord, avec des options d’extension. Par ailleurs, Institutional Shareholder Services (ISS) a recommandé aux actionnaires de la composante de l’indice Core Scientific de voter contre le projet de fusion intégralement en actions avec CoreWeave, invoquant un processus défaillant, une valorisation insuffisante et une protection limitée contre les risques baissiers. Enfin, J.P. Morgan prévoit d’autoriser ses clients institutionnels à utiliser le bitcoin et l’ether comme collatéral pour des prêts d’ici la fin de l’année.