Hybride Finanzmärkte als Investmentthese
Bitcoin hat die Konvergenz zwischen traditioneller und digitaler Finanzwelt katalysiert. Was als Nächstes folgt, ist ein vollständiges Finanzsystem, das on-chain aufgebaut ist.
Hybride Finanzmärkte sind nicht über
Nacht entstanden.
Hybride Finanzmärkte sind nicht über
Nacht entstanden.
2009
Geburt von Bitcoin
Am Rand des Internets gestartet – ein kryptografisches Experiment, das von der etablierten Finanzwelt als Randerscheinung abgetan wurde.
2013 2017
Frühe Adoption
Getrieben von Cypherpunks, Technologen und frühen Überzeugten. Börsen, Verwahrlösungen und die ersten regulatorischen Debatten entstehen. Europa lanciert die ersten Krypto-ETPs.
2020 2021
Institutioneller Einstieg
Die expansive Geldpolitik der COVID-Ära macht Bitcoin zu „digitalem Gold“. Börsennotierte Unternehmen wie MicroStrategy und Tesla investieren. Institutionelle Verwahrung nimmt Gestalt an.
2024
SEC-Zulassung von US-Bitcoin-ETFs
12 Emittenten, darunter BlackRock und Fidelity, bringen Spot-Bitcoin-ETFs auf den Markt. Innerhalb weniger Monate erreichen die Zuflüsse 144 Mrd. USD AUM. ETFs halten 1,3 Mio. BTC — Bitcoins Eintritt in die globalen Kapitalmärkte.
2024
Bitcoin als US-Reservevermögenswert
Die USA erkennen Bitcoin als strategische Reserve an und bestätigen ihn als Wertaufbewahrungsmittel des digitalen Zeitalters. Vom Nischenasset zum makroökonomischen Fundament hybrider Finanzmärkte.
Bitcoin hat die Konvergenz katalysiert und gezeigt, dass blockchain-native Assets institutionelles Vertrauen gewinnen und Portfolio-Nutzen liefern können.
Die Geschichte endet hier nicht. Sie beginnt hier.
Das nächste Kapitel gehört hybriden Finanzmärkten — an der Schnittstelle dreier konvergierender Kräfte:
01.
Infrastruktur- & Settlement-Layer
Infrastruktur- & Settlement-Layer
Bevor Assets tokenisiert werden können, bevor Märkte kontinuierlich operieren, bevor Kapital frei fließen kann — braucht es Schienen, die reale wirtschaftliche Last tragen.
Was
Sichere, skalierbare Blockchains als Rückgrat hybrider Finanzmärkte, die digitale Werte global, permissionless ausführen und abwickeln.
Warum
Infrastruktur geht allem voraus. Die Netzwerke, die heute reale wirtschaftliche Last tragen, definieren die institutionelle Finanzwelt von morgen. Settlement-Verzögerungen sind ein Artefakt veralteter Systeme — kein Merkmal moderner Finanzmärkte. Blockchains schließen nicht an Wochenenden, Feiertagen oder über Zeitzonen hinweg.
Wie
Unterstützung fortschrittlicher DeFi-Ökosysteme und regulierter Asset-Tokenisierung. Umsatzgenerierung im Einklang mit Netzwerknutzung. Offener Zugang zu globaler Settlement-Infrastruktur.
Kennzahlen
Blockchains erzielten ~6,9 Mrd. USD an Gebühren
Ethereum ~2,5 Mrd. USD, Settlement-Standard mit Layer-2s bei 12× L1-Volumen
Solana verarbeitete 215 Mrd. USD an Stablecoin-Transfers, Subsekunden-Finalität, 220 Mio. monatlich aktive Adressen
Vorteile
Nahezu sofortiges Settlement statt T+2/T+3
Programmierbares Geld für automatisierte Abwicklung
Transparente, überprüfbare Transaktionen
Globaler 24/7-Zugang
02.
Tokenisierte Real-World-Asset-Protokolle
Tokenisierte Real-World-Asset-Protokolle
Tokenisierung ist der Moment, in dem hybride Finanzmärkte unvermeidlich werden. Traditionelle Assets — Staatsanleihen, Geldmärkte, Kredit, Rohstoffe — werden zu programmierbaren On-Chain-Instrumenten.
Was
Protokolle, die traditionelle Assets on-chain bringen und transparenten, regulierten Zugang zu institutionellen Finanzprodukten ermöglichen.
Warum
Tokenisierung ist strukturell, nicht zyklisch. Jedes Asset, das digitalisiert werden kann, wird es auch. Die Schienen sind live. Das Kapital bewegt sich. Kein Pilot — ein Plattformwechsel.
Wie
Tokenisierung von Geldmärkten, Staatsanleihen, Private Credit und Aktien. Regulierte, konforme On-Chain-Infrastruktur. Programmierbare Assets durch Smart Contracts. Brücke zwischen traditioneller Finanzwelt und Krypto-Ökosystemen.
Kennzahlen
Tokenisierte Treasuries: ~7,45 Mrd. USD AuM
BlackRock BUIDL: 30 % Marktanteil in neun Monaten (~2,2 Mrd. USD)
Franklin FOBXX: ~707 Mio. USD
RWA-Gesamtmarkt: 185 Mrd. USD
Vorteile
24/7 Handel und Settlement
Globaler, permissionless Zugang
Fractional Ownership und höhere Liquidität
DeFi-Komposabilität
Geringere Intermediationskosten
03.
Umsatzgenerierende On-Chain-Anwendungen
Umsatzgenerierende On-Chain-Anwendungen
Hybride Finanzmärkte sind ohne Anwendungen unvollständig. Nutzerorientierte Protokolle — Börsen, Derivate, Kreditmärkte — operieren direkt auf Blockchain-Infrastruktur und generieren reale, wiederkehrende Umsätze.
Was
Nutzernahe Anwendungen auf Blockchain-Basis, betrieben als profitable Unternehmen mit realen Cashflows.
Warum
Disziplin statt Hype. Daten statt Narrative. Wir investieren nicht in Versprechen. Blockchain-Gebühren, Stablecoin-Umlaufgeschwindigkeit und Protokollumsätze sind messbar und auditierbar. Was nicht on-chain nachverfolgbar ist, gehört nicht zu unserer These.
Wie
Gebühren aus Trading, Zahlungen, Derivaten und Consumer-Apps. Value-Accrual-Mechanismen wie Token Burns, Buybacks und Staking. Einnahmen für Tokenholder und Ökosysteme. Netzwerkeffekte als Burggraben.
Kennzahlen
Uniswap: ~1,2 Mrd. USD Jahresgebühren-
Hyperliquid: >1 Mrd. USD Tagesvolumen
TON: 900 Mio. Nutzer, Top-10-Marktkapitalisierung
37 Bio. USD Stablecoin-Settlement Q1–Q3 2025 — mehr als Visa und Mastercard zusammen
Vorteile
Transparente Echtzeit-Umsätze
Netzwerkeffekte durch Komposabilität
Direkte Wertabschöpfung für Tokenhalter
Programmierbare Ausschüttungen ohne Intermediäre
Niedrigere Betriebskosten
Von CoinShares distribuierte Hybrid-Finance-Token
Von CoinShares distribuierte Hybrid-Finance-Token
Infrastruktur- & Settlement-Layer
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CoinShares Ethereum Staking ETP
ETHE
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CoinShares Solana Staking ETP
SLNC
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CoinShares Polygon Staking ETP
CPYG
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CoinShares Sei Staking ETP
CSEI
Tokenisierte Real-World-Asset-Protokolle
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CoinShares Chainlink ETP
CCHA
Umsatzgenerierende On-Chain-Anwendungen
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CoinShares Uniswap ETP
CIWP
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CoinShares Toncoin Staking ETP
CTON
