Umfrage unter Managern von Digital-Asset-Fonds – Juli 2025

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Finanzen

Vertrauen in Ethereum wächst, Skepsis gegenüber der Fed nimmt zu

Ethereum verzeichnete eine verbesserte Stimmung und stieg von 21 % auf 30 %, während Bitcoin trotz Verlusten gegenüber Ethereum mit 56 % weiterhin dominiert. Altcoins, die nicht zu den drei größten (Bitcoin, Ethereum, Solana) gehören, werden von institutionellen Anlegern weiterhin ignoriert.
Die durchschnittliche digitale Vermögensallokation fiel auf 0,9 %, wobei Privatpersonen und Family Offices die größten Anteile halten. Einschränkungen beim Zugang für Unternehmen und Bedenken bezüglich der Verwahrung bleiben große Hürden, insbesondere für neue Investoren.
Diversifizierung und Zugang zur Blockchain-Technologie haben Spekulation als die wichtigste Antriebskraft für Investitionen überholt. Es gibt weniger Bedenken hinsichtlich Volatilität und Regulierung, aber Probleme bei der Verwahrung und Zugänglichkeit bleiben bestehen.
Ein wachsender Anteil von Investoren zweifelt an der aktuellen politischen Ausrichtung der Fed: Seit Januar 2024 gab es nicht mehr so viele „Noch nicht“-Antworten, was das Interesse an Bitcoin als Absicherung gegen geldpolitische Unsicherheit befeuert.

Ethereum scheint der einzige Vermögenswert zu sein, bei dem sich die Stimmung verbessert hat. So stieg die Anzahl der Befragten, die glauben, es habe die vielversprechendste Wachstumsperspektive, von 21 % auf 30 %. Bitcoin bleibt mit 56 % der Antworten der bevorzugte Vermögenswert, obwohl er, ebenso wie Solana, gegenüber Ethereum an Boden verloren hat.

Auch wenn die Rede von einer „Altcoin-Season“ ist, lässt sich eine solche bei institutionellen Investoren nicht erkennen. Diese glauben weiterhin, dass keiner der Altcoins eine überzeugende Wachstumsperspektive bietet.

Digital asset growth Die Gewichtung digitaler Vermögenswerte in Portfolios ist angesichts der drastischen Zuflüsse von 30 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr, die in unserem wöchentlichen Bericht Fund-Flows verzeichnet wurden, überraschenderweise leicht auf 0,9 % gesunken.

Investoren mit den flexibelsten Anlagemandaten, nämlich Privatpersonen und Family Offices, halten mit 48 % bzw. 4,5 % die größten Positionen. Institutionelle Fonds halten im Durchschnitt eine Position von 1 %.

Current portfolio positioning besteht eine hohe Korrelation zwischen der Marktkapitalisierung von Vermögenswerten und den Positionen in verschiedenen Vermögenswerten.

Die Umfrage zeigt, dass sich im Vergleich zur letzten Befragung wenig an der Positionierung geändert hat. Investoren konzentrieren sich weiterhin fast ausschließlich auf die Top 3: Bitcoin, Ethereum und Solana. Einige verfolgen dabei einen Multi-Token-Ansatz.

Trotz jüngster Zuflüsse in XRP spiegelt sich diese Stimmung nicht in unserer Umfragegruppe wider.

Digital assets investment Diversifizierung und Zugang zu Distributed-Ledger-Technologie bleiben die beiden Hauptgründe für Investitionen in digitale Vermögenswerte. „Diversifizierung“ lag 2022 noch hinter „Spekulation“, ist aber im Laufe der Zeit beständig an die Spitze geklettert. Im Gegensatz dazu ist Spekulation kontinuierlich gefallen, vom Hauptgrund für Investitionen nun auf Platz 5.

Interessanterweise sehen trotz jüngster Preisanstiege immer mehr Befragte in digitalen Vermögenswerten ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis.

Reasons for investing in digital assets Unter Befragten, die noch nicht investiert haben, wird die Volatilität weiterhin als Hauptgrund dafür angeführt. Allerdings ist die Sorge bezüglich Volatilität und Regulierung deutlich zurückgegangen, wahrscheinlich aufgrund der in den letzten Monaten deutlich geringeren Volatilität (teilweise niedriger als die der Nasdaq) und der zunehmenden regulatorischen Akzeptanz weltweit.

Unternehmerische Einschränkungen und Zugangsbarrieren haben deutlich zugenommen, was darauf hinweist, dass einige an der Umfrage beteiligte Investoren weiterhin Schwierigkeiten haben, Zugang zu dieser Anlageklasse zu finden.

WHAT IS PREVENTING YOU FROM INVESTING IN DIGITAL ASSETS Nachvollziehbar ist ein signifikanter Rückgang der Bedenken bezüglich Regulierung, Volatilität und politischer Einflussnahme unter denjenigen, die bereits Investitionen tätigen.

Allerdings scheint Verwahrung weiterhin für viele ein Problem zu sein: 24 % nennen sie als Hürde. Das überrascht uns, deutet jedoch auf ein anhaltendes Missverständnis in Bezug auf dezentrale Exchanges und spotbasierte, physisch hinterlegte ETP-Strukturen hin.

Key risks Die Gesamtzahl derjenigen, die glauben, dass die Fed keinen politischen Fehler begangen hat, ist zugunsten von „Noch nicht“-Antworten zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass immer mehr Investoren der aktuellen Politik der Fed skeptisch gegenüberstehen. Dies ist der höchste Anteil an „Noch nicht“-Antworten seit Januar 2024. Diese Entwicklung kommt zu einer Zeit zunehmender Spaltungen unter den Fed-Mitgliedern. Eine ungewisse Geldpolitik wird häufig als Grund für den Kauf von Bitcoin genannt.