Comprendre le staking Ethereum : fonctionnement, récompenses et risques

Qu’est-ce que le staking Ethereum ?

Compte tenu de leur nature décentralisée, les blockchains ont besoin d’un système garantissant que l’ensemble du réseau s’accorde sur l’état actuel du registre. Pour ce faire, elles ont recours à des mécanismes de consensus qui déterminent la manière dont les transactions sont traitées et encouragent les participants à respecter les règles. Les deux mécanismes les plus populaires sont la preuve de travail (PoW), utilisée par 191 protocoles, notamment par Bitcoin et Litecoin, et la preuve d’enjeu (PoS), utilisée par 90 protocoles, dont le plus important est Ethereum.

Ethereum est passé de la PoW à la PoS en 2022, un événement que la communauté crypto a baptisé « The Merge ». L’une des raisons de cette transition était d’améliorer son efficacité énergétique. Traiter des transactions avec le mécanisme de PoW demande une puissance informatique considérable, tandis que le logiciel équivalent utilisant la preuve d’enjeu peut fonctionner sur un simple ordinateur portable. L’opération « The Merge » a permis de réduire de 99,95 % la consommation d’énergie.

Une autre raison était l’évolutivité. L’une des raisons pour lesquelles Ethereum est plus rapide que Bitcoin réside dans le fait que la sélection des validateurs prend moins de temps que la résolution des problèmes mathématiques complexes associés à la PoW. En date d’août 2025, le nombre de transactions qu’Ethereum peut traiter par seconde (21,4) est plus de deux fois supérieur à celui du Bitcoin (9,16).

La PoS exige que les participants au réseau, appelés validateurs, déposent ou « stakent » des fonds pour obtenir le droit de traiter les transactions. Dans le cas d’Ethereum, le stake minimum est de 32 ethers, soit 116 637 € (en août 2025). Le réseau désigne un nouvel ensemble de validateurs pour chaque « tranche » de 12 secondes à l’aide d’un générateur de nombres aléatoires appelé RANDAO :

• Un proposant de bloc est chargé de compiler les transactions et de recommander au réseau de les ajouter au bloc suivant.

• Les attestateurs (généralement au nombre de 128) confirment la validité de chaque bloc.

• Les comités de synchronisation veillent à ce que chaque participant dispose de la dernière version du registre.

Comment fonctionne le staking Ethereum dans la pratique ?

Avant que les validateurs puissent participer au réseau, ils doivent envoyer le stake minimum de 32 ethers au smart contract de dépôt et exécuter les logiciels nécessaires (clients d’exécution et de consensus). Le validateur est ensuite ajouté à une file d’attente d’activation afin de limiter le rythme auquel les validateurs rejoignent le réseau. La longueur de cette file d’attente varie, avec une durée de cinq heures à compter d’août 2025.

Pour expliquer le fonctionnement du staking, commençons par la toute première étape d’une transaction. Un utilisateur ouvre son portefeuille numérique et soumet une demande d’envoi de tokens vers un autre portefeuille. Le réseau vérifie que l’expéditeur dispose de fonds suffisants, puis ajoute la transaction à un pool de transactions en attente appelé « mempool ». 

Le proposant de bloc utilise le client d’exécution pour regrouper et exécuter les transactions, et le client de consensus pour créer le bloc. Chaque bloc contient une grande quantité d’informations, notamment l’identité du proposant et des attestateurs, ainsi qu’une liste des sanctions infligées.

Le bloc est ensuite diffusé sur le réseau, et les attestateurs utilisent leurs clients d’exécution pour traiter à nouveau les transactions afin de confirmer leur validité. Si elles sont confirmées, le proposant recommande d’ajouter le bloc à la chaîne. Cependant, la « finalité » (lorsque les transactions deviennent irréversibles) n’est atteinte que si les validateurs détenant les deux tiers du montant total d’ethers staked s’accordent sur l’état de la blockchain entre deux « étapes » ou points de contrôle qui se produisent tous les 32 slots (appelées « Epoch »).

Les mécanismes de consensus jouent également un rôle dans la sécurité d’un réseau. Si un validateur contrôlait 33 % du total des ethers staked, il pourrait empêcher la finalité ; avec 51 %, il pourrait censurer les futures transactions ; et avec 66 %, il pourrait inverser les transactions. Mais ces attaques sont très peu probables en raison de leur coût : la valeur totale des ethers staked s’élève à 131 milliards d’euros en août 2025 (il serait moins coûteux d’attaquer Bitcoin). De plus, les validateurs honnêtes peuvent éliminer les parties malveillantes et leur faire perdre leur stake. 

Récompenses de staking Ethereum : rendements et mode de calcul

Ethereum incite les validateurs à participer au réseau en leur versant trois types de récompenses.

1) À la fin de chaque Epoch, les proposants de blocs et les attestateurs reçoivent des récompenses de consensus en échange du service fourni. Étant donné que chaque validateur fait office d’attestateur pendant une Epoch, ces récompenses sont les plus régulières et représentent la majeure partie des revenus d’un validateur.

Les validateurs peuvent être pénalisés s’ils sont hors ligne ou s’ils ne respectent pas leurs obligations. Par exemple, non seulement l’attestateur ne reçoit pas sa récompense, mais le réseau déduit également le montant équivalent de son stake. Les infractions plus graves, telles que la proposition de deux blocs différents dans le même slot, entraînent des sanctions plus sévères, appelées « slashing », qui peuvent aller jusqu’à l’exclusion du validateur du réseau et la perte de son stake.

2) Le réseau rémunère également les membres du comité de synchronisation. Ces récompenses sont importantes mais peu fréquentes, elles représentent donc une part relativement faible du rendement d’un validateur.

La valeur des récompenses du comité de consensus et de synchronisation dépend de la récompense de base, calculée à partir du solde du validateur et du montant total d’ethers staked. Elle tient également compte des activités du validateur. Si le validateur remplit les fonctions de proposant de bloc, d’attestateur et de membre du comité de synchronisation, il perçoit l’intégralité de la récompense de base, mais perd une partie de celle-ci pour chaque rôle qu’il ne remplit pas.

3) Les récompenses d’exécution varient en fonction du volume des transactions. Elles prennent la forme de pourboires versés par les utilisateurs (en plus des gas fee) afin d’augmenter les chances que leur transaction soit ajoutée au bloc suivant, ou de valeur maximale extractible (MEV), que les validateurs gagnent en réorganisant ou en omettant des transactions. Des tiers appelés « chercheurs » identifient les opportunités de MEV, telles que le frontrunning d’une transaction rentable ou la réclamation de frais de liquidation lorsque la garantie d’un emprunteur fluctue, obligeant la plateforme de prêt à la vendre.

Portefeuilles et plateformes pour commencer le staking

Pour commencer à faire du staking, il faut disposer d’ethers dans un portefeuille numérique compatible avec Ethereum. Il en existe deux types : les portefeuilles chauds, comme MetaMask, sont connectés à Internet, ce qui les rend pratiques mais vulnérables au piratage. Les portefeuilles froids, comme Ledger, sont hors ligne, ce qui les rend plus sûrs.

Il existe plusieurs façons de pratiquer le staking.

La première est le solo staking, ou ce qu’Ethereum appelle le « home » staking, qui a été brièvement décrit plus haut dans cet article. Pour résumer, cela implique de déposer 32 ethers et de configurer un validateur à partir de zéro. Le solo staking permet aux participants de gagner des récompenses directement auprès du protocole et, à terme, de contribuer à la décentralisation du réseau, car il augmente le nombre de validateurs. Cela dit, il s’agit de la méthode la plus difficile d’accès en raison de son coût et des compétences techniques requises.

L’autre option consiste à utiliser un service de staking, ce qui revient à déléguer la gestion d’un validateur à un tiers. Ces services réduisent les barrières techniques et permettent aux utilisateurs de toucher des récompenses. Cependant, ils exigent toujours le stake minimum de 32 ethers, et le prestataire prélève des frais. De plus, les utilisateurs risquent de perdre une partie de leur stake si le fournisseur est sanctionné pour non-respect des règles. Stakefish  est un exemple de service de staking autorisé à opérer en Allemagne.

Une autre solution consiste à recourir à des pools de staking. Ces pools regroupent les fonds des utilisateurs qui ne peuvent pas se permettre le stake minimum et laissent les validateurs agir en leur nom, partageant les récompenses proportionnellement au montant déposé par chaque utilisateur. Le principal avantage de cette option est qu’elle rend la participation au réseau beaucoup plus accessible, tandis que certains pools comme Lido proposent un système de liquid staking, émettant des tokens qui représentent l’ether staked (stETH dans le cas de Lido). Les détenteurs peuvent utiliser ces tokens ailleurs, par exemple dans des applications financières décentralisées. Cependant, les pools rendent le réseau plus centralisé, car un petit groupe contrôle une grande partie du total d’ethers staked (Lido en contrôle près d’un quart en date d’août 2025). Certaines places de cotations crypto, dont Coinbase, permettent également aux utilisateurs de staker directement depuis leur compte.

Enfin, les investisseurs peuvent s’exposer au staking d’Ethereum par le biais d’exchange-traded products (ETP) qui se négocient sur la place de cotation Xetra. Ces produits peuvent faire partie d’un portefeuille aux côtés d’actifs traditionnels tels que les actions et les obligations et contribuer à la performance globale. CoinShares Physical Ethereum Staked ETP est entièrement garanti par l’ether staked chez Komainu, un dépositaire institutionnel, et verse des récompenses de staking de 1,25 % par an (en date d’août 2025).

Avantages et risques du staking Ethereum

Le staking offre la possibilité de générer un revenu en gagnant des récompenses. La récompense est variable, mais selon le site Web d’Ethereum, le taux de rendement annuel (APR) est de 3,1 % (en date d’août 2025). Ce revenu peut également être considéré comme passif s’il est généré par le biais d’un pool ou d’un investissement dans un ETP.

Étant donné que le réseau distribue des récompenses en Ether, les investisseurs bénéficient du potentiel de hausse du token. Comme la plupart des cryptomonnaies, l’Ether connaît une certaine volatilité, même si son prix a augmenté au cours de l’été 2025 en raison de la forte augmentation des flux entrants vers les exchange-traded funds cotés aux États-Unis, de l’utilisation croissante de l’Ether comme actif de trésorerie par les entreprises et des directives de la SEC atténuant certaines incertitudes réglementaires. Bien sûr, les performances passées ne garantissent pas les rendements futurs.

Un autre avantage réside dans le fait que les validateurs contribuent à la sécurité du réseau. Plus la quantité d’ether staked est importante, plus il devient difficile pour un acteur malveillant de lancer une attaque. Le solo staking renforce également la décentralisation du réseau, ce qui contribue à contrer l’influence des pools dominants mentionnés dans la section précédente.

Il existe également certains risques, principalement la perte de fonds due à des pénalités, qui s’appliquent que l’ether soit mis en jeu directement ou via un pool. La pénalité maximale peut entraîner la perte de la totalité du stake.

Un autre risque est lié aux hackers ciblant les vulnérabilités des smart contracts. Le protocole de liquid staking Meta Pool a perdu 24,5 millions d’euros en juin 2025 après qu’un bug a permis à un hacker de créer des mpETH, les liquidity tokens du protocole. Les solutions tierces proposées par les places de cotation crypto sont également exposées aux menaces informatiques, ainsi qu’à un risque de mauvaise gestion des fonds, comme l’ont vécu les clients de FTX en 2022.

Une dernière chose à prendre en compte est le temps nécessaire pour retirer des fonds. Depuis la mise à niveau du réseau Shapella en avril 2023, Ethereum n’oblige plus les validateurs à bloquer leur stake pendant une période minimale. Cependant, les retraits peuvent être lents, ce qui peut poser problème si un validateur doit vendre ses avoirs rapidement. En cas de staking direct, les retraits sont variables, prenant sept jours en août 2025, alors que Lido affichait un délai moyen de retrait de plus de 10 jours.

Le staking Ethereum par rapport aux autres options de staking

En guise de contexte, comparons Ethereum aux deux autres plus grandes blockchains PoS en termes de capitalisation boursière, Solana et Cardano.  

Tout d’abord, expliquons brièvement en quoi ces protocoles diffèrent d’Ethereum. Ils utilisent tous deux un mécanisme PoS délégué, une variante qui implique l’élection de validateurs. Dans l’écosystème Solana, les détenteurs de son token natif, SOL, attribuent leurs tokens aux validateurs qu’ils jugent les plus fiables. L’approche de Cardano est légèrement différente. Les détenteurs de son token natif, ADA, peuvent soit déléguer leurs tokens à un pool de staking, soit créer leur propre pool. Dans les deux cas, les entités détenant le plus grand nombre de tokens ont le plus d’influence.

Voici quelques différences clés basées sur les fonctionnalités évoquées précédemment dans cet article.

Stake minimum : le staking sur Solana et Cardano est plus accessible que sur Ethereum. Solana n’impose pas de stake minimum, tandis que celui de Cardano n’est que de quatre ADA, soit 2,76 € (en date d’août 2025).

Récompenses : en date d’août 2025, le rendement de Solana (entre 5 et 7 %) est supérieur à celui d’Ethereum, tandis que celui de Cardano est inférieur (2,39 %). En ce qui concerne les facteurs influençant le calcul des récompenses, Solana prend en compte le taux d’inflation du SOL et le temps de fonctionnement du validateur, tandis que Cardano se base sur le total des frais de transaction générés à chaque Epoch (d’une durée de cinq jours) et la taille de la réserve du protocole. Ces chiffres sont historiques et variables. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Sanctions : depuis août 2025, Solana ne sanctionne pas automatiquement les comportements malveillants, mais si un validateur enfreint les règles, il peut être pénalisé. Cardano préfère s’appuyer sur la réputation et les incitations économiques pour encourager une participation honnête plutôt que de recourir à des sanctions sévères.  

Retraits : lorsqu’un détenteur décide de retirer son stake sur Solana, celui-ci entre dans une période de désactivation qui dure jusqu’au début de la prochaine Epoch (environ deux jours). Les participants peuvent également retirer jusqu’à 25 % du total du stake actif à chaque Epoch. Cardano, en revanche, permet aux utilisateurs de retirer leurs tokens à tout moment.

Foire aux questions

Qu’est-ce que le staking Ethereum ?

Les blockchains s’appuient sur des mécanismes de consensus pour traiter les transactions et garantir que l’ensemble du réseau partage la dernière version du registre. Il existe différents types de mécanismes, mais Ethereum utilise la preuve d’enjeu, qui exige des validateurs qu’ils déposent leur token natif, l’ether, pour obtenir le droit de traiter les transactions. Ils reçoivent des récompenses en échange de leur participation, mais peuvent être pénalisés s’ils ne respectent pas les règles.

Peut-on staker sur Ethereum avec un petit capital ?

Le stake minimum pour un validateur est de 32 ethers, soit 116 637 € (en date d’août 2025). Bien que cela rende le staking inaccessible pour certains, il existe d’autres options. Les pools comme Lido rendent le staking plus accessible car ils n’imposent pas de stake minimum. Les investisseurs peuvent également acheter des ETP de staking négociés sur la place de cotation Xetra.

Quel est le montant des récompenses pour le staking d’Ethereum ?

Le taux de rendement annuel (APR) versé par Ethereum est de 3,1 % en août 2025, mais il peut varier. Les utilisateurs peuvent obtenir des rendements similaires via d’autres plateformes, comme la place de cotation crypto Bitstamp, qui prélève une commission de 15 %. Ces chiffres sont historiques et variables. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Le staking Ethereum est-il sécurisé ?

Le mécanisme de consensus PoS contribue à sécuriser le réseau. Pour mener à bien une attaque qui permettrait à un individu malveillant d’empêcher la finalité, de censurer ou d’annuler des transactions, il faudrait qu’il contrôle respectivement 33 %, 51 % ou 66 % du total des ethers staked. Étant donné que cela représente 131 milliards d’euros (en date d’août 2025), le coût d’une telle attaque la rend presque impossible. De plus, le réseau pourrait sanctionner la partie malveillante, en éliminant son stake et en la bannissant de force.