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Mit einer Marktgröße von über 9,2 Billionen US-Dollar im Dezember 2022 sind börsengehandelte Produkte (ETPs) in der Investmentwelt bereits beliebte Produkte. Wusstest du jedoch, dass ETPs auch für Investitionen in Krypto genutzt werden können? Allein in Europa werden 4,1 Mrd. USD über Krypto-ETPs verwaltet – Tendenz steigend. Das hängt damit zusammen, dass Krypto-ETPs eine transparente, regulierte und leicht zugängliche Möglichkeit sind, in digitale Vermögenswerte zu investieren.
Börsengehandelte Produkte: eine einfache Definition
ETPs sind börsennotierte Wertpapiere, die an einer Börse gehandelt werden und darauf abzielen, die Wertentwicklung eines Basiswerts nachzubilden. Dabei kann es sich um einen Aktienkorb, einen Rohstoff wie Gold oder jede andere Art von Anlagewert handeln – einschließlich Krypto. Sie sind kein neues Produkt und ihre Beliebtheit hat in den letzten 25 Jahren stetig zugenommen. In unserem Artikel Was sind Krypto-ETPs? findest du eine detaillierte Analyse.
Gründe für eine Investition in Krypto über ETPs
Es gibt mehrere Schlüsselfaktoren, die Krypto-ETPs für Anleger interessant machen, insbesondere für diejenigen, die erst seit relativ kurzer Zeit im Bereich der Krypto aktiv sind oder eine unkomplizierte Ergänzung zu ihren bestehenden Portfolios suchen. Nachfolgend erläutern wir die fünf wichtigsten Vorteile von Krypto-ETPs.
Krypto-ETPs sind leicht zugänglich und lassen sich nahtlos in andere Anlagen integrieren
Die Welt der Kryptos kann auf viele einschüchternd wirken, mit ETPs wird ihr jedoch ein großer Teil dieser Komplexität genommen. Anstatt sich auf nicht oder nur unzureichend regulierten Krypto-Börsen zu bewegen oder hohe Gebühren für konventionelle Fonds zu zahlen, die sich in Krypto versuchen, können Anleger über ihre herkömmliche Bank, ihren Makler oder ihre Anlageplattform ETPs während der Börsenhandelszeiten auf die gleiche Weise kaufen wie Aktien und Wertpapiere. Das ETP wird dann zusammen mit allen anderen Anlagen ihres Portfolios auf einem einzigen Konto geführt, wodurch es einfacher ist, Produkte zu analysieren und zu vergleichen. Und obwohl Broker für gewöhnlich keine Anlageberatung anbieten, bieten sie im Vergleich zu Krypto-Börsen in der Regel ein höheres Maß an Kundensupport.
Krypto-ETPs sind regulierte, insolvenzferne Produkte
Ein weiteres wichtiges Merkmal von ETPs ist ihre Sicherheit und Transparenz. ETPs unterliegen in Europa zahlreichen Finanzvorschriften sowie den Notierungsregeln regulierter traditioneller Börsen. Sie befolgen daher strenge, von den europäischen Regulierungsbehörden festgelegte Regeln in Bezug auf Buchhaltung, Offenlegung und Transparenz. Nach den in jüngster Zeit bekannt gewordenen, öffentlichkeitswirksamen Skandalen um unregulierte Exchanges bietet dies ein willkommenes Maß an Sicherheit.
Die meisten physisch gesicherten Krypto-ETPs sind so aufgebaut, dass die vom Emittenten gehaltenen Vermögenswerte im Falle eines Konkurses oder Ausfalls geschützt sind, das Risiko der Anleger also auf den Basiswert beschränkt ist.
Ermöglicht wird dies durch die folgenden Hauptakteure eines physisch gesicherten ETPs:
Emittent: Eine juristische Person oder eine Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV), die speziell für die Ausgabe von ETPs gegründet wurde
Treuhänder: Unabhängiger, im Namen der Wertpapierinhaber handelnder Akteur. Er genehmigt alle Abhebungen des von der Verwahrstelle gehaltenen Basiswerts (z. B. Bitcoin). Der Treuhänder hält auch alle Rechte und Ansprüche an der Krypto treuhänderisch für die ETP-Inhaber.
Verwahrstelle: In der Regel eine auf digitale Vermögenswerte spezialisierte, depotführende Stelle, bei der den ETPs zugrunde liegende Kryptos sicher verwahrt werden. Neue ETP-Anteile können erst dann geschaffen werden, wenn zuvor die entsprechende Menge an Krypto an die Verwahrstelle geliefert wird.
Sollte beispielsweise die Verwahrstelle in Konkurs gehen, hätte der Emittent (mit Zustimmung des Treuhänders) das Recht, die Krypto vom Verwalter oder Liquidator der Verwahrstelle zurückzufordern.
Im Falle eines Konkurses des Emittenten würde der unabhängige Treuhänder im Namen der ETP-Inhaber die Kontrolle über das Vermögen des Emittenten übernehmen.
Sollte der ETP-Anbieter selbst in Konkurs gehen, sollte dies keine Auswirkungen auf das Vermögen des Emittenten haben, da dieses von allen anderen Vermögenswerten abgesondert und vom Emittenten zum Nutzen der ETP-Inhaber gehalten wird.
Da das Risiko eines Konkurses ausgeschlossen wird, besteht letztlich auch kein Kreditrisiko. Dies ist einer der Gründe, warum die physische Besicherung für Produktanbieter wie CoinShares zum bevorzugten Ansatz geworden ist.
Manche Krypto-ETPs gehen sogar noch einen Schritt weiter und sorgen dafür, dass sich der Rechtsschutz auf jedes einzelne ETP erstreckt. Die physisch hinterlegten ETPs von CoinShares erlauben beispielsweise keine Vermischung von Vermögenswerten zwischen den Produkten, womit sichergestellt wird, dass das Engagement der Anleger auf den dem ETP zugrunde liegenden Vermögenswert beschränkt ist.
Natürlich haben ETPs auch einige Nachteile gegenüber herkömmlichen Anlageinstrumenten:
Kein Handel rund um die Uhr: Sie sind nur während der regulären Marktzeiten verfügbar.
Haltegebühren: Der Produktanbieter behält für gewöhnlich einen kleinen Anteil in Form einer Verwaltungsgebühr ein, um die Kosten für die sichere Verwaltung des Vermögenswerts zu decken.
Risiko: Investitionen sind immer mit einem Risiko verbunden; der Wert des Basiswerts kann schwanken, was zu Kapitalverlust führen kann.
Wie steht es mit den Risiken?
Die Investition in Krypto-ETPs kann als „komplex“ angesehen werden und birgt finanzielle Risiken wie hohe Volatilität und große Wertverluste. Die Preise von Krypto können schnellen Schwankungen unterliegen und damit in kurzer Zeit zu erheblichen Verlusten führen. Es ist daher immer wichtig, die finanziellen Risiken sorgfältig abzuwägen, indem man das Basisinformationsblatt und den Prospekt liest, und ein gut diversifiziertes, langfristiges Anlageportfolio zu haben, bevor man in Krypto-ETPs investiert.
ETPs vereinen die Zuverlässigkeit der institutionellen Finanzwelt mit der Dynamik von Krypto
Krypto-ETPs schließen die Lücke zwischen Krypto-Investitionen und Anlegern, denen es an Krypto-Know-how fehlt und/oder die ein höheres Maß an Sicherheit benötigen. Da sie über Broker leicht zugänglich sind, strukturell so aufgebaut sind, dass sie das Risiko für ihren Basiswert begrenzen, und so einfach handelbar sind wie jede konventionelle Aktie, könnten sie eine der besten Möglichkeiten sein, in Krypto zu investieren.
Bist du daran interessiert, Krypto-ETPs in dein Portfolio aufzunehmen? Informationen über das aktuelle ETP-Angebot von CoinShares sowie über die entsprechenden Gebühren und Preise findest du auf unserer Website.