Krypto ist zurück – Wie wählt man die relevantesten Assets? (3/3: Kursverlauf)

Anleger können zwei Arten von Analysen verwenden, um eine Krypto-Opportunity zu bewerten: die fundamentale und die technische Analyse. Bei der fundamentalen Analyse werden verschiedene Aspekte eines Web3-Projekts untersucht, wie z. B. der Nutzen seines nativen Tokens. Die technische Analyse hingegen analysiert den Trading-Verlauf eines Assets und versucht vorherzusagen, wie sich der Kurs in Zukunft entwickeln könnte.

In diesem dritten und letzten Artikel der Serie zum Wiederaufleben des Kryptomarktes werden drei der beliebtesten technischen Analyse-Tools vorgestellt. Außerdem werden Risikomanagementstrategien behandelt, die unabhängig von dem von den Anlegern verwendeten analytischen Ansatz unbedingt umgesetzt werden müssen. 

Technische Analyse-Tools

Den Anlegern steht eine Reihe von technischen Analyse-Tools zur Verfügung. Im Folgenden geben wir einen kurzen Überblick über drei beliebte und relativ einfach anzuwendende Tools. 

Gleitende Durchschnitte (Moving Averages, MA)

Gleitende Durchschnitte geben Aufschluss über die Richtung eines Trends. Steigt die Linie, befindet sich ein Asset in einem Aufwärtstrend, während ein fallender gleitender Durchschnitt auf einen Abwärtstrend hinweist. Ein einfacher gleitender Durchschnitt (Simple Moving Average) wird berechnet, indem ein Durchschnittswert, in der Regel der Eröffnungs- oder Schlusskurs eines Assets, über eine bestimmte Zeitspanne hinweg gemittelt wird. Ein 50-Tage-SMA beispielsweise ist der Durchschnitt der Schlusskurse der letzten 50 Tage. Beim exponentiellen gleitenden Durchschnitt werden die jüngsten Kurse höher gewichtet, sodass er schneller auf Schwankungen reagiert.

Anleger können die gleitenden Durchschnittswerte über verschiedene Zeiträume hinweg betrachten. Kürzere Zeiträume wie 50 Tage und darunter sind kurzfristig effektiver, da sie das Kursgeschehen genau verfolgen, wie die nachstehende Grafik zeigt. Anleger, die kaufen und halten, neigen dazu, längere Zeiträume, wie z. B. 100 Tage, zu verwenden. Dennoch kann die Kombination von kurz- und langfristigen Durchschnittswerten eine Veränderung im Kursverlauf eines Assets anzeigen. Wenn ein kurzfristiger gleitender Durchschnitt einen langfristigen gleitenden Durchschnitt übersteigt, deutet dies darauf hin, dass ein Asset im Begriff ist, sich zu erholen, und wird daher als bullischer Crossover bezeichnet. Der umgekehrte Effekt heißt bärischer Crossover. 

Unterstützung und Widerstand

Wenn ein Asset sich im Abwärtstrend befindet, wird der Preis ab einem gewissen Punkt attraktiv, sodass die Anleger wieder zu kaufen beginnen. Dieser Punkt wird als Unterstützung bezeichnet. Das Gegenteil dazu nennt sich Widerstand – irgendwann steigt der Preis eines Assets zu stark an, sodass die Anleger aufhören, es zu kaufen. 

Unterstützung und Widerstand können Einstiegspunkte für eine Anlage darstellen, da das Asset auf eine von zwei Arten reagiert, wenn es diese Schwellen erreicht – entweder es prallt ab und bewegt sich in die andere Richtung, oder es durchbricht sie und setzt seinen Weg fort, bis es den nächsten Punkt der Unterstützung oder des Widerstands erreicht hat. Ein Durchbruch deutet darauf hin, dass der aktuelle Trend relativ stark ist, während ein Abprallen auf eine Umkehr hinweist. 

Wie bei gleitenden Durchschnitten können die Anleger ihren bevorzugten Zeitrahmen wählen. Längere Zeiträume stellen im Allgemeinen einen stärkeren Indikator dar, da die Kurse diese Niveaus häufiger testen. Unterstützung und Widerstand sind jedoch keine sicheren Indikatoren – die Kurse überqueren sie manchmal kurz, bevor sie schnell wieder umschlagen.

Trading-Volumen

Das Trading-Volumen gibt an, wie viel von einem Asset in einem bestimmten Zeitraum gehandelt wurde. CoinMarketCap, einer der führenden Anbieter von Kursdaten für die Kryptomärkte, zeigt, dass in den letzten 24 Stunden (Stand: 12. april 2024) Bitcoin im Wert von 35,6 Mrd. USD den Besitzer gewechselt haben.

Während gleitende Durchschnitte einen Trend anzeigen, gibt das Trading-Volumen Aufschluss über dessen Stärke. Ein steigender Markt, der von einem zunehmenden Volumen begleitet wird, deutet auf eine starke Rallye hin, während ein schwaches Volumen darauf hindeutet, dass eine Umkehrung des Trends wahrscheinlicher ist.

Eine weitere Möglichkeit, die Auswirkungen des Volumens auf den Preis zu analysieren, ist die Beobachtung der Zuflüsse in Produkte, die ein Engagement in diesem Bereich bieten, wie z. B. börsengehandelte Produkte (ETPs). Für Bitcoin können Anleger diese Daten aus dem wöchentlichen Bericht „Digital Assets Fund Flows“ von CoinShares abrufen.

Risikomanagementstrategien

Diese Tools können zwar helfen, die Richtung eines Trends und die Stärke des Aufwärts- oder Abwärtstrends zu erkennen, dennoch müssen die Anleger Risikomanagementstrategien anwenden, um ihr Kapital zu schützen.

Stop-Loss-Orders

Stop-Losses begrenzen mögliche Verluste, wenn sich der Markt in die falsche Richtung bewegt. Beim Trading an einer Börse können Anleger eine Stop-Loss-Order platzieren, was bedeutet, dass die Börse die Position automatisch schließt, indem sie das Asset kauft oder verkauft, wenn es einen bestimmten Preis erreicht. Der Bitcoin beispielsweise wurde am 12. April 2024 zu 70.000 USD gehandelt. Angenommen, ein Anleger rechnet mit einem Anstieg des Kurses und setzt eine Long-Position mit einem Stop-Loss bei 63.000 USD. Fällt der Bitcoin, würde die Börse die Position schließen und sicherstellen, dass der Anleger einen maximalen Verlust von 10 % erleidet.

Positionsgröße

Die Positionsgröße bezieht sich auf die Anzahl der Anteile an einem Asset, z. B. an einem Krypto-ETP, die ein Anleger kauft. Der erste Schritt bei der Berechnung der Positionsgröße ist die Bestimmung des Prozentsatzes des Gesamtkapitals, der riskiert werden soll. Angenommen, ein Anleger verfügt über 50.000 USD, dann würden 2 % bedeuten, dass er 1.000 USD riskiert. Der nächste Schritt besteht darin, die Differenz zwischen dem Marktpreis der Aktie und dem Stop-Loss zu berechnen. Wenn die Aktie also zu 100 USD gehandelt wird und der Anleger den Stop-Loss bei 80 USD setzt, beträgt die Differenz 20 USD. Schließlich wird das Risikokapital durch das Risiko pro Anteil geteilt. Im obigen Beispiel würde dies zum Kauf von 50 Aktien führen (1.000 USD geteilt durch 20 USD). 

Diversifizierung

Diversifizierung ist eine wichtige Risikomanagementstrategie, bei der ein Portfolio aus verschiedenen Assets wie Aktien, Anleihen und Kryptowährungen sowie Assets aus verschiedenen Branchen oder Sektoren und Ländern oder Regionen zusammengestellt wird. Die Theorie besagt, dass eine schwache Performance einer Anlageart oder eines Wertpapiers die Gesamtrendite des Portfolios nicht unverhältnismäßig stark beeinträchtigen sollte. Anleger, die Zugang zu fertigen diversifizierten Produkten suchen, können das CoinShares Physical Top 10 Crypto Market ETP und das CoinShares Physical Smart Contract Platform ETP in Betracht ziehen, die die Wertentwicklung von Indizes abbilden, die sich aus den größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung bzw. Anbietern der Krypto-Infrastrukturebene zusammensetzen. 

Fazit

Die technische Analyse ist ein Ansatz zur Untersuchung von Anlagemöglichkeiten, bei dem der Preis eines Assets analysiert wird. Drei der beliebtesten Tools sind gleitende Durchschnitte, Unterstützung und Widerstand sowie das Trading-Volumen. Gleitende Durchschnitte berechnen den Durchschnittspreis über einen bestimmten Zeitraum, Unterstützung und Widerstand identifizieren potenzielle Wendepunkte, wenn ein Asset übermäßig ver- oder gekauft wird, und das Trading-Volumen misst, wie viel ein Asset in einem bestimmten Zeitrahmen gehandelt wurde. 

Anleger können auf der Grundlage des Preises eines Assets auch Risikomanagementstrategien umsetzen, wie z. B. die Berechnung der Positionsgröße und die Platzierung einer Stop-Loss-Order. Ein diversifiziertes Portfolio ist eine wirksame Strategie, unabhängig davon, ob ein Anleger die technische oder die fundamentale Analyse nutzt.