5 min readXRP (token) och XRPL (huvudboken) lanserades 2012 för att tillhandahålla en alternativ lösning till traditionell bankverksamhet för gränsöverskridande betalningar, och låter individer och team skapa applikationer ovanpå. Teknikföretaget Ripple byggde blockkedjan och skapade token oberoende av företaget. Ripple använder XRP för sina produkter. Målet med blockkedje-infrastrukturen är att ge banker tillgång till snabba, prisvärda och enkla gränsöverskridande transaktioner. Som ett resultat av detta vill man konkurrera med SWIFT, som idag är det dominerande internationella betalningssystemet som banker använder. Ripple samlade in medel 2013 genom att sälja digitala tillgångar till institutionella investerare och marknadsdeltagare.
År över år visar antalet nya aktiverade konton en relativt plan utveckling, medan genomförda transaktioner visar cirka 20 % tillväxt. Dessa mätvärden kan ha en större inverkan på priset framöver. Det är dock viktigt att notera att dessa mätvärden lätt kan manipuleras (även om vi inte påstår att Ripple har gjort det i detta fall).
Nyckeltal
Protokollmekanism
XRPL använder ett förtroendebaserat valideringssystem där nätverksdeltagare väljer en lista över validerare som de litar på för att godkänna transaktioner. Denna lista kan inkludera kända enheter eller community-godkända validerare, och deltagare kan justera sina betrodda validerare baserat på prestation och rykte. Transaktioner valideras när en övervägande majoritet av dessa betrodda validerare är överens om transaktionens legitimitet och ordning i huvudboken.
Historia
Ripple fick för första gången känna på att kallas ett värdepapper i maj 2018, när investeraren Ryan Coffey lämnade in den första av flera stämningar som sökte grupptalan mot företaget. Priset på XRP sjönk med cirka 9 % veckan därpå. SEC utvecklade en ram för att tillämpa befintliga lagar och regleringar på kryptotoken, vilket ledde till ändringar av de tidigare inlämnade stämningarna och markerade den första inlämningen som Ripple var tvungna att direkt svara på genom att ta itu med fakta i fallet.
Trycket ökade i december 2020, när SEC tillkännagav sina planer på att stämma Ripple över dess värdepappersstatus. Som svar fortsatte Ripple att skicka meddelanden genom sina sociala mediekonton och pressmeddelanden i ett försök att styra berättelsen. Trots detta sjönk priset på XRP med cirka 30 % till slutet av veckan, även fast de bredare kryptomarknaderna upplevde sin mest ihållande uppgång sedan 2017.
Med det överhängande regulatoriska hotet under de kommande månaderna tog Coinbase bort XRP från sin lista och andra börser följde, partners som MoneyGram avslutade sina samarbeten, och den stora investeraren Tetragon stämde Ripple.
I början av 2021 upplevde XRP en explosionsartad värdeökning från lägsta punkter på cirka 0,21 USD i december 2020 till cirka 1,80 USD i april. Ripple hade vunnit sin rättegång mot Tetragon, men viktigare var att kryptos tjurmarknad var i full gång och att köpare av token (kallade ”XRP-armén”) var enade och många. I juni samma år fick Ripple ytterligare en seger när en domare stoppade SEC från att få tillgång till XRP:s juridiska handlingar – men i september fick SEC i sin tur en seger när en domare beordrade Ripple att överlämna massor av Slack-meddelanden.
Därefter, i mars 2022, röstade en domare till Ripples fördel gällande deras argument om ”rättvis varning” – att de inte hade fått en rimlig notifiering om att de hade brutit mot en lag. Försvaret ifrågasattes av SEC, men domstolen fastslog att det var legitimt. I september släpptes nyheten om dokument som hänvisade till ett tal av William Hinman, en tidigare SEC-tjänsteman, där han förklarade Ethereum som ett icke-värdepapper, vilket ledde till en uppgång på cirka 26 % inom ett par veckor därefter.
I juli 2023 klargjorde domstolen att XRP inte är ett värdepapper, då det inte ansågs uppfylla kriterierna för ett investeringskontrakt. Det slutliga domslutet i detta fall förväntas runt juli 2024, förutsatt att Ripple inte startar en privat nyemission. Detta falls slutförande kommer sannolikt att ha en betydande inverkan på tokenpriset, vilket framgår av tidigare rättsliga utfall, både till fördel och nackdel för Ripple, även om XRP och Ripple är oberoende av varandra.
CoinShares uppfattning om XRP
XRP:s styrka ligger i dess robusta bankpartnerskap och volymen av gränsöverskridande transaktioner, vilka är betydligt understödda av stora globala finansiella aktörer. Dess svaghet ligger dock i en transaktionsmodell som bränner en liten mängd XRP per transaktion, vilket påverkar den cirkulerande tillgången och väcker debatter om inflationskontroll. När det kommer till möjligheter så är Ripple väl positionerade för att dra nytta av den växande marknaden för gränsöverskridande betalningar och integrationen av XRPL i decentraliserade finansplattformar. Ett potentiellt hot är bankindustrins rörelse mot att utveckla egna betalningsteknologier istället för att använda kryptobaserade lösningar, vilket skulle kunna underminera Ripples marknad.
Styrkor
XRP skulle kunna drivas mer av fundamentala faktorer, främst antalet bankpartnerskap och volymen av gränsöverskridande transaktioner. Ripples partnerskap har global räckvidd: Santander (euroområdet), SBI Remit (Asien), SBC (Asien) och MFS Africa (Afrika) är några av många aktörer inom finanssektorn, främst med avseende på pengaöverföringar, som använder XRP och XRPL.
Svagheter
Transaktioner på XRPL medför inte traditionella transaktionsavgifter utan kräver istället att avsändaren förstör en liten mängd XRP per transaktion, vilket därmed tar bort den mängden från den cirkulerande tillgången. Ett argument är dock att bränningskvoten behöver vara högre för att minska XRP:s inflationstakt.
Möjligheter
Vidare är marknaden för gränsöverskridande betalningar den största möjligheten för Ripple. CBDC Private Ledger erbjuder centralbanker ett sätt att utfärda och hantera digitala centralbanksvalutor (CBDC). Och XRPL kan integreras i decentraliserade börser, plånböcker och DeFi-produkter för att även utbyta digitala tillgångar.
Hot
Banksektorn kan hitta sätt att hålla den teknologiska revolutionen för betalningar och avveckling ”in-house”, vilket därmed skulle kringgå efterfrågan på Ripples produkter och XRP.