Tokeniserade aktier: en marknad på 3,91 miljarder dollar byggd på utländsk efterfrågan på amerikanska aktier
2 min läsning
- Ekonomi
- Data
Tokeniserade aktier var värda 3,91 miljarder dollar den 30 september 2026, en ökning med 842 % på årsbasis.¹ Ingen annan tokeniserad tillgångsklass kom i närheten. Under samma år växte tokeniserade råvaror med 267 %, tokeniserade fonder med 97 % och stablecoins med 4 %.¹
En tokeniserad aktie är en digital token, registrerad på en blockkedja, som följer priset på en börsnoterad aktie eller ETF. Hybrid Finance Q3 2026 Update, som tagits fram av CoinShares tillsammans med Token Terminal, visar att dessa tokens möter en efterfrågan som redan finns. Av marknadens totala värde följer 87,2 % amerikanskregistrerade aktier och ETF:er, och 85,4 % emitteras på villkor som utesluter amerikanska personer.¹ Den typiska köparen är en investerare utanför USA som vill ha exponering mot amerikanska aktier. Utländska investerare innehar redan amerikanska aktier för 24,3 biljoner dollar,² och tokeniserade aktier motsvarar bara 0,016 % av det beloppet.
Marknaden breddas också:
Sedan september 2025 har antalet emittenter med mer än 1 miljon dollar i tokeniserade aktier ökat från 10 till 25.
Under samma period har antalet underliggande aktier och ETF:er över 1 miljon dollar ökat från 83 till 172.¹
Antalet innehavarpositioner on-chain nådde 4,88 miljoner, 8,5 gånger nivån i slutet av juni.¹ Förvaringen är undantaget.
En enda amerikansk värdepappersmäklare, Alpaca Securities LLC, håller aktierna bakom 81,3 % av marknaden, ned från 94,6 %.¹ Rapporten pekar ut detta som marknadens största enskilda felpunkt (single point of failure).
Rapportens huvudargument handlar om politik. USA har störst inflytande, men inget enskilt lands beslut lär stoppa marknadens tillväxt. Om amerikanska tillsynsmyndigheter stöder tokenisering kan emissionen flytta till USA. SEC:s godkännande i mars 2026 av tokeniserad handel på Nasdaq pekar i den riktningen. Om de inte gör det betjänar emittenter i Jersey, Brittiska Jungfruöarna och Förenade Arabemiraten redan investerare utanför USA. Om USA skulle blockera tokens som backas av amerikanska aktier skulle efterfrågan sannolikt flytta till derivat. Perpetual futures på amerikanska aktier som handlas på Trade.xyz har redan ett öppet intresse (open interest), det vill säga värdet av utestående kontrakt, på 1,51 miljarder dollar.¹ De flesta tokens backas av aktier som köpts i USA, så Washington har ett ekonomiskt skäl att föredra dem framför derivat. Som jämförelse visar en arbetsrapport från BIS att inflöden till stablecoins sänker avkastningen på amerikanska statsskuldväxlar med tre månaders löptid med 2,5 till 3,5 baspunkter.³
Ladda ned hela rapporten i PDF för fullständiga data, uppdelningen per emittent och riskindikatorerna. Om du hellre vill utforska diagrammen själv finns den interaktiva versionen på coinshares.research.tokenterminal.com.
