Blockchain-aktier aktuellt - 28 september 2026

Vecka 39 präglades av en allt tydligare divergens mellan obligations- och aktiemarknaderna, där aktier stod emot trots ett väsentligt tuffare ränteläge. Amerikanska statsobligationsräntor steg åter mot de högsta nivåerna på flera decennier, med tioåringen nära 5,2 %, samtidigt som dollarn stärktes och oljepriset låg kvar högt. Nedgången på obligationsmarknaden speglar mer än enbart förväntningar om ytterligare åtstramning från Fed: seg inflation, starkare konjunktur och växande oro för budgetunderskotten och utbudet av statspapper driver också upp löptidspremierna. Marknaden räknar nu med fler räntehöjningar under kommande möten, samtidigt som flera Fed-företrädare har fortsatt betonat att penningpolitiken kan behöva bli mer restriktiv.

Aktiemarknaden prisar dock alltjämt in ett mer gynnsamt utfall på medellång sikt, understödd av motståndskraftiga vinster, fortsatta AI-relaterade investeringar och möjligheten att en nedtrappning i Mellanöstern så småningom dämpar den energidrivna inflationen och lättar trycket på räntorna. Det skapar en betydande spänning mellan de två marknaderna: ligger obligationsräntorna kvar kring dagens nivåer under en längre tid bör högre diskonteringsräntor och finansieringskostnader till slut få större betydelse för aktievärderingar och kapitalintensiva tillväxtbolag. Alternativt kan aktiemarknaden ha rätt i att dagens inflations- och geopolitiska tryck visar sig tillfälligt. Tills vidare är finansieringsmarknaderna öppna, även om den allt större spridningen bland krediter till AI-infrastruktur tyder på att investerare redan blir mer selektiva kring belåning, kundkvalitet och kontrakterade kassaflöden.

Viktiga händelser inom blockchainaktier vecka 39:

• Indexutveckling: Indexet steg 1,9 % under veckan och utvecklades därmed sämre än Bitcoin, som steg 3,8 %, under en i slutändan motståndskraftig vecka för aktiemarknaden i stort. Det skedde trots ett relativt krävande makroläge: dollarn stärktes till den högsta nivån på åtta veckor, tioåriga amerikanska statsobligationsräntor passerade 5,2 % och nådde den högsta nivån sedan 2007, medan trettioåriga räntor nådde nivåer som senast noterades 2004. Preliminärt amerikanskt composite-PMI för september steg till 58,4, den starkaste noteringen sedan juli 2021, samtidigt som oljepriset förblev högt mot bakgrund av fortsatta spänningar i Mellanöstern. Trots denna traditionella motvind för tillväxttillgångar med lång duration stod aktier emot förhållandevis väl, understödda av fortsatt styrka i AI-relaterade bolag och förväntningar om robusta företagsvinster.

• Största kursrörelser i Block Index: Bäst utveckling 7 dagar: Strategy Inc (+22,2 %), SharpLink Gaming (+20,5 %), Metaplanet (+18,9 %) Sämst utveckling 7 dagar: Oracle (-7,3 %), Nextera Energy (-7,0 %), Mercari (-4,9 %)

• Under veckan breddades blockchainanvändningen ytterligare, med nyheter inom betalningar, stablecoin-distribution och kapitalmarknadsinfrastruktur: För det första enades NYSE och Blockchain.com om att utforska dygnet runt-tillgång till tokeniserade amerikanska noterade aktier och ETF:er, parallellt med ett ömsesidigt datasamarbete mellan ICE och Blockchain.com. Det är särskilt anmärkningsvärt eftersom NYSE redan utvecklar en egen reglerad plattform för tokeniserade värdepapper dygnet runt, vilket tyder på att etablerade leverantörer av marknadsinfrastruktur i allt högre grad ser onchain-distribution som en förlängning av befintliga finansmarknader snarare än ett separat kryptoekosystem. För det andra utökade Circle sitt femåriga samarbete med Binance, tillsammans med en strategisk investering på 100 miljoner dollar för att öka spridningen av USDC globalt. Slutligen används SoFiUSD nu för att avveckla hela SoFis kortprogram i Mastercards nätverk, vilket motsvarar mer än 25 miljarder dollar i förväntad årlig betalningsvolym. Tillsammans med SEC:s nyligen införda Innovation Exemption stärker detta bilden av att blockchainanvändningen fortsätter att öka trots bakslaget när CLARITY Act inte gick vidare, i takt med att bolagen investerar mer i och breddar samarbeten kring infrastrukturen bakom betalningar, handel och avveckling.

• Finansieringen av AI-infrastruktur hamnade alltmer i fokus under veckan, när kapitalbehovet för utbyggnaden mötte ett högre ränteläge och en allt mer selektiv kreditmarknad: Skulder på omkring 18 miljarder dollar kopplade till Oracles datacenter Project Jupiter i New Mexico har satts under press, och lånen uppges handlas till omkring 89–91 procent av nominellt värde när investerare granskar Oracles stigande belåning, projektets genomföranderisker och förseningar i den kraftinfrastruktur som ska försörja anläggningen. Oracle skickade därefter ett meddelande om force majeure till projektutvecklaren. Det handlar dock inte om ett försök att lämna projektet, utan om att bevara Oracles möjlighet att skjuta upp betalningar om anläggningen inte öppnar som planerat 2028, samtidigt som Oracle fortsatt uppger att projektet följer tidplanen.

Samtidigt fortsätter miningbolag och tidigare miningbolag att ta in betydande belopp på projektfinansieringsmarknaden för att finansiera omställningen till AI- och HPC-infrastruktur. CleanSpark prissatte nyligen seniora säkerställda obligationer om 2,276 miljarder dollar med förfall 2031, till en kupong på 7,875 % och 98,5 % av nominellt värde. Emissionslikviden är öronmärkt för den återstående byggnationen av datacenteranläggningen i Sandersville. Det antyder att kreditmarknaden i stort också blir mer selektiv: spreadarna på AI-relaterade obligationer har vidgats till omkring 115 bps mot cirka 78 bps för företagsmarknaden i stort, samtidigt som obligationsemissionerna från hyperscalers väntas öka kraftigt när infrastrukturinvesteringarna accelererar. Med fortsatt höga räntor och växande volymer AI-relaterad skuld bör finansieringens kvalitet i sig bli en viktigare konkurrensfaktor, där marknaden i allt högre grad skiljer spekulativa kraftprojekt i tidig fas från projekt med starka motparter, långa kontrakt och trovärdiga vägar till refinansiering.

Övriga nyheter – bolag i indexet:

• Cipher förlängde hyresavtalet för Barber Lake med Fluidstack till 20 år och ersatte därmed den tidigare strukturen med ett tioårigt basavtal plus två förlängningsoptioner om fem år. Ändringen ökar stabiliteten och förutsägbarheten i de kontrakterade kassaflödena från anläggningen på 300 MW, som stöds av Google och kör arbetslaster åt Anthropic, samtidigt som tillgångens finansierings- och refinansieringsprofil stärks ytterligare i takt med att Cipher ställer om mot långsiktig HPC-infrastruktur.

• Strategys redovisning den 21 september visade köp av 950 BTC för 75,7 miljoner dollar, vilket tog innehavet till 846 000 BTC, jämte återköp av STRC-preferensaktier för 174 miljoner dollar. Strategy uppmanade också aktieägarna att svara på MSCI:s samråd om hur bolag med digitala tillgångar i balansräkningen ska behandlas, och föreslog separat att STRF, STRC, STRK och STRD ska gå över till daglig utdelning, i syfte att förbättra likviditeten och dämpa kursrörelserna kring x-dagarna.

• Galaxy tillförde Sky Protocols sUSDS för 100 miljoner dollar till sin företagskassa och godkände sUSDS som säkerhet i hela sin institutionella handelsverksamhet, som har en genomsnittlig låneportfölj på omkring 1,4 miljarder dollar. Galaxy köpte även SKY till ett ej offentliggjort belopp.

• Coinbase breddade sitt onchain-erbjudande inom utlåning med USDC-lån till fast ränta mot säkerhet i Bitcoin via Morpho Midnight, vid sidan av den befintliga produkten med rörlig ränta. Coinbase uppger att den befintliga Morpho-baserade utlåningen redan vuxit till mer än 1,4 miljarder dollar i lån mot omkring 3 miljarder dollar i säkerheter, vilket tyder på att onchain-krediter är på väg att bli en betydande produkt snarare än ett experiment.

• Bullish och Equiniti lanserade Issuer Sponsored Token Coalition, med Alpaca, Apex Fintech och DriveWealth som första medlemmar, för att ta fram standarder och infrastruktur för tokeniserade noterade värdepapper som bevarar aktieägarnas rättigheter och förblir interoperabla med traditionella marknader. Det ligger i linje med Bullishs pågående förvärv av Equiniti för 4,2 miljarder dollar, som ska skapa en sammanhållen infrastruktur för emission, aktieägarregister och handel med tokeniserade värdepapper.

• GMO Internet avtalade om att sälja hela sitt innehav i GMO-Z.com Cryptonomics (Thailand) till BTGT Management (Thailand) och fullföljer därmed det planerade utträdet ur den thailändska verksamheten för digitala tillgångar. Det förlustbringande dotterbolaget omsatte omkring 50 miljoner yen med ett rörelseresultat på minus 338 miljoner yen 2025. Köpeskillingen offentliggjordes inte och affären väntas slutföras senast den 31 oktober.

• CME meddelade planer på att lansera terminer på Bitcoin Cash och Uniswap den 19 oktober, både i standardformat och som Micro-kontrakt. CME:s kryptoterminer och kryptooptioner omsatte i genomsnitt cirka 8,3 miljarder dollar i nominellt belopp per dag under det första halvåret, och den fortsatta breddningen till fler token är ytterligare ett tecken på att reglerade institutionella derivat rör sig bortom BTC och ETH.

• Hut 8 stod som vinnande budgivare på det konkursdrabbade miningbolaget Poolins datacenteranläggningar Pyote och Tarbush i Texas, med ett bud på 140 miljoner dollar, nästan tre gånger det samlade stalking horse-budet på 52 miljoner dollar.

Övriga nyheter – bolag utanför indexet:

• ARK Invest tokeniserade ARK Venture Fund (ARKVX) via Securitize och gav därmed, via blockchaininfrastruktur, exponering mot en portfölj med onoterade bolag som OpenAI, Anthropic, Stripe och Databricks. Den tokeniserade ARKVX blir inledningsvis tillgänglig på Ethereum, vilket lägger ytterligare en etablerad investeringsprodukt till det växande utbudet av reglerade onchain-tillgångar.

• ECB lanserade Pontes för grossistavveckling i centralbankspengar. Lanseringen den 21 september kopplade samman transaktioner i distribuerade liggare med avveckling i centralbankspengar, inledningsvis med 13 marknadsaktörer och fyra operatörer av DLT-plattformar. Tjänster och öppettider byggs ut successivt, och det bredare erbjudandet är planerat till 2028.

• Brittiska banker började använda tokeniserade inlåningsmedel i skarpa kundtransaktioner. UK Finance meddelade de första skarpa kundtransaktionerna inom initiativet Great British Tokenised Deposit, med Barclays, HSBC UK, Lloyds, Monzo, Nationwide, NatWest och Santander. Den inledande aktiviteten omfattade två slutförda omläggningar av bolån och ett villkorat betalningstest på en marknadsplats. Den praktiska nyttan är möjligheten att reservera och frisläppa medel när överenskomna villkor uppfylls, vilket kan minska friktionen i avstämning och avveckling.

• Canaan uppgav att det nordiska värmeåtervinningsprojektet på 8 MW nu är i full drift, där vattenkylda Avalon-maskiner producerar omkring 80 °C varmt vatten till fjärrvärmenät.