Equities update | 23 december 2025

Sammanfattning

Vecka 51 blev ännu en volatil vecka på marknaderna. Utförsäljningen fortsatte inför de stora amerikanska makrosläppen – i synnerhet KPI på torsdagen, som kom in lägre än förväntat och ledde till en uppgång mot slutet av veckan. Den största nyheten gällande blockchain-aktier var Hut 8:s affär på 7 miljarder dollar med Fluidstack, som därmed ansluter sig till skaran av mining-bolag som framgångsrikt har ställt om mot HPC-baserade beräkningstjänster. Samtidigt fick vi mer negativa nyheter kring Oracle, vars långvariga partner inom AI-datacenterprojekt drog sig ur bolagets 10 miljarder dollar-datacenter i Michigan.

Viktiga händelser inom blockchain-aktier under vecka 51:

• Indexprestanda: Index föll med 8,7 % under veckan, till följd av bredare nedgångar på aktiemarknaden, särskilt bland datacenterrelaterade bolag, vilket drevs på av de negativa nyheterna kring Oracle. Finansiella institutioner fick en positiv vecka, men utvecklingen räckte inte för att väga upp nedgångarna i övriga delar av indexet.

• Viktiga kursdrivare i Block Index: Bästa utveckling de senaste 7 dagarna: Standard Chartered (+3,0 %), Meta (+1,9 %), Flow Traders (+1,9 %) Sämsta utveckling de senaste 7 dagarna: Galaxy Digital (–24,6 %), CleanSpark (–24,4 %), Bitfarms (–22,8 %).

• Hut 8 tecknar avtal om samlokalisering för AI med Fluidstack: Hut 8 ingick ett avtal på 7 miljarder dollar med Fluidstack om 245 MW kritisk IT-kapacitet över 15 år. Leveransen planeras till Q2 2027. Villkoren i affären går i linje med andra avtal mellan mining-bolag och Fluidstack, med en finansieringsgaranti uppbackad av Google samt en liknande intäktsprofil per MW.

• Blue Owl lämnar Oracles Michigan-projekt: Blue Owl Capital kommer inte backa upp Oracles 10 miljarder dollars-datacenter i Michigan, som väntas användas av OpenAI. Oracle uppgav att bolagets utvecklingspartner i projektet, Related Digital, ”valde den bästa kapitalpartnern från en konkurrensutsatt grupp av alternativ”, och att Blue Owl inte ingick bland dessa. Marknaden tog emot nyheten negativt och aktien föll med cirka 5 % intraday efter att nyheten blev känd.

• SEC lägger ned ärendet mot Aave och skapar ökad tydlighet för DeFi: denna vecka lade SEC ned ärendet mot det decentraliserade utlåningsprotokollet Aave, utan att rekommendera några tillsyns- eller sanktionsåtgärder. Beskedet ledde till en snabb uppgång i token-priset, följd av en utförsäljning senare under dagen i linje med övriga kryptovalutor. Nedläggningen följer på att Ondo Finances utredning avslutades tidigare i månaden och bidrar till ökad tydlighet för decentraliserade protokoll och tokenization-initiativ.

• Övriga nyheter: Visa meddelade att man lanserar stablecoin-avveckling i USA, via Circles USDC. De första deltagarna inkluderar Cross River Bank och Lead Bank, som genomför avveckling med Visa i USDC över Solana-protokollet, och bredare tillgänglighet väntas skalas upp under 2026. Initiativet är ett tydligt resultat av den växande användningen av blockchain-teknik i USA, som drivs på av förbättrad reglering – i synnerhet GENIUS Act, som antogs tidigare i år. Strategy återupptog aggressiva Bitcoin-förvärv genom att addera 10 645 BTC till balansräkningen. Detta är huvudsakligen finansierat via bolagets ATM-program för stamaktier – ett ovanligt drag, givet att bolagets mNAV för närvarande handlas under 1x (på aktiebasis).