Undersökning bland fondförvaltare av digitala tillgångar – juli 2025

Förtroendet för Ethereum växer, skepsis mot Fed ökar

• Marknadssentimentet för Ethereum förbättrades genom att öka från 21 % till 30 %, medan Bitcoin fortsätter att dominera med 56 % trots det minskade övertaget över Ethereum. Altcoins som placerar sig bakom topp tre (Bitcoin, Ethereum och Solana) fortsätter att förbises av institutionella investerare.

• Den genomsnittliga tilldelningen till digitala tillgångar sjönk till 0,9 %, där privatpersoner och privata förmögenhetsförvaltare stod för de största andelarna. Tillgångsrestriktioner för stora företag och oro avseende förvaring utgör alltjämt betydande hinder, särskilt för nya investerare.

• Diversifiering och tillgång till blockchain-teknik är nu de främsta drivkrafterna för investering, och går därmed om spekulation. Oron för volatilitet och reglering har minskat, även om problemen med förvaring och tillgänglighet kvarstår.

• Ett växande antal investerare är skeptiska till Feds nuvarande policyriktning, där svaret ”inte än” når sin högsta notering sedan januari 2024 – vilket eldar på intresset för Bitcoin som skydd mot monetär ovisshet.

Ethereum verkar vara den enda tillgången för vilken marknadssentimentet har förbättrats – andelen tillfrågade som anser att det har de bästa utsikterna för tillväxt ökar från 21 % till 30 %. Bitcoin fortsätter vara den mest populära tillgången och står för 56 % av svaren, även om det liksom Solana tycks ha tappat mark till Ethereum.

Trots att det pratas mycket om en tid för altcoins konkretiseras inte detta bland institutionella investerare, där man alltjämt anser att inga har goda utsikter för tillväxt.

Andelen digitala tillgångar i portföljerna har minskat något till 0,9 % – överraskande med tanke på de dramatiska inflödena vi sett i våra veckovisa Fund Flows-rapporter, vilka visar att de uppgår till 30 miljarder dollar hittills i år.

De med de mest flexibla investeringsmandaten – privatpersoner och privata förmögenhetsförvaltare – har de största positionerna, med 48 % respektive 4,5 %. Institutionella fondförvaltare har i genomsnitt placerat 1 %.

Korrelationen är hög mellan tillgångarnas börsvärde och placeringarna i olika tillgångar.

Undersökningen visar på små förändringar sedan föregående undersökning när det gäller placeringar, då investerarna i stort sett fortfarande bara är fokuserade på topp 3, Bitcoin, Ethereum och Solana. Och vissa tar tillvägagångssättet multi-token.

Trots senaste inflöden i XRP har detta sentiment inte återspeglats i vår undersökningsgrupp.

Diversifiering och tillgång till distribuerad huvudboksteknik är fortfarande de två främsta orsakerna till att investera i digitala tillgångar. ”Diversifiering” hamnade lägre än ”spekulation” år 2022, men har klättrat stadigt och med tiden nått en topposition. Omvänt har ”spekulation”, som har varit den främsta investeringsorsaken, fallit stadigt till sin nuvarande femteplats.

Intressant nog är det, trots de senaste prisökningarna, allt fler som ser digitala tillgångar som bra värde för pengarna.

Bland de som ännu inte har investerat är volatiliteten det främsta skälet, även om oron för både detta och reglering har minskat rejält, förmodligen på grund av mycket lägre volatilitet under de senaste månaderna (ibland lägre än volatiliteten på Nasdaq) och den ökande acceptansen globalt.

Alternativen bolagsrestriktioner och tillgänglighet har ökat dramatiskt, vilket tyder på att vissa investerare i undersökningen fortfarande tycker att det är svårt att få tag på tillgångsklassen.

Begripligt nog har vi noterat en betydande minskning i oron för regleringar, volatilitet och politisk inblandning bland de som redan har investerat.

Dock tycks förvaring fortfarande utgöra ett hinder för många, då 24 % anger det som ett problem. Detta överraskar oss, men tyder på att det fortfarande råder en missuppfattning om decentraliserade börser och spotbaserade, fysiskt uppbackade ETP-strukturer.

Det totala antalet svarande som anser att Fed inte har begått ett policymisstag har minskat till förmån för ”inte än”, vilket tyder på att ett växande antal investerare är skeptiska till den nuvarande Fed-policyn. Detta är det högsta antalet ”inte än” sedan januari 2024. Det här kommer vid en tidpunkt då motsättningarna växer bland Fed-medlemmarna. Ovissheten i penningpolitiken anges ofta som en orsak till att investerarna köper Bitcoin.

Om vår undersökning:

Undersökningen för juli 2025 fick 34 svar från investerare som står för cirka 529 miljarder dollar i förvaltat kapital.