CoinShares' 2026 Outlook

LADDA NER HELA RAPPORTEN

CoinShares’ Outlook 2026: mot konvergens inom finans

För bara ett år sedan försökte marknaden för digitala tillgångar fortfarande avgöra om återhämtningen 2024–2025 verkligen var hållbar. I dag framstår den frågan som betydligt mindre omstridd: Bitcoin nådde nya toppnivåer, men framför allt fördjupades dess integration i institutionella kanaler. Stablecoins har vuxit fram som en global infrastruktur för avveckling. Tokenisering har gått från pilotprojekt till emission i stor skala. Och on-chain-applikationer börjar allt mindre likna spekulativa leksaker och allt mer slimmade, kassaflödesgenererande verksamheter.

Denna förskjutning utgör ramen för årets Outlook. Kärnberättelsen för 2026 är konvergens: publika blockkedjor, reglerat kapital, användningsfall i realekonomin och mognande regelverk smälter samman till det vi på CoinShares har valt att kalla Hybrid Finance – ett finansiellt lager där traditionella institutioner och on-chain-infrastruktur i allt högre grad fungerar som en integrerad helhet.

Det makroekonomiska läget spelar roll, men dominerar inte berättelsen. Vi förväntar oss en expansion av typen ”mjuklandning”: funktionell men skör, med försiktig lättnad från Fed och en inflation som avtar ojämnt. Denna bakgrund bör hålla likviditeten stödjande, utan att garantera enkla uppsidor. Med andra ord: en marknad som kräver fundamenta.

Vad väntar nästa år?

Bitcoins integration i den traditionella finansen fortsätter genom spot-ETF:er, en fördjupad optionsmarknad och tidiga signaler om bredare deltagande från företag och stater. Stablecoins håller på att bli själva rälsen: transaktionsvolymerna rivaliserar nu etablerade betalningsnätverk, regleringen rör sig från oklarhet till möjliggörande, och stora företag går från experiment till faktisk implementering.

Tokenisering befinner sig i sitt genombrottsskede, drivet av privat kredit (repurchase agreements) och tokeniserade statsobligationer, där stora kapitalförvaltare emitterar on-chain-produkter som handlas snabbare, avvecklas billigare och distribueras globalt.

Samtidigt går krypto in i en era av värdeackumulering: applikationer som Hyperliquid kopplar verkliga intäkter till värdeskapande för tokeninnehavare genom återköp och burn-mekanismer, vilket för token närmare aktieliknande fundamenta.

Plattformsracet utvecklas också. Ethereum positionerar sig som institutionell infrastruktur; Solana bevisar sin roll som högpresterande lager för konsumentnära användning och avveckling; och nästa generations kedjor måste visa specialisering och produkt-marknad-passform, inte bara teoretisk genomströmning.

Slutligen divergerar regleringen globalt snarare än konvergerar. Europa lutar sig mot tydlighet, USA driver innovation genom djupet i sina kapitalmarknader trots fragmenterad tillsyn, och Asien bygger sin egen prudenta anpassning. ”Förtroendets geografi” ritas om av både regelverk och likviditet.

Sammanfattningsvis ser 2026 ut att bli året då branschens tyngdpunkt förskjuts från narrativ till nytta, kassaflöden och integration. Varje cykel kommer fortsatt att skapa mikro-bubblor; det förändras inte. Men riktningen är tydligare än någonsin: digitala tillgångar håller på att bli en del av den etablerade finansen, inte en utmanare till den.

Viktiga slutsatser för 2026

1. Krypto normaliseras i realekonomin.

   Hybrid Finance är synligt i stablecoins, tokeniserade fonder, institutionella pilotprojekt och intäktsgenererande applikationer.

2. Bitcoins mainstream-integration fortsätter strukturellt.
   ETF:er och optionsmarknader har fördjupat likviditeten och förbättrat prisbildningen, samtidigt som policy- och redovisningsförändringar fortsätter att minska friktionerna för företag och institutioner. Den traditionella adoptionen är fortfarande i ett tidigt skede, men riktningen är fastlagd.

3. Stablecoins går från kryptolikviditet till globala betalningsräls.
   Regleringen ger ett allt tydligare grönt ljus, företag förbereder verkliga arbetsflöden, och omfördelningen av värde inom betalningar, banktjänster, marknadsplatser och gränsöverskridande avveckling blir ett av de definierande temana för 2026.

4. Tokenisering skalar snabbt, ledd av avkastningsbärande RWAs.
   Privat kredit (repos) och statsobligationer förblir de tydligaste tillväxtvektorerna, med emissioner över flera kedjor och traditionella kapitalförvaltare som går från experiment till hållbara produktlinjer.

5. Marknaderna belönar återigen fundamenta.On-chain-applikationer med tydliga mekanismer för värdeackumulering (återköp, burns, avgiftsdelning) förvandlar tokens till instrument kopplade till kassaflöden. Detta omformar hur investerare prissätter ”alt”-risk.

LADDA NER HELA RAPPORTEN