Vad är Canton Network – och varför det är viktigt

Finansmarknaderna präglas av praktiska begränsningar. Handelsstrategier kan inte offentliggöras, kapital rör sig inte fritt över gränser, liquidity styrs av regelverk och oavslutade affärer innebär konkreta finansiella risker.

Tidiga blockchain-lösningar tog inte hänsyn till dessa realiteter. Publika blockchains erbjöd snabba uppgörelser och delad infrastruktur – men krävde full transparens, vilket exponerade känsliga positioner och aktiviteter. Privata blockchain-system skyddade konfidentialitet, men detta genom att isolera deltagare i separata nätverk, vilket försämrade samordningen och återskapade en fragmenterad marknadsinfrastruktur.

Varje modell löste ett problem genom att skapa ett annat.

Varför institutionella marknader behöver samordning utan insyn

Tillgångar måste kunna röra sig sömlöst mellan företag och system, samtidigt som känslig information endast är synlig för direkt involverade aktörer. Befintliga blockchain-modeller tvingade fram ett val mellan dessa utfall.

Canton Network skapades för att eliminera denna avvägning.

Canton Network (CC), som lanserades i maj 2023, möjliggör gemensam samordning utan att kräva gemensam insyn. Institutioner får möjlighet att genomföra transaktioner och göra upp affärer mellan oberoende system utan att exponera kommersiell aktivitet för andra än de avsedda parterna.

Detta resulterar i praktisk interoperabilitet.

Institutioner kan utbyta tillgångar och genomföra betalningsuppgörelser mellan olika applikationer, samtidigt som man bevarar konfidentialitet, regulatoriska gränser och kontroll.

Ett nätverk byggt för institutioner

Canton fungerar som ett nätverk av nätverk som kopplar samman applikationer och digitala tillgångar inom traditionell finans, institutionell krypto, försäkring och bolånemarknader. På så sätt möjliggör Canton säkert värdeutbyte utan gemensam insyn eller centraliserad kontroll.

Varje institution driver sin egen applikation med egna regler, integritetsgränser och operativa kontroller. Det finns ingen gemensam huvudbok som tvingar fram universell insyn.

Med atomiska uppgörelser mellan applikationer: transaktioner genomförs antingen fullt ut för samtliga parter eller så faller de igenom utan följdeffekter.

Global Synchronizer

I Cantons kärna finns Global Synchronizer. Det är ett decentraliserat samordningslager som ansvarar för att ordna och tidsstämpla transaktioner mellan oberoende applikationer. Den avgörande faktorn är att Global Synchronizer aldrig får tillgång till transaktionsinnehållet. Det observerar åtaganden, verifierar ordningsföljden och är utformat för att säkerställa atomiska uppgörelser – allt utan insyn i känsliga data.

Styrningen sker genom Global Synchronizer Foundation (GSF), en oberoende, ideell organisation som bildades inom Linux Foundation i juli 2024.

Canton MainNet lanserades i juli 2024. I GSF ingår deltagare från bland andra Goldman Sachs, BNP Paribas, Deutsche Börse Group, Euroclear, Moody’s Ratings, Broadridge, Tradeweb med flera. Nätverket omfattar nu nära 400 deltagare och backas upp av en strategisk finansieringsrunda på 135 miljoner dollar. Canton-infrastrukturen uppges stödja över 3,6 biljoner dollar i tokeniserade tillgångar¹, där privata implementationer hanterar mer än 50 miljarder dollar i daglig transaktionsvolym.

Kontrollen över ordningsföljd, åtkomst och policy är strukturellt distribuerad istället för att vara koncentrerad till en enskild aktör.

Daml – integritet på kontraktsnivå

Canton använder Daml som är ett smart contract-språk utformat för arbetsflöden mellan flera parter, där integritet och behörighet definieras från början. Istället för full insyn som standard är konfidentialitet grundprincipen.

Varje kontrakt definierar vilka som är involverade, vilka som kan vidta åtgärder och vilka som kan observera resultatet. Som ett resultat är transaktionsdetaljerna endast avsedda att vara synliga för relevanta parter, samtidigt som tillsynsmyndigheter kan få begränsad åtkomst vid behov. Andra deltagare, inklusive konkurrenter och infrastrukturleverantörer, får som standard inte tillgång till transaktionsdetaljer.

Detta skiljer sig från publika blockchains, där transaktioner skrivs till en gemensam huvudbok som alla kan se. Detta ger tillsynsmyndigheter en allt-eller-inget-insyn i aktiviteten.

Exempel: När Bank A handlar med Bank B på en publik blockchain är pris, storlek och tidpunkt för handeln synliga för alla observatörer. I Canton ser endast de två bankerna affärsdetaljerna, medan en tillsynsmyndighet kan bekräfta att uppgörelsen har genomförts utan att ta del av känslig kommersiell information.

Atomisk uppgörelse: Allt eller inget

I traditionell finans kan transaktioner misslyckas halvvägs, genom att en part levererar tillgångar medan den andra partens betalning fastnar. Detta skapar stora problem när tillgångar fastnar i manuella efterhanteringsprocesser och leder till osäkerhet i balansräkningen.

Canton är utformat för att säkerställa atomiska uppgörelser. Transaktionerna genomförs antingen fullt ut för alla involverade parter – eller avbryts helt för samtliga. Därmed inget partiellt genomförande och ingen risk för strandade tillgångar.

När Bank A byter säkerheter med Bank B, samtidigt som en betalning genomförs med Bank C, sker alla tre åtgärderna tillsammans – eller inte alls. Detta system förhindrar situationer där säkerheter överförs men betalningen misslyckas, vilket annars skulle lämna en part exponerad.

Oberoende skalning: Inga gemensamma flaskhalsar

Varje Canton-applikation genomför skalning oberoende. En applikation är helt enkelt ett mjukvarusystem som hanterar en specifik finansiell uppgift – till exempel uppgörelser av affärer, hantering av säkerheter, betalningshantering eller utgivning av digitala obligationer. På många blockchains delar alla applikationer samma processorkapacitet. Detta innebär att hög aktivitet i ett område kan sakta ner övriga områden. Eftersom Canton håller applikationerna åtskilda påverkar inte aktivitetsökningar på en marknad andra, och institutioner kan lägga till kapacitet där den behövs utan nätverksomfattande uppgraderingar eller samordning.

Canton Coin Tokenomics

Canton Coin fungerar som nätverkets bränsle. Avgifter för synkroniseringskapacitet anges i dollar, men betalas i CC. Nätverksaktivitet bränner coins. Validatordrift och -användning av applikationer skapar nytt utbud.

Ingen förhands-mining. Ingen insiderallokering. Varje coin i omlopp är tänkt att spegla ett faktiskt bidrag till nätverket.

Utbudet är utformat för att anpassas till efterfrågan genom en burn-and-mint-balans, snarare än genom spekulativ positionering. Över 450 miljoner CC har redan bränts genom faktisk nätverksanvändning, vilket visar på verklig nytta bortom marknadsnarrativ.

Marknadspriset fluktuerar medan uppgörelseaktiviteten förblir stabil. Detta är ett välbekant mönster för institutioner som skiljer mellan operativ infrastruktur och värdet på en handlad tillgång.

Validatorer och neutral infrastruktur

Canton drivs med hjälp av en grupp validatorer från både finansiella institutioner och oberoende företag, vilket minskar beroendet av en enskild aktör. CoinShares verkar som en av dessa validatorer och bidrar till nätverkets säkerhet och tillgänglighet utan att få förtur eller insyn i transaktionsdata.

Att verka som validator innebär operativt ansvar snarare än beslutsmakt. Validatorer hjälper till att hålla nätverket i drift, men har varken insyn i transaktionsdata eller möjlighet att ensidigt fastställa policy. De tidiga incitamenten i nätverket fokuserade på stabilitet, men över tid skiftade fokus till att stötta applikationsleverantörer som bygger praktiska finansiella arbetsflöden.

Protokolländringar och uppgraderingar kommer att återspegla behoven på reglerade marknader och anpassas i takt med att institutioner ansluter sig till nätverket.

Slutsats

Canton tar itu med en grundläggande utmaning på finansmarknader: att möjliggöra samordning mellan system utan att exponera mer data än nödvändigt. Det kombinerar delad infrastruktur med kontrollerad insyn, förutsägbar uppgörelse och distribuerad styrning.

I takt med att fler institutioner, validatorer och applikationer tar nätverket i bruk, går Canton från utveckling och testning till praktisk användning i vardagen. Det försöker inte kringgå eller ersätta befintlig reglering, utan verkar istället inom etablerade regelverk. Genom detta strävar nätverket efter att tillhandahålla en praktisk infrastruktur för tokeniserad finans, med fokus på tillförlitlighet, diskretion och neutralitet snarare än spekulation.

¹https://www.canton.network/canton-network-press-releases/proof-group-launches-first-ever-canton-block-explorer