Uniswap-guide

Uniswap: världens största decentraliserade börs

Uniswap är en decentraliserad börs (DEX) som gör det möjligt att byta kryptotoken utan att förlita sig på en mellanhand. Plattformen lanserades ursprungligen på Ethereum men har sedan dess expanderat till flera andra blockkedjor som är kompatibla med Ethereum Virtual Machine (mjukvaran som driver Ethereum), däribland Avalanche och BNB. Uniswap har också lanserat sitt eget Layer-2-nätverk (L2), Unichain.

Nyckeltal

Lanseringsdatum: 2018
TVL: $3.96B (per november 2025)
Dagliga aktiva användare: 355K (per november 2025)

Uniswap i korthet

Först på marknaden: Uniswap var en av pionjärerna bakom den decentraliserade börsmodellen som bygger på en automatiserad marknadsgarant (automated market maker, AMM) för att genomföra affärer, i stället för en mellanhand som matchar köpare och säljare (se nedan).
Decentraliserad: Uniswap låter dig behålla kontrollen över dina privata nycklar, som krävs för att godkänna affärer (likt ett lösenord), vilket innebär att du alltid har kontroll över dina tillgångar. Centraliserade börser som Coinbase tar däremot hand om dina tillgångar, vilket gör dem sårbara för hackerattacker eller misskötsel (som i fallet med FTX).
Marknadsledarskap: Enligt DefiLlama är Uniswap den största DEX:en mätt i totalt låst värde (TVL) – ett mått på värdet av kundmedel som är deponerade i ett protokoll – samt handelsvolym. Under de senaste 30 dagarna var Uniswaps TVL och volym 55 % respektive 17 % högre än nästa största DEX, Pancakeswap (per november 2025).
Nätverkseffekter: Uniswap gör det möjligt att lista token på börsen så att andra användare kan handla dem, utan att ta ut några noteringsavgifter. Denna funktion har hjälpt protokollet att attrahera och behålla handlare, vilket ökar dess värde (sociala medieplattformar är kända exempel på verksamheter som gynnas av nätverkseffekter).

Vad är automatiserade marknadsgaranter (AMM)?

Centraliserade börser, både inom krypto och traditionell finans, använder sig av en så kallad orderbok som kontrolleras av en enda aktör för att genomföra affärer. Denna modell säkerställer ”likviditet” (hur enkelt tillgångar byter ägare) genom att matcha köpare och säljare som vill handla samma mängd av en tillgång till samma pris.
Uniswap är däremot decentraliserad och fungerar utan en mellanhand. I stället för en orderbok använder den en AMM, som bygger på smarta kontrakt – program som automatiskt körs när vissa villkor är uppfyllda (jämförbart med en varuautomat) – för att prissätta tillgångar och tillhandahålla likviditet. Användare handlar mot ”pooler” som innehåller tillgångarna på båda sidor av en transaktion, ungefär som när man växlar euro till dollar i en valutaväxlingskiosk på en flygplats.

Användningsområden för Uniswap

Uniswap erbjuder flera decentraliserade finanstjänster (DeFi):

• Den främsta är att byta kryptovalutor. Allt som krävs är en digital plånbok som är kompatibel med protokollet.

• Du kan skapa marknader. Om du vill handla två tillgångar som för närvarande inte finns tillgängliga kan du skapa en ny likviditetspool.

• Du kan tjäna avgifter som ”likviditetsleverantör” (LP). LP:er bidrar med token till likviditetspooler och får i gengäld en andel av handelsavgifterna.

Nyckeltal

• Utveckling YTD: -54 %

• Marknadsvärde: $3.89B (per november 2025)

Historik

Uniswap grundades av Hayden Adams, tidigare ingenjör på Siemens, år 2018. Han inspirerades av Vitalik Buterin, Ethereums grundare, som 2016 ställde en fråga på Reddit om hur smarta kontrakt skulle kunna underlätta kryptohandel. Hayden byggde Uniswap för att visa att AMM-mekanismen kunde fungera.

Viktiga milstolpar

November 2018: Uniswap v1 lanserades på Devcon, Ethereums flaggskeppskonferens.
Augusti 2020: Uniswap V2 släpptes med nya funktioner och förbättringar, såsom orakler (flöden av verkliga data) för kryptopriser och flash swaps (som genomför affären innan det säkerställs att motparterna har tillräckliga tillgångar).
September 2020: UNI, Uniswap-protokollets inhemska token, lanserades.
Maj 2021: V3 lanserades och utökade Uniswaps DeFi-tjänster ytterligare.
April 2023: Uniswap passerade $1.5T i handelsvolym.
Augusti 2023: Uniswap lanserades på sitt första L2-nätverk, Base.
Januari 2025: V4 släpptes och tillförde större anpassningsmöjligheter, billigare handel och en bättre användarupplevelse.
Februari 2025: Uniswap lanserade sitt eget L2-nätverk, optimerat för DeFi-transaktioner.

Uniswap V4

Uniswap lanserade den senaste versionen av sitt protokoll (V4) i januari 2025. En av de viktigaste uppgraderingarna var ökad anpassningsbarhet av likviditetspooler, till exempel möjligheten att lägga limitordrar och för LP:er att sätta dynamiska avgifter som anpassas efter marknadsförhållanden (likt Ubers dynamiska prissättning). Denna flexibilitet ökar likviditeten, sänker handelsavgifterna och förbättrar användarupplevelsen. En annan betydande uppdatering var att ether (ETH), Ethereums inhemska token, återinfördes som valuta för att betala transaktionsavgifter. ETH-transaktioner är upp till 50 % billigare än token som skapats enligt den allmänt använda ERC-20-standarden.

Lanseringen av Unichain

Kort efter lanseringen av V4 introducerade Uniswap sitt eget L2-nätverk i februari 2025. ”Unichain” byggdes på OP Stack, vilket gör det kompatibelt med ”Superchain”-nätverket, inklusive Coinbases Base och Krakens Ink. Förutom att erbjuda snabbare och billigare transaktioner än baslagret är Unichain särskilt utformat för DeFi-applikationer. En av dess viktigaste funktioner är möjligheten att skydda känslig data, vilket gör att protokollet kan hantera mer komplexa affärer och leverera snabbare transaktionsfinalitet (när en affär blir oåterkallelig).

CoinShares analys

Uniswap har etablerat sig som marknadsledare inom DEX-segmentet, och lanseringen av V4 och Unichain kan befästa denna position. Samtidigt står plattformen inför ett föränderligt regulatoriskt landskap och konkurrens från rivaler.

Styrkor

Uniswap är den ledande DEX:en enligt viktiga nyckeltal, inklusive TVL och handelsvolym, och har ett betydande försprång i TVL jämfört med sin främsta konkurrent, Pancakeswap.
Efter lanseringen av V4 tidigare i år har Uniswap etablerat sitt protokoll som den mest anpassningsbara DEX:en.

Svagheter

DEX:er kräver att användare själva hanterar sina tillgångar i plånböcker som de sätter upp, vilket kan avskräcka handlare som är ovana vid krypto.
Även om V4 erbjuder större anpassningsmöjligheter för likviditetspooler innebär det också ökad komplexitet, vilket kan avskräcka privatinvesterare.

Möjligheter

Den anpassningsbarhet som infördes med V4 och lanseringen av Unichain banar väg för innovation och kan potentiellt göra Uniswap till ett ”app-store” för kryptolikviditet.
Denna innovation kan hjälpa Uniswap att ta ett ännu större försprång gentemot sina närmaste konkurrenter.

Hot

Den amerikanska finansinspektionen SEC avslutade sin utredning av Uniswap Labs för drift av en olicensierad börs i februari 2025, men en mindre kryptovänlig administration i Vita huset skulle kunna återuppliva regulatoriska utmaningar.
Trots sina konkurrensfördelar står Uniswap fortsatt inför hot från rivaler som PancakeSwap, Curve och Raydium.