Att investera under en tjurmarknad: Är det för sent att haka på uppgången?

Bitcoin nådde en ny rekordnivå i november 2024 efter att Donald Trump, som allmänt sågs som den mest kryptovänlige kandidaten, vann presidentvalet i USA. Mediebevakning av uppgångar – så kallade rallyn – brukar öka efterfrågan på Bitcoin, även om vissa investerare kanske undrar om det är för sent för dem att ta sig in på marknaden och dra nytta av den avkastning och den diversifiering som den erbjuder.

Denna artikel går igenom kort- till medellånga prisprognoser för Bitcoin som formulerats av experter inom finansbranschen. Därefter utforskas olika alternativ för att få exponering, samt varför altcoins kan vara ett annat möjligt alternativ för investerare. 

Den eviga frågan: Är det för sent att investera i Bitcoin?

Bitcoin har upplevt flera uppmärksammade rallyn (för att inte tala om krascher) sedan Satoshi Nakamoto utvann det första transaktionsblocket i början av 2009. Att förutse Bitcoins framtida utveckling är svårt eftersom så många faktorer spelar in, men prognoser från professionella investerare tyder på att det fortfarande finns utrymme för tillväxt. Forskningsföretaget Bernstein förväntar sig att Bitcoin når 150 000 dollar 2025, i takt med att kapital flödar in i de börshandlade fonder (ETF:er) som godkändes av Securities and Exchange Commission i början av 2024. Den brittiska banken Standard Chartered tror att marknadens cykliska natur (återkommande mönster) kan driva upp Bitcoin till 250 000 dollar i slutet av 2025. Den mest optimistiska prognosen kommer från Cathie Wood, grundare av Ark Investments, som förutspår att Bitcoin kan vara värt så mycket som 3,8 miljoner dollar år 2030 tack vare institutionellt intresse och efterfrågan på spothandlade ETF:er. För objektivitetens skull hävdar JP Morgan att Bitcoins verkliga värde är 45 000 dollar. Anthony Scaramucci från alternativkapitalförvaltaren Skybridge Capital, som förutspådde att Bitcoin skulle nå 100 000 dollar år 2024, förväntar sig dock att Wall Street-jätten kommer att ändra sig i takt med att regleringar utvecklas.  

Om man återkopplar till StanCharts tes, har CoinShares tidigare diskuterat hur vissa av Bitcoins unika egenskaper har bidragit till dess priscykler. Ungefär vart fjärde år sjunker till exempel blockbelöningen som betalas ut till brytare (miners) med 50 %. I kryptocommunityt går dessa händelser under benämningen ”halveringar”. Så länge efterfrågan förblir konstant bör den efterföljande minskningen av utbudet öka Bitcoins pris. Diagrammet nedan visar denna effekt – och hur den är som starkast under månaderna före och efter halveringen. 

Detta mönster tenderar att dra till sig uppmärksamhet från investerare som söker avkastning och portföljdiversifiering, vilket i teorin borde driva upp priset ytterligare.

Upptäck Bitcoins marknadscykler.

När är den bästa tiden att investera? Tajma marknaden eller använda DCA? 

Investerare har två alternativ när de lägger till en ny tillgång i sin portfölj. Att investera ett engångsbelopp kan ge möjlighet till betydande vinster om tajmingen är rätt. Men det kan också vara lite av en känslomässig berg-och-dalbana – särskilt med en högvolatil tillgång som Bitcoin. Alternativet är att successivt tillföra kapital till marknaden, en strategi som kallas ”dollar cost averaging” (DCA).

DCA innebär att regelbundet investera i en tillgång eller produkt, såsom en börshandlad kryptoprodukt (ETP), oavsett marknadens riktning. Storleken på investeringen kan vara ett fast belopp eller ett fast antal, medan intervallen vanligtvis är månadsvisa. Tanken med DCA är att investerare köper mer av en tillgång när priset är lågt och mindre när det är högt, vilket bör sänka genomsnittskostnaden per enhet. Det tar också bort känslofaktorn från beslutsfattandet under en nedåtgående björnmarknad, eftersom frestelsen att sälja ett innehav minskar. För övrigt kan krascher innebära möjligheter att köpa tillgångar till stora rabatter. Naturligtvis har även detta tillvägagångssätt nackdelar som investerare bör ha i åtanke. Att hålla kontanter under en tjurmarknad innebär att man går miste om avkastning, medan frekventa handelsavgifter gör DCA dyrare än att investera en engångssumma.

Läs mer om DCA. 

Hur passar Bitcoin in i en balanserad portfölj?

På grund av Bitcoins volatilitet måste investerare noga överväga hur mycket de innehar. CoinShares forskning tyder på att en relativt liten allokering är optimal. Detta bekräftas av den påverkan på resultatet som observerats i flera modellportföljer, inklusive strategier som utformats av några av världens mest framgångsrika professionella investerare. Som tabellen nedan visar ökar en allokering på mellan 4 % och 7 % till Bitcoin portföljens årliga avkastning avsevärt, samtidigt som den har en begränsad påverkan på maximalt värdefall (den största enskilda nedgången från högsta till lägsta punkt) och volatilitet. Samtidigt förbättrar innehav av Bitcoin diversifieringen av portföljen. Detta framgår av korrelationspoängen, ett mått som mäter i vilken grad olika tillgångar rör sig i samma riktning.

Läs om hur Bitcoin förbättrar verkliga portföljer.

Många altcoins ligger efter Bitcoin: en möjlighet till diversifiering? 

Även om Bitcoin är den klart största kryptovalutan och står för 59 % av det totala marknadsvärdet (per den 22 november 2024), kan altcoins diversifiera portföljen ytterligare. Alla altcoins är dock inte likvärdiga. Enligt CoinMarketCap består kryptouniversumet av över tiotusen mynt. Vissa har utfärdats av legitima projekt som Ethereum och Solana och har visat sig vara hållbara, men andra har liten nytta eller värde. Forskning visar att mellan 2013 och 2022 blev nästan 2 300 mynt föråldrade. Låg handelsvolym var ofta orsaken, men bedrägeri spelade också en betydande roll. 

Slutsats

Med tanke på kraften i den senaste uppgången kan investerare fråga sig om det är för sent att få exponering mot Bitcoin. Även om prognoser är en osäker vetenskap på grund av de många faktorer som påverkar marknaden, menar flera analytiker att det finns utrymme för tillväxt.

Att investera en engångssumma kan ge attraktiva avkastningar, men det kan också vara känslomässigt påfrestande. Därför kan det vara mer lämpligt att gå in på marknaden med DCA-strategin (dollar-cost averaging) där man gradvis investerar pengar oavsett marknadens förhållanden.

En Bitcoin-allokering på mellan 4 % och 7 % kan diversifiera portföljen och öka avkastningen, samtidigt som volatiliteten ökar något. Men kryptouniversumet är stort, så investerare kan också överväga att hålla altcoins för diversifieringssyften.