Hyperliquid och Solana: indirekt exponering mot boomen på prediktionsmarknaderna

Prediktionsmarknader har gått från nischfenomen till ett av finansmarknadens snabbast växande hörn. Den samlade nominella månadsvolymen på Kalshi och Polymarket, de två största plattformarna, steg från 4,5 miljarder dollar i september 2025 till 43,7 miljarder dollar i juni 2026, en siffra som lyftes av de inledande veckorna av fotbolls-VM 2026.¹ Pew Research Centers oberoende analys av data från The Block landar på cirka 24 miljarder dollar för samma mått i april 2026, vilket bekräftar trenden.² Kalshi har sedan dess tagit in 1 miljard dollar till en värdering på 22 miljarder dollar och uppgavs i juni föra samtal om en ny runda till 40 miljarder dollar, samtidigt som Intercontinental Exchange har utfäst 2 miljarder dollar till Polymarket, till stor del för att få tillgång till plattformens data.³

Inget av bolagen är börsnoterat, och det finns ingen token som representerar direkt ägande i någon av plattformarna. Men två blockchain-nätverk, Hyperliquid och Solana, är på väg att bli den infrastruktur som tillväxten i allt högre grad vilar på, och nätverkens egna tokens, HYPE och SOL, ger investerare ett sätt att ta indirekt exponering mot trenden.

Hyperliquid har byggt in prediktionsmarknader i sin egen exchange

Hyperliquid lanserade HIP-4, sin egen funktion för utfallsmarknader, den 2 maj 2026. Det är en liten handelsplats on-chain för samma typ av ja/nej-kontrakt som handlas på Kalshi och Polymarket, körd direkt inuti Hyperliquids befintliga perpetuals-exchange. Under de första nio veckorna omsatte HIP-4 sammanlagt 331,1 miljoner dollar i nominell handelsvolym, från under 3 miljoner dollar under lanseringsveckan till en veckotopp över 75 miljoner dollar i slutet av juni, och genererade 5 906 dollar i protokollintäkter på den underliggande spotomsättningen. Det är fortfarande ett avrundningsfel jämfört med HYPE:s marknadsvärde på 15,4 miljarder dollar.⁴

Kopplingen till HYPE går via Hyperliquids Assistance Fund, som använder protokollets avgiftsintäkter tillsammans med andra bidrag, till exempel de 50 % av bruttointäkterna som stablecoin-utgivaren Circle betalar in, för att köpa tillbaka HYPE på den öppna marknaden.⁵ Varje dollar HIP-4 drar in ökar återköpstrycket, om än marginellt i dag.

Solana har blivit kanalen som prediktionsmarknaderna distribueras genom

Solanas roll är en annan: nätverket fungerar mindre som handelsplats och mer som distributionsled. Phantom, Solanas dominerande plånbok med omkring 20 miljoner användare, började erbjuda Kalshi-kopplade prediktionsmarknader i december 2025 och lät användarna handla med Solana-baserade tokens utan att lämna appen.⁶ Det upplägget avslutades den 1 juni 2026, när Phantom ersatte det med World, en prediktionsmarknad byggd direkt på Solana som regleras automatiskt via Chainlinks orakel och ger ut varje position som en token användaren håller direkt i sin egen plånbok.⁷ Parallellt lanserade Jupiter, Solanas största handelsapp, i juni sin egen handelsplats Forecast, som matchar handlare mot konkurrerande market makers i stället för mot en gemensam likviditetspool, och har sagt att avsikten är att komplettera Polymarket snarare än att konkurrera med plattformen.⁸

Den här aktiviteten syns inte nödvändigtvis som intäkter hos Kalshi eller Polymarket. Den syns som aktivitet i Solanas nätverk, och Solanas protokollintäkter, de omkring 50 % av transaktionsavgifterna som nätverket behåller, låg i snitt på runt 1,4 miljoner dollar i månaden under april, maj och juni 2026, mot ett marknadsvärde för SOL på 47 miljarder dollar.⁹

En liten och osäker intäktsbas

Storleksskillnaden är i båda fallen den ärliga brasklappen. HIP-4:s intäkter i femsiffriga belopp och Solanas blygsamma månadsintäkter är försvinnande små i relation till marknadsvärdet på respektive token, vilket gör det här till en tes om optionalitet och positionering snarare än om en intäktsdrivare på kort sikt. Att handelsplatserna på Solana byts ut, från Kalshi till World på sju månader, påminner dessutom om hur snabbt distributionsavtalen i sektorn kan förändras, och den kanal som dominerar i dag behöver inte göra det i morgon.

För investerare som vill ha den exponeringen utan att handla direkt via de underliggande protokollen erbjuder CoinShares två produkter: CoinShares Hyperliquid Staking ETP och CoinShares Solana Staking ETP, en reglerad väg att äga HYPE och SOL i stället för att gå direkt via nätverken.¹⁰

Källor

1. Token Terminal, nominell månadsvolym för Kalshi och Polymarket, per den 7 juli 2026.

2. Pew Research Center, ”Trading volume on prediction markets has soared in recent months”, analys av data från The Block, 27 maj 2026.

3. Bloomberg/TechCrunch, ”Kalshi doubles valuation in 5 months, hitting $22 billion”, 7 maj 2026; Coindesk, ”Kalshi targets a massive $40 billion valuation, widening lead over rival Polymarket”, 24 juni 2026; Intercontinental Exchange investor relations, ”$600 million investment in Polymarket”, 27 mars 2026.

4. Token Terminal, veckovis och ackumulerad nominell volym, spotvolym och intäktsdata för Hyperliquid Outcome Markets (HIP-4), per den 7 juli 2026; Token Terminal, pris och marknadsvärde för HYPE, per den 7 juli 2026.

5. Protokolldata för Hyperliquid via Token Terminal, villkor för Assistance Fund och intäktsdelningen med Circle, per den 7 juli 2026.

6. Coindesk, ”Phantom adds Kalshi to wallet, lets users trade prediction markets with Solana tokens”, 12 december 2025.

7. Coindesk, ”Mysterious Solana project World unveiled as fully onchain prediction market”, 1 juli 2026; TechTimes, ”Prediction market World launches in Phantom: Chainlink oracles auto-settle Solana trades”, 2 juli 2026.

8. Cryptopolitan, ”Jupiter launches Forecast, Solana's first native prediction market”, juni 2026.

9. Token Terminal, avgifter och intäkter i Solanas nätverk, april–juli 2026; Token Terminal, pris och marknadsvärde för SOL, per den 7 juli 2026.

10. CoinShares produktsidor, coinshares.com/etp/physical-hype/ och coinshares.com/etp/physical-solana/; produktnamn och ISIN-koder enligt internt produktregister (Notion, ”Website Data :: HYPE and SOL on SIX”).