7 min läsningCosmos i begynnelsen
Cosmos beskrivs ofta som ”internet of blockchains.” Cosmos huvudnät, Cosmos Hub, lanserades i mars 2019 och byggdes av Tendermint Inc. (numera kallat Ignite) och Interchain Foundation (ICF). Cosmos grundare – Jae Kwon, Zarko Milosevic och Ethan Buchman – föreställde sig ett nätverk som skulle lösa bristen på interoperabilitet mellan olika blockchains.
Syftet med Cosmos Hub är att fungera som en mall för att lansera anpassningsbara blockchains (så kallade ”zoner”) som kan kommunicera via Inter-Blockchain Communication (IBC)-protokollet. Denna design ger utvecklare möjlighet att bygga specialiserade nätverk, till exempel för decentraliserade börser eller NFT-marknadsplatser, samtidigt som de förblir kopplade till ett bredare ekosystem.
I december 2024 förvärvade ICF företaget Skip och skapade Interchain Inc. På så sätt samlades produktutveckling och strategi under ett och samma tak. Denna centralisering syftar till att lösa fragmenteringen och liquidity-problemen som länge hade plågat ekosystemet.
Centrala tekniska egenskaper
Varje ”zon” som byggs med Cosmos SDK är oberoende – men kan samverka genom Inter-Blockchain Communication (IBC)-protokollet. Genom att koppla ihop annars isolerade kedjor minskar Cosmos överbelastningen i monolitiska nätverk och möjliggör för utvecklare att bygga specialiserade kedjor för DeFi, gaming, infrastruktur eller företagslösningar. Över 100 oberoende blockchains är nu i drift inom Interchain.
Cosmos Hub använder en Proof of Stake-konsensusmekanism som heter CometBFT (tidigare Tendermint) och fungerar som mall för att skapa applikationsspecifika blockchains. Cosmos arkitektur förenar snabb konsensus, modularitet och cross-chain-säkerhet. CometBFT-konsensus gör det möjligt för validatorer att nå enighet med omedelbar slutgiltighet och hög kapacitet, medan Cosmos SDK låter utvecklare koppla in moduler för styrning, staking och konton.
Styrning och finansiering är därför decentraliserade: Schweiz-baserade ICF ansvarar för långsiktig forskning och bidrag, medan flera oberoende team (såsom Ignite, Informal Systems, Binary Builders, Strangelove och Atom Accelerator DAO) underhåller mjukvaran och utvecklar nya funktioner.
Cross-chain-anslutningen fortsätter att utvecklas. En kommande uppgradering som kallas IBC Eureka (IBC v2) utlovar ett betydande prestandalyft och enklare integration med ”icke-Cosmos-kedjor” som Ethereum, EVM-rollups (Base, Ink, Soneium osv.) och Solana.. Eureka syftar också till att minska tiden det tar för nya kedjor att ansluta och möjliggör för Cosmos Hub att fungera som en ”cross-chain liquidity router”. Dessa innovationer, i kombination med inbyggt EVM-stöd, gör Cosmos till en av de mest modulära och interoperabla baslager-arkitekturerna.
Nätverkets prestanda
Eftersom Cosmos är ett nätverk av oberoende appkedjor varierar kapaciteten och latensen mellan olika kedjor. CometBFT tillhandahåller snabba blocktider och nästan omedelbar slutgiltighet, medan Stargate-uppgraderingen med sin nya serialisering har förbättrat effektiviteten hos alla kedjor.
Faktisk prestanda beror dock på validatorernas hårdvara och nätverksförhållanden. I juni 2024 stoppade en bugg i hubbens V17-uppgradering blockproduktionen. Utvecklarna åtgärdade problemet och startade om nätverket inom några timmar, vilket illustrerar både motståndskraften och riskerna med komplexa uppgraderingar. Enligt Interchain Inc:s färdplan förväntas den kommande översynen av Cosmos SDK öka kapaciteten mångfaldigt.
Exakta TPS-siffror kan inte fastställas eftersom varje zon har olika parametrar, men Cosmos arkitektur prioriterar omedelbar slutgiltighet och modulär skalbarhet framför obearbetade transaktioner per sekund (TPS).
Vad är ATOM till för?
ATOM är Cosmos Hubs inhemska token. Den fyller flera funktioner:
Transaktionsavgifter: användare betalar med ATOM för att genomföra transaktioner och interagera med Cosmos Hubs tjänster.
Staking och säkerhet: validatorerna stakar ATOM för att säkra hubben; delegatorerna kan delegera ATOM till validatorer och få belöningar. Under Interchain Security får ATOM-stakare även en andel av avgifterna från så kallade konsumtionskedjor (”consumer chains”).
Styrning: innehavarna röstar om protokolluppgraderingar, parameterändringar och användning av kassan.
Säkerheter och cross-chain-användning: vissa appkedjor godkänner ATOM som säkerhet eller gas; planer för en Hub-baserad EVM skulle använda ATOM som gastoken om de antas. Företagskedjor kan också kräva ATOM-staking beroende på deras säkerhetsmodell.
ATOM:s utbudsschema och roll är föremål för styrningsförslag. I vitboken ”Hub 2.0” från 2022 föreslogs att ATOM-utgivningen skulle anpassas till efterfrågan på säkerhetstjänster inom Interchain, men implementeringen är fortfarande omtvistad. Förvärvet av Skip 2024 och skapandet av Interchain Inc. syftar till att kommersialisera Hub-tjänster genom routningavgifter och institutionella partnerskap.
Ekosystem och användningsfall
Över hundra oberoende blockchains är nu i drift inom ”Interchain” och utbyter värde via IBC, rapporterade Blockworks i december 2024.
Cosmos är värd för en mängd specialiserade blockchains och har blivit särskilt starkt inom decentraliserad finansiering och cross-chain-infrastruktur. Den decentraliserade börsen Osmosis fungerar som en liquidity-hubb och möjliggör tillitsfria handelstransaktioner mellan olika IBC-aktiverade tokens. I början av 2024 kopplade Picasso Network samman Ethereum med Cosmos via IBC, vilket gjorde det möjligt för Ethereum-tokens att flyttas direkt in i Cosmos-kedjor..
Noble, en appkedja byggd på SDK, emitterar inhemsk USDC och har nyligen gått samman med Frax Finance för att föra in stablecoin FRAX och sFRAX (en staked version av FRAX) i ekosystemet. Genom att integrera FRAX och sFRAX i Cosmos kan DeFi-användare inneha en dollarbunden tillgång eller dess räntebärande variant, samtidigt som de gör transaktioner över Interchain.
Cosmos attraherar också stora DeFi-protokoll. Exempelvis flyttade dYdX sin orderboksbaserade perpetualbörs till en egen Cosmos-kedja och integrerade liquid staking i början av 2024, medan Injective specialiserar sig på derivathandel. På infrastruktursidan flyttade Helium sitt decentraliserade trådlösa nätverk till Solana i stället för Cosmos, men andra decentraliserade infrastrukturprojekt – som Akash (molnberäkning) och Celestia (datahantering) – är fortfarande nära knutna till Cosmos-ekosystemet. Miljön planerar också att tokenisera verkliga tillgångar genom institutionella partners: Interchain Inc. avslöjade att japanska banker testar Cosmos och IBC för dataöverföringar som använder SWIFT-systemet.
Cosmos fördelar – interoperabilitet, låga avgifter och stark säkerhet – är väletablerade. Ändå har spridningen av specialiserade blockchains inte lett till några uppenbara ekonomiska fördelar för den primära hubben. I juli 2025 valde Interchain Labs att inte lansera en hubb-inhemsk EVM, utan att istället fokusera på att betjäna oberoende Layer 1-lösningar och institutionella kedjor. De menade att resurserna var ansträngda och att marknaden för ännu en allmän smart contract-plattform var splittrad. Denna omorientering understryker Cosmos förnyade fokus på att tillhandahålla infrastruktur- och routningtjänster, snarare än att konkurrera direkt med andra Layer 1-nätverk.
För- och nackdelar
Fördelar:
Cosmos modulära arkitektur erbjuder flera fördelar. IBC och Cosmos SDK gör det möjligt för utvecklare att bygga oberoende blockchains som kan samverka sömlöst. Snabb slutgiltighet och konsensus gör att transaktionerna upplevs som nästan omedelbara, medan delade säkerhetslösningar låter nya kedjor startas upp snabbt. Ekosystemet växer – över hundra kedjor använder Cosmos-teknologi och det institutionella intresset ökar genom stablecoin-utgivningar och cross-chain-integrationer.
Nackdelar:
App-kedjornas oberoende splittrar liquidity och användarbaser. Att bygga bryggor mellan kedjor kan vara komplext; Interchain Inc. har kallat detta för en ”liquidity-kris”. Täta kursändringar, som beslutet i juli 2025 att överge en hubb-inhemsk EVM, kan skapa osäkerhet för utvecklare. Komplexiteten i IBC och Interchain Security innebär säkerhetsrisker. En allvarlig IBC-sårbarhet som upptäcktes i april 2024 kunde ha möjliggjort oändliga token-inlösningar, men den patchades innan den hann utnyttjas.
Uppgraderingar orsakar ibland driftstopp, vilket sågs vid avbrottet i juni 2024. Liksom andra kryptotillgångar är ATOM utsatt för prisvolatilitet.
Strategiska överväganden
För investerare erbjuder ATOM exponering mot tillväxten av cross-chain-infrastruktur och DeFi. Avkastningen kommer från staking-belöningar och en potentiell värdestegring i takt med att efterfrågan på Cosmos Hubs tjänster ökar. Framgången är dock beroende av fortsatt adoption av IBC, en effektiv styrning av token-utgivning och säkerhetsuppgraderingar, samt ekosystemets förmåga att övervinna fragmentering och hysa konsumentanpassade applikationer.
