6 min läsningETP:er (Exchange-Traded Products) är redan populära investeringsprodukter, med en marknadsstorlek på över 9,2 biljoner dollar per december 2022. Men visste du att ETP:er även kan användas för kryptoinvesteringar? Bara i Europa förvaltas 4,1 miljarder dollar genom krypto-ETP:er – och siffran fortsätter att växa. Det beror på att krypto-ETP:er är ett transparent, reglerat och lättillgängligt sätt att få exponering mot digitala tillgångar.
Exchange-Traded Products (ETP): en enkel definition
ETP:er är börsnoterade värdepapper som handlas på en börs och syftar till att följa prestandan hos en underliggande tillgång. Det kan röra sig om en aktiekorg, en råvara som guld eller någon annan typ av investeringstillgång – däribland krypto. De är inte en ny produkt, och deras popularitet har stadigt ökat under de senaste 25 åren. Läs vår artikel Vad är krypto-ETP:er för en detaljerad analys.
Varför ska jag exponeras mot krypto genom en ETP?
Det finns flera faktorer som gör krypto-ETP:er tilltalande för investerare − i synnerhet nybörjare inom krypto eller de som letar efter ett enkelt tillägg till sina befintliga portföljer. Nedan presenterar vi de fem främsta fördelarna med krypto-ETP:er.
Krypto-ETP:er är lättillgängliga och integreras smidigt med dina andra investeringar
Det kan kännas skrämmande att navigera i kryptovärlden. Lyckligtvis tar ETP:er bort en stor del av den komplexiteten. Istället för att surfa på icke-reglerade eller underreglerade kryptobörser − eller betala höga avgifter för omoderna fonder med begränsad kunskap om krypto − kan du som investerare köpa ETP:er via din traditionella bank, börsmäklare eller investeringsplattform under handelsdagen. På precis samma sätt som du skulle köpa aktier och andelar. ETP:n finns sedan tillsammans med alla andra investeringar i din portfölj, i ett och samma konto, vilket gör det lätt att analysera och jämföra produkter. Och fastän börsmäklare i allmänhet inte ger investeringsråd, erbjuder de vanligtvis en högre nivå av kundtjänst jämfört med kryptobörser.
Krypto-ETP:er är reglerade och skyddade från emittentens konkurs
En annan viktig egenskap hos ETP:er är deras inbyggda säkerhet och transparens. ETP:er i Europa omfattas av olika finansiella regelverk samt noteringskraven på reglerade, traditionella börser. De följer därför strikta regler för redovisning, informationsgivning och transparens, i enlighet med krav från europeiska tillsynsmyndigheter. Med flera uppmärksammade skandaler kring oreglerade kryptobörser i åtanke medför detta en välkommen nivå av trygghet.
De flesta fysiskt backade krypto-ETP:er är strukturerade för att skydda de tillgångar som emittenten håller (ifall en konkurs eller betalningsinställelse skulle inträffa). Det innebär att investerarens exponering är begränsad till den underliggande tillgången.
Detta möjliggörs tack vare flera centrala aktörer i strukturen för en fysiskt backad ETP:
Emittent: En juridisk enhet, eller ett så kallat ”special purpose vehicle” (SPV), som skapats särskilt för att ge ut ETP:er.
Förvaltare: Oberoende och agerar för värdepappersägarnas räkning. Den godkänner alla uttag av den underliggande tillgången (t.ex. Bitcoin) som innehas av förvararen. Förvaltaren innehar även alla rättigheter och anspråk på krypton i förvar för ETP-innehavarnas räkning.
Förvarare: Oftast en specialiserad förvarare av digitala tillgångar, där krypton som backar ETP:erna förvaras på ett säkert sätt. Nya andelar i ETP:erna kan inte skapas utan att motsvarande mängd krypto först levereras till förvararen.
Om förvararen till exempel skulle gå i konkurs, har emittenten (med förvaltarens godkännande) rätt att återkräva krypton från förvararens konkursförvaltare eller likvidator.
Om emittenten skulle gå i konkurs skulle den oberoende förvaltaren ta kontroll över emittentens tillgångar för ETP-innehavarnas räkning.
Och om ETP-leverantören själv skulle gå i konkurs påverkas inte emittentens tillgångar, eftersom dessa är avskilda från andra tillgångar och hålls av emittenten till förmån för ETP-innehavarna.
Eftersom konkursrisken därmed elimineras, finns det heller ingen kreditrisk. Det är en av anledningarna till att den fysiskt backade strukturen har blivit det föredragna upplägget för CoinShares och andra produktleverantörer.
Vissa krypto-ETP:er tar det ett steg längre – och säkerställer att det juridiska skyddet gäller för varje enskild ETP. Exempelvis tillåter CoinShares fysiska ETP:er inte att tillgångar blandas mellan olika produkter, vilket innebär att investerarens exponering är begränsad till den tillgång som ligger till grund för just den ETP:n.
Självklart har ETP:er även vissa gemensamma nackdelar med vanliga investeringsinstrument:
Ingen dygnet runt-handel: de är endast tillgängliga under ordinarie marknadstider.
Förvaringsavgifter: produktleverantören tar vanligtvis ut en mindre andel i form av en förvaltningsavgift för att täcka kostnaden för säker förvaring av tillgången.
Risk: Alla investeringar innebär alltid en viss risk, och värdet på den underliggande tillgången kan variera – vilket kan leda till kapitalförlust.
Om riskerna
Att investera i krypto-ETP:er betraktas som ”komplexa” investeringar med finansiella risker, såsom hög volatilitet och stor drawdown. Priserna på kryptovalutor kan svänga kraftigt, vilket kan leda till betydande förluster på kort tid. Det är alltid viktigt att noggrant överväga de finansiella riskerna genom att läsa Faktabladet (Key Information Document / KID) och Prospektet, samt att ha en väl diversifierad långsiktig investeringsportfölj innan man investerar i krypto-ETP:er.
ETP:er förenar stabiliteten hos traditionell finans med kryptos dynamik
Krypto-ETP:er bygger en bro mellan investerare som saknar djup kunskap om krypto och/eller kräver en högre nivå av säkerhet – och möjligheten att investera i krypto. Eftersom de är lättillgängliga via vanliga mäklare, strukturellt utformade för att begränsa risken till den underliggande tillgången, och lika enkla att handla som en aktie, kan de vara ett av de bästa sätten att investera i krypto.
Är du intresserad av att lägga till krypto-ETP:er i din portfölj? Upptäck CoinShares aktuella ETP-utbud, avgifter och priser på vår webbplats.
